每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

2023年1月6日，國家醫(yī)保局發(fā)布了《新冠治療藥品價格形成指引（試行）》，對2023年1月1日后上市的抗病毒新冠藥物定價機(jī)制進(jìn)行了明確規(guī)定。企業(yè)可在6個指定省份醫(yī)保局進(jìn)行藥品首發(fā)報價，新冠治療藥品掛網(wǎng)和供應(yīng)效率有望提升；并且對新冠治療藥物價格形成要求進(jìn)行了明確規(guī)定，有望實現(xiàn)公開、透明、合理的定價機(jī)制，在市場決定價格、尊重企業(yè)自主定價的基礎(chǔ)上，兼顧了藥品的可及性和公平性。

不少機(jī)構(gòu)指出，進(jìn)入2023年醫(yī)藥板塊有望迎來復(fù)蘇，看好2023年醫(yī)保談判、集采影響出清、全球創(chuàng)新進(jìn)展等因素催化下的醫(yī)藥行情。

財通證券分析指出，對于創(chuàng)新藥企業(yè)來說，企業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)經(jīng)過多年培育，產(chǎn)品逐步進(jìn)入收獲階段，為業(yè)績增長提供新的動力；同時，隨著醫(yī)保對于創(chuàng)新藥放量加速的影響不斷加強(qiáng)，國內(nèi)創(chuàng)新藥的達(dá)峰周期極大地加速，許多創(chuàng)新藥有望在醫(yī)保談判后快速完成進(jìn)院，并在上市后3-5年內(nèi)就達(dá)峰銷售。

據(jù)了解，近期康方生物、科倫藥業(yè)license-out喜訊不斷，為國內(nèi)創(chuàng)新藥走向國際市場提供新信心；而1月5日醫(yī)保談判正式開啟，在“簡易續(xù)約”續(xù)約談判規(guī)則下獨(dú)家品種降幅預(yù)期緩和，有望為1月創(chuàng)新藥行情提供催化劑；最后，老齡化帶來的需求擴(kuò)張以及居民收入不斷提升帶來的對于“更美好生活的向往”是推動生物醫(yī)藥行業(yè)長期發(fā)展的核心因素，而提供更好治療手段的核心在于創(chuàng)新驅(qū)動。

因此，隨著2023年我國對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決心不斷加強(qiáng)，公眾健康意識日益增強(qiáng)，以及對美好生活的內(nèi)在向往，醫(yī)藥板塊尤其是創(chuàng)新藥板塊將重回主線。 

點(diǎn)評：醫(yī)保談判結(jié)果出來在即，目前市場總體對醫(yī)保談判相對樂觀，從而帶來創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司關(guān)注度較高，另外則是疫情政策放開之后帶來的醫(yī)院ICU重癥、治療人群增加等帶來的新預(yù)期。

這里，通過整合多家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、君實生物

國內(nèi)疫情管控放松之后有利于FDA人員來華開展核查，君實生物與海外合作伙伴Coherus也在跟FDA積極溝通，以盡快推動特瑞普利單抗在美國上市。2022年12月初，特瑞普利單抗用于一線鼻咽癌和一線食管鱗癌治療的上市申請獲得歐洲藥品管理局（EMA）受理，公司有望進(jìn)一步開拓歐洲市場。此外，公司在肺癌、肝癌、胃癌和食管癌等大癌種適應(yīng)癥上廣泛布局，國內(nèi)開展的一線小細(xì)胞肺癌（SCLC）、一線肝細(xì)胞癌（HCC）、HCC術(shù)后輔助治療和非小細(xì)胞肺癌（NSCLC）圍手術(shù)期治療四項臨床研究有望在2023年上半年讀出數(shù)據(jù)，未來有望大幅貢獻(xiàn)增量。（中信證券）

2、神州細(xì)胞

公司自主研發(fā)的2價（針對Alpha+Beta變異株）和4價（針對Alpha+Beta+Delta+Omicron變異株）重組新冠病毒疫苗在臨床安全性、免疫原性、廣譜性方面均取得優(yōu)異表現(xiàn)。SCTV01C和SCTV01E在中和抗體檢測指標(biāo)中對比滅活苗均達(dá)到優(yōu)效，對delta、BA.1、BA.2都能誘導(dǎo)高濃度中和抗體滴度，具有廣譜交叉保護(hù)潛力以及對未來新變異株的保護(hù)潛力。近期，除了公司的重組八因子（安佳因）有在年內(nèi)獲批兒童市場新適應(yīng)癥外，還有阿達(dá)木單抗、貝伐單抗等將陸續(xù)獲批。全球領(lǐng)先的14價HPV疫苗也將進(jìn)入3期。后續(xù)亮點(diǎn)頗多。（國金證券）

3、生物股份

公司作為曾經(jīng)口蹄疫苗的絕對龍頭，雖然市場競爭格局有所惡化，使得口蹄疫苗的銷售價格下降，但同行企業(yè)繼續(xù)進(jìn)行降價來搶占市場份額的可能性較小，經(jīng)過一番競爭后生物股份仍占據(jù)市場份額的絕對第一。隨著養(yǎng)殖端盈利能力改善顯著，對疫苗產(chǎn)品的需求提升，加上公司已經(jīng)在非口蹄疫苗上開始發(fā)力，對單一產(chǎn)品的依賴進(jìn)一步降低，隨著新產(chǎn)品的不斷推出與對非口蹄疫苗銷售的重視，公司的營收增長會再次回到正軌。另外，銷量與收入的增長意味公司智能產(chǎn)業(yè)園產(chǎn)能利用率的提升，毛利率水平也會得到提升，公司利潤將邊際改善。（浙商證券） 

4、智飛生物

公司產(chǎn)品微卡是全球首個預(yù)防感染人群發(fā)病的免疫疫苗，也可作為聯(lián)合用藥，用于結(jié)核病化療的輔助治療。宜卡與微卡分別于2020年與2021年上市，隨著國內(nèi)疫情防控不斷優(yōu)化，結(jié)核類產(chǎn)品市場推廣環(huán)境改善，2024年微卡加宜卡收入有望超過10億元。公司目前有結(jié)核產(chǎn)品矩陣、狂犬病疫苗矩陣等六大產(chǎn)品矩陣。公司兩款狂犬疫苗產(chǎn)品上市在即。2022年流感發(fā)病率有所提升，公司四價流感病毒裂解疫苗已完成III期臨床試驗，未來有望成為公司新的業(yè)績貢獻(xiàn)點(diǎn)。（國金證券）

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