每經記者 劉明濤    每經編輯 葉峰    

隨著實體經濟和數字中國的不斷發(fā)展，數字化轉型將成為實體經濟發(fā)展的必然選擇，也是經濟社會發(fā)展的大勢所趨。

目前，國內云計算產業(yè)正度過早期發(fā)展階段，進入新周期，并帶來市場格局、客戶結構等層面顯著變化。需求側，傳統(tǒng)企業(yè)客戶正取代互聯網客戶，成為國內云計算市場需求增長的主要驅動力，并要求云平臺廠商具備較過去完全不同的能力模型。供給端，運營商云依靠基礎設施成本與廣度的優(yōu)勢，逐步在IaaS層獲取份額，并在政企領域實現用戶快速積累，帶動國產ARM服務器、一線城市數據中心等需求的增長。而互聯網廠商依靠軟件能力，在PaaS及SaaS、生態(tài)建設等領域仍具備優(yōu)勢，預計中期國內云計算市場競爭將持續(xù)趨于激烈，亦將顯著延長行業(yè)整體盈利周期。

根據Gartner，2021年全球公有云市場規(guī)模達3307億美元，同比+32.4%。根據Forrester預測，2026年全球公有云市場有望達1萬億美元，2021-2026年CAGR約25%。根據IDC，2021年中國公有云市場規(guī)模達275.2億美元，IaaS、PaaS、SaaS占比分別為62%、15%、23%。根據IDC預測，2022-2026年中國公有云市場規(guī)模CAGR將超30%。

中信證券指出，近年來，三大運營商戰(zhàn)略聚焦云計算發(fā)展，推動體制機制改革。憑借云網融合、安全可信等綜合優(yōu)勢，運營商的云計算收入快速增長，行業(yè)競爭力和地位顯著提升。當前，運營商憑借底層基礎設施的完善在IaaS領域優(yōu)勢凸顯，并不斷通過強化自研、構建生態(tài)、渠道下沉，提升PaaS和SaaS領域綜合競爭力。未來，看好運營商云計算增速持續(xù)領跑，預期伴隨收入提升與盈利能力改善，云計算單獨估值將為運營商帶來千億元級別的市值彈性。

點評：近期平臺經濟發(fā)展趨勢向好，或逐步加碼云投資，當下云計算公司估值處于低位，電信運營商及其云計算、數據要素產業(yè)鏈公司、工業(yè)互聯網以及軍工通信相關的相控陣雷達微波組件產業(yè)鏈或將被資金關注。

這里，通過整合多家券商最新研報信息，介紹4家公司供參考。

1、開普云

登陸資本市場以后，開普云迅速夯實數據智能平臺優(yōu)勢，以此為基礎，通過收購增資方式快速切入數智能源領域，形成"數智+"平臺化發(fā)展的戰(zhàn)略并得到堅決執(zhí)行。目前，公司形成多層次的股權激勵機制，能夠調動各層級核心團隊的積極性，有助于公司戰(zhàn)略規(guī)劃落地，"第二增長曲線"正在確立。--華西證券

2、致遠互聯

信創(chuàng)化方面，公司積極布局信創(chuàng)領域，推出了面向政務信創(chuàng)和行業(yè)信創(chuàng)的專屬產品，覆蓋行業(yè)廣泛，與眾多基礎軟硬件廠商進行新產品適配。數字化方面，公司擁有開放技術平臺和支持構建業(yè)務的低代碼平臺等，同時堅持平臺化和云轉型的產品發(fā)展戰(zhàn)略，保持了公司在技術方面的競爭優(yōu)勢。生態(tài)化方面，公司通過"蜂巢計劃"，整合產業(yè)鏈資源，共建大協同聯盟生態(tài)圈，與全國近百家戰(zhàn)略合作伙伴形成生態(tài)合作關系。我們認為，隨著公司在信創(chuàng)業(yè)務方面的持續(xù)投入，軟件適配能力將進一步凸顯，有助于增強產品競爭力，提升產品附加值，從而進一步擴大企業(yè)級協同應用解決方案的廣度和深度，實現技術突破。--海通證券

3、科大國創(chuàng)

公司長期服務于運營商、能源集團等大型客戶的數字化轉型，依托廣泛的潛在客戶基礎，儲能業(yè)務拓展值得期待。云平臺方面，公司以"平臺+服務"模式創(chuàng)新數智物流應用場景，面向貨主、物流企業(yè)及貨車司機提供數智ETC和數智供應鏈等服務，為公司培育新的增長點。--東亞前海證券

4、太極股份

太極股份深耕中國信息產業(yè)30年，成為國內電子政務、智慧城市和關鍵行業(yè)信息化的領軍企業(yè)，具備了完善的自主產品體系、成熟的"云+數"服務模式、深厚的行業(yè)know-how、領先的品牌和資質、強大的股東資源支持等多方面核心優(yōu)勢。公司全面布局信創(chuàng)基礎軟件，構建起覆蓋操作系統(tǒng)、數據庫、中間件、辦公軟件的完整自主產品體系；2021年新簽信創(chuàng)類項目近30億元，繼續(xù)保持市場領先。--東亞前海證券

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648