每經(jīng)記者 王帆    攝影報(bào)道    每經(jīng)編輯 張海妮    

近年來(lái)全民健身的“風(fēng)”，吹漲了健身器材的銷(xiāo)量，其熱度更是從消費(fèi)市場(chǎng)延伸到了資本市場(chǎng)。

截至目前，A股“健身器材”陣營(yíng)已上市的有英派斯（SZ002899，股價(jià)14.10元，市值16.92億元）、舒華體育（SH605299，股價(jià)11.09元，市值45.64億元）和三柏碩（SZ001300，股價(jià)15.26元，市值37.20億元）；江蘇康力源體育科技股份有限公司已首發(fā)過(guò)會(huì)；浙江力玄運(yùn)動(dòng)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)力玄運(yùn)動(dòng)）尚在闖關(guān)IPO。

以2021年?duì)I業(yè)收入計(jì)，力玄運(yùn)動(dòng)可算得上A股上市及擬上市健身器材企業(yè)中的“老大”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，力玄運(yùn)動(dòng)主要為迪卡儂、諾德士等國(guó)際知名運(yùn)動(dòng)健身品牌代工，2021年?duì)I業(yè)收入為35.20億元，歸母凈利潤(rùn)為4.43億元，三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)50.28%。

在翻閱力玄運(yùn)動(dòng)招股書(shū)（申報(bào)稿）的過(guò)程中，被公司格外“偏愛(ài)”的供應(yīng)商——慈溪市力駕金屬制品有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)力駕金屬），引發(fā)了記者的興趣。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，力駕金屬曾經(jīng)的企業(yè)通信地址與兩家力玄運(yùn)動(dòng)實(shí)控人關(guān)聯(lián)方地址重合，且力玄運(yùn)動(dòng)實(shí)控人曾設(shè)立的一家健身器材公司也取名為“力駕”。

力玄運(yùn)動(dòng)位于慈溪市新興大道618號(hào)的總部

2021年關(guān)聯(lián)交易額達(dá)1.8億元

力玄運(yùn)動(dòng)是典型的家族企業(yè)，董監(jiān)高和股東大部分為自家人。

招股書(shū)（申報(bào)稿）顯示，吳銀昌家族（吳銀昌、趙婉濃夫婦及其子吳彬）為力玄運(yùn)動(dòng)的實(shí)際控制人，三人通過(guò)直接和間接方式合計(jì)持有發(fā)行人84.09%的股份，控制公司74.81%股份。同時(shí)，吳銀昌擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，吳彬擔(dān)任公司董事，吳彬的妻子蔣臻擔(dān)任公司董事、吳銀昌的表兄弟楊立輝擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理。

不僅是家族人員參與公司管理，力玄運(yùn)動(dòng)的家族關(guān)系還滲透到公司上游的各個(gè)環(huán)節(jié)，涉及的“關(guān)系戶”就包括了老板吳銀昌的外甥、姐夫、小舅子、親家等。力玄運(yùn)動(dòng)也因此成為關(guān)聯(lián)方獲取訂單的平臺(tái)。

力玄運(yùn)動(dòng)關(guān)聯(lián)交易 圖片來(lái)源：招股書(shū)（申報(bào)稿）截圖

在紙箱加工及采購(gòu)的供應(yīng)商中，慈溪市展陽(yáng)包裝材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)展陽(yáng)包裝）、慈溪市貫元包裝材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)貫元包裝）、慈溪市宗漢展宏紙箱廠（以下簡(jiǎn)稱(chēng)展宏紙箱廠）是吳銀昌姐姐之子張稚展（即吳銀昌的外甥）控制的企業(yè)，2019年~2021年，力玄運(yùn)動(dòng)對(duì)這三家企業(yè)的合計(jì)采購(gòu)金額分別為649.24萬(wàn)元、4410.53萬(wàn)元和5326.58萬(wàn)元，3年翻了數(shù)倍。

在浸塑加工服務(wù)的供應(yīng)商中，慈溪市宗漢建坡金屬制品廠（以下簡(jiǎn)稱(chēng)建坡金屬）、慈溪市宗漢致強(qiáng)塑料制品廠系力玄運(yùn)動(dòng)董事蔣臻的父親蔣志康（蔣臻為吳銀昌之子吳彬的妻子，因此蔣志康為吳銀昌的親家）控制，2019年~2021年，力玄運(yùn)動(dòng)對(duì)其的采購(gòu)金額分別為2.99 萬(wàn)元、526.38 萬(wàn)元和1564.76 萬(wàn)元，交易金額3年內(nèi)從幾萬(wàn)元躍升到千萬(wàn)元級(jí)別。

