每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-01-13 19:23:11
“寒冬”之下,北交所新股還能申購(gòu)嗎?市場(chǎng)是不是已經(jīng)無(wú)限接近于底部?今天,【新股雷達(dá)】研究員就聊聊北交所新股的事兒。
新股破發(fā)見過不少,但是北交所市場(chǎng)新股之羸弱,的確讓人大跌眼鏡。1月11日,北交所新股迅安科技開盤就破發(fā),最大跌幅接近10%,直至尾盤才有所回升,最終平盤報(bào)收。
北交所新股行情有多低迷?從2022年12月22日凱華材料上市首日上漲44%之后,再到迅安科技破發(fā),期間已經(jīng)連續(xù)12只新股破發(fā)。而這12只新股,【新股雷達(dá)】幾乎都給出了中性偏弱和謹(jǐn)慎評(píng)級(jí),這也說(shuō)明了【新股雷達(dá)】具備較高參考價(jià)值。
行情低迷,但是政策利好也在積聚。比如,近日多家公司調(diào)低發(fā)行底價(jià),北證50指數(shù)基金或?qū)⒔▊}(cāng)等。
“寒冬”之下,北交所新股還能申購(gòu)嗎?市場(chǎng)是不是已經(jīng)無(wú)限接近于底部?今天,【新股雷達(dá)】研究員就聊聊北交所新股的事兒。
如果新股的行情要有所好轉(zhuǎn),北交所整體行情首先得回暖才行。我們先來(lái)看一組數(shù)據(jù),截至1月10日收盤,以整體法計(jì)算剔除負(fù)值之后北交所整體的動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)為16.96倍,而科創(chuàng)板的動(dòng)態(tài)市盈率是36.53倍,創(chuàng)業(yè)板為37.12倍。
很明顯,雖然公司質(zhì)量略遜于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板,但是北交所大部分企業(yè)仍具備專精特新的特質(zhì),現(xiàn)在估值差距如此之大顯然不是常態(tài)。
值得注意的是,北交所目前相關(guān)配套改革以及利好政策正在逐步發(fā)酵。北交所在2022年9月2日發(fā)布兩融細(xì)則以來(lái),兩融業(yè)務(wù)的推進(jìn)落實(shí)速度極為迅速,再一次體現(xiàn)了北交所速度。進(jìn)入2023年,北交所官網(wǎng)上“信息披露”欄有了新變化,那就是上新了“融資融券信息”欄,其中列出“業(yè)務(wù)公告、標(biāo)的股票信息、可充抵保證金證券、融資融券交易信息和機(jī)構(gòu)列表”等5個(gè)子信息欄。
市場(chǎng)人士認(rèn)為,在投資市場(chǎng)信用證券賬戶開通北交所交易權(quán)限后,北交所將適時(shí)公布兩融標(biāo)的股票名單和可充抵保證金證券名單,之后就可正式啟動(dòng)融資融券交易,預(yù)計(jì)兩融業(yè)務(wù)可能在一季度春節(jié)后開閘交易。
大家都知道,目前北交所最大的問題就是流動(dòng)性。有券商表示,兩融業(yè)務(wù)的開展,有助于進(jìn)一步提高北交所股票定價(jià)效率、滿足投資者多元交易需求、改善市場(chǎng)流動(dòng)性。實(shí)施兩融后,效果到底如何,值得關(guān)注。
此外,2022年12月28日,廣發(fā)基金公告披露,廣發(fā)北證50指數(shù)基金已于2022年12月26日結(jié)束募集,累計(jì)有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)金額超過發(fā)售公告中規(guī)定的募集規(guī)模上限5億元。自此,首批8只北證50指數(shù)基金全部結(jié)束募集,8只基金最終規(guī)模合計(jì)近30億元。而目前北交所每天的成交額僅兩三億元,30億元的資金增量舉足輕重。這些資金目前尚未開始建倉(cāng),隨著指數(shù)基金不斷入場(chǎng),未來(lái)北交所市場(chǎng)的流動(dòng)性問題會(huì)得到持續(xù)改善。
誠(chéng)然,目前的北交所交投清淡,新股表現(xiàn)羸弱,但很多時(shí)候市場(chǎng)底部都在絕望之中產(chǎn)生,隨著政策利好的積聚,以及場(chǎng)外資金的不斷入場(chǎng),在流動(dòng)性得到有效改善之后,北交所有望迎來(lái)估值修復(fù)行情。
