每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 彭水萍

2月6日，興業(yè)基金發(fā)布公告稱，旗下興業(yè)國企改革靈活配置將提高基金份額凈值精度，系因此前2月3日發(fā)生大額贖回后，確保基金持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響而為。

與之類似，包括蜂巢添盈、平安添悅等多只基金也公告將提高份額凈值精度以應(yīng)對此前大額贖回影響。據(jù)統(tǒng)計，今年陸續(xù)已有十余只基金發(fā)布類似公告，債券型基金多發(fā)，而從去年四季度開始，債基也是發(fā)生巨贖的集中板塊，有分析指出，贖回不斷并不意味著配債資金的永久消失，而是資金管理由基金或理財轉(zhuǎn)向權(quán)益或其他投資領(lǐng)域。

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1月以來19只基金提高凈值精度

近日，多只基金募集發(fā)布公告，提高基金份額凈值精度，涉及產(chǎn)品主要涵蓋債券型基金以及含權(quán)債基等，粗略統(tǒng)計，截至2月7日，今年以來已有19只基金提高凈值精度（統(tǒng)計初始基金）。

多家基金公司表示，主要是由于基金產(chǎn)品出現(xiàn)大額贖回或提前應(yīng)對大比例贖回，按照此前份額凈值的小數(shù)點保留精度，可能會面臨較大幅度波動。因此通過提高凈值精度來避免基金暴漲暴跌，同時提醒投資者注意風(fēng)險。

目前主流的基金凈值計算是精確到小數(shù)點后四位并進(jìn)行“四舍五入”估算。如果第五位是“入”的情況，那么基金凈值將會算高，贖回者到手的錢將會多一些，基金剩下的持有人就虧了一點；但相反“舍”的情況下，未選擇贖回的持有人則有望獲利。

因此，當(dāng)巨額贖回遇上了比較嚴(yán)重的單位凈值四舍五入的情況，將會給基金凈值的漲跌帶來不確定性。以興全國企改革靈活配置為例，2月6日，基金公告將提高份額凈值精度，具體的做法是自2023年2月3日起提高該基金份額凈值精度至小數(shù)點后8位，小數(shù)點后第9位四舍五入。

來源：公告截圖

作為混合型基金，興全國企改革去年四季度內(nèi)大幅削減股票資產(chǎn)倉位，同時提高現(xiàn)金資產(chǎn)持倉，相對謹(jǐn)慎，但重倉白酒、能源類股票的季內(nèi)收益并非亮眼，基金總份額也在季內(nèi)出現(xiàn)下滑，季末統(tǒng)計約合9389.50萬份。

此外，從已發(fā)布公告的基金往期凈值來看，不少已經(jīng)發(fā)生異常波動。Wind統(tǒng)計顯示，中加頤慧、蜂巢添盈、中銀穩(wěn)匯短債等均在年內(nèi)疑似發(fā)生大額贖回，期間凈值已出現(xiàn)異常漲跌幅。需指出的是，大部分疑似發(fā)生大額贖回的為債券型基金，或混合債券二級基金。

來源：Wind截圖

去年底至今理財贖回潮影響漸在消退

對于此類債券型基金的贖回原因，有觀點認(rèn)為是來自固收資產(chǎn)投資吸引力的式微，但也有業(yè)內(nèi)人士發(fā)聲，幫忙資金的快進(jìn)快出或也導(dǎo)致一些新發(fā)基金成立后不久便遭遇大額贖回。

當(dāng)然，贖回不斷或不意味著配債資金的永久消失，而是資金管理由基金或理財轉(zhuǎn)向權(quán)益或其他投資領(lǐng)域，因此其帶來的影響是短期沖擊，長期來看，債券市場的核心影響因素仍然是經(jīng)濟基本面。

當(dāng)然，有關(guān)去年年底至今持續(xù)影響債基理財?shù)内H回因素持續(xù)存在，或也進(jìn)一步影響存量產(chǎn)品中規(guī)模較小、持有人戶數(shù)偏低的基金。不過，也有機構(gòu)分析認(rèn)為，理財贖回潮的影響到目前來看漸在消退。

長城基金分析指出，2022年11月以來，在疫情防控優(yōu)化、地產(chǎn)政策放松、資金面收斂等一系列因素影響下，債市出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，并導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品凈值下跌而引發(fā)贖回?fù)?dān)憂，形成凈值下跌→贖回→拋售債券→凈值下跌的循環(huán)。目前，贖回壓力最大的階段或已過去，影響也暫時消退。

市場策略方面，對于債券投資，博時基金分析指出，地產(chǎn)主要觀察點仍然是銷售和開工活動，當(dāng)前好轉(zhuǎn)跡象并不明晰；債券短期的節(jié)奏還與流行期高峰后經(jīng)濟活動的恢復(fù)節(jié)奏有較多關(guān)系，短端利率來自匯率的壓力預(yù)計較低，并表示，從一到兩個季度來看，債券市場預(yù)計會維持一段時間的震蕩，短端利率調(diào)整已經(jīng)到位，長端后續(xù)升幅也將較為有限。

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