在金屬加工件及少量塑膠件的供應(yīng)商中，吳銀昌的兩位姐夫?qū)O紀(jì)權(quán)和張國(guó)申、小舅子趙志開(kāi)、表外甥盧可偉控制的企業(yè)均名列其中，2019年~2021年力玄運(yùn)動(dòng)向上述關(guān)聯(lián)方采購(gòu)合計(jì)金額分別為5193.57萬(wàn)元、9366.04萬(wàn)元和10585.35萬(wàn)元，3年時(shí)間翻番。

值得一提的是，上述關(guān)聯(lián)供應(yīng)商有部分專(zhuān)門(mén)為力玄運(yùn)動(dòng)服務(wù)。例如2021年，蔣志康控制的兩家企業(yè)向力玄提供的外協(xié)服務(wù)金額占其收入比例就接近100%，張稚展控制的貫元包裝和展宏紙箱廠的外協(xié)服務(wù)金額占其收入比例也接近100%，力玄運(yùn)動(dòng)也披露吳銀昌的小舅子趙志開(kāi)控制的慈溪市立凱五金配件有限公司“除發(fā)行人外不存在其他客戶”。

圖片來(lái)源：招股書(shū)（申報(bào)稿）截圖

力玄運(yùn)動(dòng)并不避諱其生意惠及老板親戚，隨著公司營(yíng)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，上述合計(jì)關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額也從2019年的7445.93萬(wàn)元升至2021年的1.83億元，三年翻倍。

對(duì)此，反饋意見(jiàn)要求力玄運(yùn)動(dòng)“披露關(guān)聯(lián)交易是否影響發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性、是否構(gòu)成對(duì)控股股東的依賴，是否存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)發(fā)行人收入利潤(rùn)或成本費(fèi)用”。在更新版招股書(shū)（申報(bào)稿）中，力玄運(yùn)動(dòng)表示報(bào)告期各期公司向?qū)嶋H控制人親屬控制企業(yè)所采購(gòu)金額占發(fā)行人當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本的比例均未超過(guò)8%，上述采購(gòu)具有真實(shí)的商業(yè)背景且采購(gòu)價(jià)格公允，對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性不構(gòu)成重大影響。

2月20日，力玄運(yùn)動(dòng)針對(duì)上述問(wèn)題回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱(chēng)：“報(bào)告期內(nèi)，公司向?qū)嶋H控制人親屬控制企業(yè)所采購(gòu)金額占發(fā)行人當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本的比例較低且呈下降的趨勢(shì)。采購(gòu)金額具有真實(shí)的商業(yè)背景且價(jià)格具有公允性。另外，公司具有完善的原材料供應(yīng)商評(píng)估體系，組織供應(yīng)商篩選、評(píng)審工作等，挑選合格供應(yīng)商，以保證原材料質(zhì)量滿足客戶要求，不存在傾斜關(guān)聯(lián)企業(yè)的情況。”

被“偏愛(ài)”的第二大供應(yīng)商力駕金屬

如力玄運(yùn)動(dòng)所言，其關(guān)聯(lián)采購(gòu)占比不超過(guò)8%，但在更大份額的非關(guān)聯(lián)采購(gòu)中，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，有一家每年交易金額約1億元的供應(yīng)商——力駕金屬，讓人有點(diǎn)迷惑。

對(duì)于健身器材廠商來(lái)說(shuō)，鋼材是重要的原材料。招股書(shū)（申報(bào)稿）披露，2019年~2021年力玄運(yùn)動(dòng)每年的前五大原材料供應(yīng)商中，鋼材供應(yīng)商就占到兩席，分別是力駕金屬、江蘇省常熟環(huán)通實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)常熟環(huán)通）。