新股行情差,參與北交所打新的投資者也在急劇減少。Wind數(shù)據(jù)顯示,12月啟動(dòng)招股工作的北交所新股中,網(wǎng)上有效申購(gòu)戶數(shù)低至平均5.54萬(wàn)戶,創(chuàng)下2022年內(nèi)的新低。比如太湖雪,有效申購(gòu)戶數(shù)只有2.49萬(wàn)戶,佳合科技和三祥科技的有效申購(gòu)戶數(shù)也只有3萬(wàn)戶。
而在此前的9月-11月期間,北交所網(wǎng)上有效申購(gòu)戶數(shù)平均為8萬(wàn)-9萬(wàn)戶區(qū)間。網(wǎng)上投資者打新高峰期是在2022年2月-3月,分別平均有37.48萬(wàn)戶、23.68萬(wàn)戶。
市場(chǎng)就是這樣,當(dāng)大多數(shù)人棄之而去的時(shí)候,往往意味著機(jī)會(huì)的來(lái)臨。如果整體行情好轉(zhuǎn),新股賺錢效應(yīng)回歸,這些投資者有望進(jìn)場(chǎng)。
目前北交所新股之所以如此羸弱,原因有幾個(gè)。
首先,北交所市場(chǎng)的新股擴(kuò)容節(jié)奏太快。2022年12月份,當(dāng)月北交所上市新股達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的32家,當(dāng)月多個(gè)交易日上市和申購(gòu)新股數(shù)量都是2家。如此快速的擴(kuò)容,無(wú)疑讓市場(chǎng)失血速度加快。
其次,北交所市場(chǎng)新股公司質(zhì)地和所屬行業(yè)一般。相對(duì)于科創(chuàng)板動(dòng)輒行業(yè)領(lǐng)頭羊、高精尖的新股,近期在北交所市場(chǎng)上市的公司質(zhì)地和所屬行業(yè)要遜色不少。而估值上,很多破發(fā)公司的估值水平直逼龍頭企業(yè)。
最后,北交所流動(dòng)性一般,導(dǎo)致新股流動(dòng)性折價(jià)較大,同時(shí),北交所熱點(diǎn)匱乏也加劇了這一現(xiàn)象。近期滬深股市中概念和板塊炒作盛行,個(gè)股活躍度極高,但是北交所市場(chǎng)依舊是不溫不火。
不過,從今年1月開始,一切正在慢慢好轉(zhuǎn)。截至1月11日,1月份北交所僅有迅安科技1只新股上市;申購(gòu)新股也只有歐福蛋業(yè)、天宏鋰電、田野股份、樂創(chuàng)技術(shù),除此之外在春節(jié)前還僅有1只新股申購(gòu),即保麗潔。這相比去年12月份,新股發(fā)行和申購(gòu)速度無(wú)疑都在大幅放緩。而天宏鋰電和樂創(chuàng)技術(shù)的行業(yè)屬性也比較有想象空間,北交所新股的質(zhì)地和行業(yè)屬性也在慢慢改善。
隨著破發(fā)潮的出現(xiàn),今年1月以來(lái),已有6家北交所擬上市公司宣布調(diào)整公開發(fā)行方案,主動(dòng)下調(diào)計(jì)劃發(fā)行數(shù)量以及對(duì)發(fā)行底價(jià)進(jìn)行下調(diào)。企業(yè)涉及保麗潔、旺成科技、一諾威、新贛江、百甲科技、利爾達(dá)等。而前些日子申購(gòu)的歐福蛋業(yè)的發(fā)行價(jià)僅為2.5元,創(chuàng)下了北交所歷史紀(jì)錄,截至去年第三季度,該股的每股凈資產(chǎn)達(dá)到2.48元,發(fā)行價(jià)已經(jīng)非常接近凈資產(chǎn)。
雖然2022年北交所市場(chǎng)新股的整體表現(xiàn)不好,但近期一些機(jī)構(gòu)依然表達(dá)了對(duì)北交所打新市場(chǎng)的看好。開源證券的研報(bào)稱,隨著北交所持續(xù)優(yōu)化發(fā)行審核機(jī)制并嚴(yán)把質(zhì)量關(guān),未來(lái)北交所新股市場(chǎng)將迎來(lái)發(fā)行數(shù)量和發(fā)行質(zhì)量的雙提升,北交所新股的投資價(jià)值正在逐步凸顯。
承載了北交所希望的新股,將會(huì)在整體行情好轉(zhuǎn)之后,逐步走出低迷態(tài)勢(shì)。但即便行情回暖,還是會(huì)有估值高以及質(zhì)地差的新股破發(fā),這時(shí)候大家其實(shí)很需要一款簡(jiǎn)單高效的打新工具來(lái)輔助。
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(達(dá)哥打新觀察團(tuán))
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