每經(jīng)記者 熊嘉楠    每經(jīng)編輯 文多    

面對(duì)啤酒行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，昔日“西北啤酒王”蘭州黃河（SZ000929，股價(jià)10.16元，市值18.87億元）似乎仍在停滯不前。

2022年度，蘭州黃河預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.6億元~2.64億元；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)虧損3300萬(wàn)元~2800萬(wàn)元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，主業(yè)不振、股東不和之下，常年“醉心”炒股的蘭州黃河這一次并未依靠股市挽救業(yè)績(jī)，與之對(duì)應(yīng)的是營(yíng)業(yè)收入之前一度連續(xù)7年下滑。此外，在2021年出售孫公司60%股權(quán)后，蘭州黃河近日欲再度出售其剩余40%股權(quán)。

炒股失利 欲再度出售資產(chǎn)

蘭州黃河主營(yíng)啤酒、麥芽等產(chǎn)品的產(chǎn)銷。憑借被譽(yù)為“西部啤酒王”的“黃河啤酒”，公司在甘肅省的市場(chǎng)占有率一度高達(dá)70%以上。

可是近年來(lái)啤酒行業(yè)市場(chǎng)份額逐漸被五大品牌瓜分，蘭州黃河收入不斷萎縮，2014年開始，一度連續(xù)7年?duì)I收同比下滑。白酒專家肖竹青19日通過微信告訴記者：“蘭州黃河啤酒經(jīng)營(yíng)模式陳舊老化，面對(duì)國(guó)際和國(guó)內(nèi)啤酒巨頭的市場(chǎng)擠壓，幾乎無(wú)還手之力。”

有意思的是，公司常年“醉心”炒股，凈利水平亦“飄忽不定”。2015年~2020年歸母凈利同比變動(dòng)分別為-11.66%、-136.46%、164.7%、-516.05%、123.14%、-291.18%。2015年~2021年，對(duì)應(yīng)的投資收益為9910萬(wàn)元、-1465萬(wàn)元、802.39萬(wàn)元、-77萬(wàn)元、-3033萬(wàn)元、-3322萬(wàn)元、6430萬(wàn)元，主要為證券投資收益。

對(duì)于2022年預(yù)計(jì)再度虧損，公司表示，去年受疫情影響，公司屬地市場(chǎng)啤酒消費(fèi)需求萎縮，麥芽客戶需求亦有所下降，對(duì)公司正常產(chǎn)銷經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成較大不利影響，導(dǎo)致公司本期主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大虧損。另外，A股市場(chǎng)亦自2022年下半年以來(lái)持續(xù)震蕩下行，受此影響公司屬于非經(jīng)常性損益的證券投資處置及持有收益較同期大幅減少，預(yù)計(jì)虧損約1500萬(wàn)元。

值得注意的是，2021年依靠處置孫公司甘肅慶河嘉源置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱甘肅慶河）60%股權(quán)和炒股，蘭州黃河實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1911.39萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)164%。

蘭州黃河在2023年1月18日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告當(dāng)日公告，公告欲再度出售孫公司股權(quán)。

據(jù)了解，2021年蘭州黃河控股子公司天水黃河嘉釀啤酒有限公司將所持甘肅慶河60%股權(quán)出售給蘭州易興通達(dá)置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱易興通達(dá)），交易完成后，甘肅慶河股權(quán)結(jié)構(gòu)為天水黃河持股40%，易興通達(dá)持股60%。

近日，易興通達(dá)向天水黃河提出收購(gòu)天水公司所持甘肅慶河40%股權(quán)的要約?？紤]到國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)，以及易興通達(dá)與其母公司甘肅天慶房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司的履約能力，天水黃河擬將所持甘肅慶河40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給易興通達(dá)。交易金額4000萬(wàn)元。

股東常年不和

蘭州黃河醉心炒股的主要原因還是因?yàn)楣竟蓶|常年不和。

自2017年陷入訴訟“泥潭”后，公司業(yè)績(jī)徹底惡化。財(cái)報(bào)顯示，2018年至2020年，啤酒產(chǎn)品的營(yíng)收分別同比下滑1.08%、21.90%、19.21%。

截至2022年9月末，蘭州黃河前兩大股東分別是蘭州黃河新盛投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱新盛投資）和湖南昱成投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱湖南昱成），分別持股21.5%和5%。新盛投資與蘭州黃河實(shí)控人均為楊世江，湖南昱成實(shí)控人為譚岳鑫。2017年開始，湖南昱成多次因?qū)π率⑼顿Y就董事會(huì)相關(guān)決議的表決存在異議而起訴對(duì)方。

訴訟背后，是公司股東不合。2008年初，湖南昱成為謀求“借殼上市”，與蘭州黃河企業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱黃河集團(tuán)）商請(qǐng)對(duì)蘭州黃河實(shí)施重大資產(chǎn)重組。雙方協(xié)商一致后，分段簽署了包括《合作協(xié)議書》和《重組協(xié)議》等在內(nèi)的系列資產(chǎn)重組法律文件。此后，湖南昱成分別于2016年和2018年兩次啟動(dòng)約定的資產(chǎn)重組，但均以失敗告終。

2021年7月，楊世江全資控股的黃河集團(tuán)訴上市公司間接控股股東甘肅新盛工貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱新盛工貿(mào)），第三人為湖南昱成等。訴訟請(qǐng)求為依法確認(rèn)黃河集團(tuán)具有新盛工貿(mào)的股東資格，第三人湖南昱成持有的新盛工貿(mào)45.95%股權(quán)系股權(quán)讓與擔(dān)保，湖南昱成不具有新盛工貿(mào)的股東資格。

2022年5月，七里河區(qū)法院裁定駁回黃河集團(tuán)的起訴。對(duì)此，黃河集團(tuán)不服，遂向蘭州中院提起上訴。同年9月，蘭州中院裁定，撤銷七里河區(qū)法院此前所作的民事裁定，該案指令七里河區(qū)法院審理。

主業(yè)不振、股東不和，疊加外部啤酒巨頭們的不斷擠壓，腹背受敵的蘭州黃河還能依靠炒股等方式走多遠(yuǎn)？

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-401061135