兩家鋼材供應(yīng)商 圖片來(lái)源：招股書(shū)（申報(bào)稿）截圖

2020年和2021年，力駕金屬均為力玄運(yùn)動(dòng)第二大原材料供應(yīng)商，供應(yīng)鋼材金額分別為1.08億元和1.27億元；常熟環(huán)通均為第三大供應(yīng)商，供應(yīng)鋼材金額分別為0.94億元和1.05億元。雖然同為鋼材供應(yīng)商，且交易金額相近，但相比常熟環(huán)通，力玄運(yùn)動(dòng)顯然更“偏愛(ài)”力駕金屬。

首先，作為同樣向力玄運(yùn)動(dòng)銷(xiāo)售1億元左右價(jià)值鋼材的供應(yīng)商，力駕金屬與常熟環(huán)通的企業(yè)規(guī)模差距懸殊。

國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)（以下統(tǒng)稱(chēng)工商資料）顯示，從注冊(cè)資本看，力駕金屬的注冊(cè)資本僅為10萬(wàn)元，而常熟環(huán)通為1076萬(wàn)元；從人員來(lái)看，力駕金屬2020年年報(bào)顯示其繳納五險(xiǎn)的員工數(shù)量為3人，而常熟環(huán)通同期繳納五險(xiǎn)的員工數(shù)量為96人（由于最新的2021年年報(bào)中，力駕金屬未披露社保信息，因此兩者均選取2020年數(shù)據(jù)）。 

其次，在采購(gòu)金額相差不大的情況下，力玄運(yùn)動(dòng)每年末對(duì)力駕金屬的預(yù)付款余額明顯高于常熟環(huán)通。2019年~2021年各年末，力玄運(yùn)動(dòng)對(duì)力駕金屬的預(yù)付款余額均排名第一，占比約60%~78%。其中，截至2020年末和2021年末，力玄運(yùn)動(dòng)對(duì)力駕金屬的預(yù)付款余額均超過(guò)1600萬(wàn)元，而2020年末，力玄運(yùn)動(dòng)對(duì)常熟環(huán)通的預(yù)付款余額為340.42萬(wàn)元，前者是后者的近5倍。2021年末，常熟環(huán)通并未進(jìn)入預(yù)付款前五名單，意味著力玄運(yùn)動(dòng)對(duì)其的預(yù)付款余額低于第五名的40.53萬(wàn)元，而這尚不及力玄運(yùn)動(dòng)對(duì)力駕金屬的預(yù)付款余額的“零頭”。

力駕金屬是力玄運(yùn)動(dòng)預(yù)付款大戶 圖片來(lái)源：招股書(shū)（申報(bào)稿）截圖 

力玄運(yùn)動(dòng)披露，公司預(yù)付款項(xiàng)賬齡基本在1年以內(nèi)，這意味著力玄運(yùn)動(dòng)向所有供應(yīng)商支付的預(yù)付款基本為當(dāng)年新增，并非歷史累積。以2021年預(yù)付款計(jì)算，力玄運(yùn)動(dòng)對(duì)力駕金屬的預(yù)付款占當(dāng)年對(duì)其采購(gòu)金額的12.8%，而常熟環(huán)通幾乎可以忽略不計(jì)。

一般而言，企業(yè)針對(duì)同一原材料向不同企業(yè)的采購(gòu)模式會(huì)一以貫之，但是力玄運(yùn)動(dòng)卻對(duì)兩家鋼材供應(yīng)商區(qū)別對(duì)待，每年對(duì)力駕金屬大量預(yù)付，導(dǎo)致資金被占用，對(duì)常熟環(huán)通卻很少預(yù)付，如此操作讓人有點(diǎn)難以理解。

2月20日，力玄運(yùn)動(dòng)回復(fù)記者稱(chēng)：“公司根據(jù)生產(chǎn)排期及材料價(jià)格情況向供應(yīng)商預(yù)付貨款以購(gòu)買(mǎi)鋼材，因而形成一定的預(yù)付貨款。在日常經(jīng)營(yíng)中，公司與力駕金屬、常熟環(huán)通均簽署了采購(gòu)合同，并按照雙方合同約定的支付條款進(jìn)行付款。”上述回復(fù)中，力玄運(yùn)動(dòng)并未具體說(shuō)明對(duì)兩大鋼材供應(yīng)商采購(gòu)和付款模式差異的原因。 

力駕金屬兩個(gè)舊地址與力玄運(yùn)動(dòng)關(guān)聯(lián)方重合

不管是采購(gòu)金額還是預(yù)付款項(xiàng)，力駕金屬在力玄運(yùn)動(dòng)供應(yīng)商名單中都顯得較為突出。那么，力駕金屬到底是什么來(lái)頭？

工商資料顯示，力駕金屬成立于2017年，經(jīng)營(yíng)范圍為金屬制品、塑料制品、五金配件制造、加工，股東為兩名自然人傅云珍、盧菊美，各自持股50%。在招股書(shū)（申報(bào)稿）中，力玄運(yùn)動(dòng)未將力駕金屬列入關(guān)聯(lián)方名單。

不過(guò)，巧合的是，在力駕金屬成立之前，2014年力玄運(yùn)動(dòng)實(shí)控人之一趙婉濃設(shè)立了寧波力駕健身器材銷(xiāo)售有限公司（后于2020年8月注銷(xiāo)），該公司名字中也出現(xiàn)了“力駕”字眼。招股書(shū)（申報(bào)稿）顯示，力玄運(yùn)動(dòng)稱(chēng)該公司的設(shè)立是為了銷(xiāo)售力玄自有品牌健身器材，開(kāi)拓國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售渠道，但并未透露其與力駕金屬同名的淵源或關(guān)系。

從成立至今，力駕金屬先后使用過(guò)三個(gè)企業(yè)通信地址。其中2017年、2018年年報(bào)地址為浙江省寧波市慈溪市宗漢街道潮塘路1號(hào)；2019年、2020年年報(bào)地址為浙江省寧波市慈溪市宗漢街道宗庵公路7號(hào)；2021年年報(bào)地址為浙江省寧波杭州灣新區(qū)庵東鎮(zhèn)華興村華星路125號(hào)。這三個(gè)地址中，前兩個(gè)與力玄運(yùn)動(dòng)的關(guān)聯(lián)方重合。

力駕金屬曾經(jīng)的2個(gè)通信地址跟力玄運(yùn)動(dòng)關(guān)聯(lián)方重合

信息來(lái)源：招股書(shū)（申報(bào)稿）、工商資料 制圖：王帆 

首先是“浙江省寧波市慈溪市宗漢街道潮塘路1號(hào)”，力玄運(yùn)動(dòng)實(shí)控人之一吳銀昌的外甥張稚展控制的貫元包裝，也長(zhǎng)期使用該地址。工商資料顯示，貫元包裝于2018年4月成立，2018年11月將住所變更至“浙江省慈溪市宗漢街道潮塘工業(yè)區(qū)潮塘路*號(hào)”，且歷史上僅變更過(guò)一次住所，目前企業(yè)注冊(cè)地址顯示“浙江省慈溪市宗漢街道潮塘工業(yè)區(qū)潮塘路1號(hào)”。這意味著貫元包裝自2018年11月就開(kāi)始使用“潮塘路1號(hào)”的地址，與力駕金屬2017年~2018年使用該地址的時(shí)間出現(xiàn)重合。 

此外，天眼查顯示，注冊(cè)地址為“浙江省寧波市慈溪市宗漢街道潮塘路1號(hào)”的3家存續(xù)企業(yè)中，除了貫元包裝外，還有展陽(yáng)包裝、展宏紙箱廠。如上文所述，上述三家企業(yè)均系張稚展控制的企業(yè)，且均與力玄運(yùn)動(dòng)存在關(guān)聯(lián)交易，為其提供紙箱包裝。 

力駕金屬的第二個(gè)地址是“浙江省寧波市慈溪市宗漢街道宗庵公路7號(hào)”，力玄運(yùn)動(dòng)實(shí)控人之一吳銀昌的親家蔣志康所控制的建坡金屬，其地址與上述地址出現(xiàn)一定重合。工商資料顯示，建坡金屬2019年1月成立，2021年10月注銷(xiāo)，經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所未發(fā)生變更，一直為“浙江省慈溪市宗漢街道宗庵公路7號(hào)-3”。這與力駕金屬2019年、2020年使用“宗庵公路7號(hào)”地址的時(shí)間出現(xiàn)重合，僅是具體門(mén)牌號(hào)后的數(shù)字出現(xiàn)細(xì)微差異。 

力玄運(yùn)動(dòng)：力駕金屬與公司無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系

今年1月初，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者現(xiàn)場(chǎng)探訪了力駕金屬的三個(gè)地址。在其2021年年報(bào)地址“浙江省寧波杭州灣新區(qū)庵東鎮(zhèn)華興村華星路125號(hào)”，記者經(jīng)與保安和員工確認(rèn)，力駕金屬如今在此辦公。

記者在現(xiàn)場(chǎng)看到，力駕金屬的廠房面積較大，有大量鋼管堆積，也有卡車(chē)停放。據(jù)員工透露，力駕金屬做鋼材加工，稱(chēng)“我們（規(guī)模）很小，十多個(gè)人”。當(dāng)記者問(wèn)及是否與力玄運(yùn)動(dòng)有合作時(shí)，相關(guān)員工并未作出回應(yīng)。

力駕金屬如今的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地 

此外，在力駕金屬的舊地址“浙江省慈溪市宗漢街道潮塘工業(yè)區(qū)潮塘路1號(hào)”，記者在現(xiàn)場(chǎng)看到，該地址為封閉式廠區(qū)，門(mén)口有拉閘式門(mén)禁，門(mén)口標(biāo)志寫(xiě)著“潮塘路1號(hào)”、“慈溪市展陽(yáng)包裝材料有限公司”。廠區(qū)內(nèi)有多個(gè)車(chē)間，從廠區(qū)內(nèi)的告示和招牌可發(fā)現(xiàn)，在廠區(qū)內(nèi)辦公的企業(yè)包括了張稚展控制的貫元包裝、展陽(yáng)包裝，車(chē)間內(nèi)有紙箱堆疊的情況也符合張稚展旗下企業(yè)主營(yíng)紙箱包裝的業(yè)務(wù)特點(diǎn)。

潮塘路1號(hào)廠房?jī)?nèi)有紙箱堆疊，門(mén)口及廠房附近標(biāo)志牌寫(xiě)有“貫元包裝、展陽(yáng)包裝”字樣

作為力玄運(yùn)動(dòng)的關(guān)聯(lián)方，廠區(qū)內(nèi)有力玄運(yùn)動(dòng)的痕跡。首先，主樓體上寫(xiě)著“企業(yè)愿景：國(guó)際一流健身器材制造商”，而力玄運(yùn)動(dòng)招股書(shū)（申報(bào)稿）顯示公司致力于成為“全球一流健身器材制造商”；第二，廠房有部分區(qū)域擺放有健身器材，有一車(chē)間內(nèi)擺放著金屬半成品，旁邊掛著的告示板上有力玄運(yùn)動(dòng)的logo，寫(xiě)明“成車(chē)焊接模具擺放目錄”，廠區(qū)內(nèi)也有穿力玄制服的員工進(jìn)出；第三，有一車(chē)間寫(xiě)明“諾德士?jī)?nèi)銷(xiāo)產(chǎn)品專(zhuān)用倉(cāng)庫(kù)”，諾德士為國(guó)際知名健身器材品牌，也是力玄運(yùn)動(dòng)的重要客戶。

潮塘路1號(hào)廠房?jī)?nèi)，有力玄運(yùn)動(dòng)的痕跡 

招股書(shū)（申報(bào)稿）顯示，力玄運(yùn)動(dòng)租賃了位于慈溪市宗漢街道潮塘村一塊5000平方米的地塊作為工業(yè)用途，但不清楚該地塊是否為上述的“潮塘路1號(hào)”廠區(qū)。廠區(qū)附近的人士告訴記者：“附近做健身器材（的）就這一家（潮塘路1號(hào)），里面好幾個(gè)廠”、“這家（潮塘路1號(hào)）老板叫銀昌（記者注：此處應(yīng)指力玄運(yùn)動(dòng)實(shí)控人之一吳銀昌），是做健身器材的”。

廠房?jī)?nèi)部員工向記者表示，力駕金屬確實(shí)曾在潮塘路1號(hào)的廠區(qū)辦公，確實(shí)是做鋼管的，從這個(gè)廠區(qū)搬走約有一年時(shí)間。而針對(duì)力玄運(yùn)動(dòng)與力駕金屬、展陽(yáng)包裝的關(guān)系，一位員工稱(chēng)：“（這里）整個(gè)老板就只有一個(gè)，老板就是力玄，展陽(yáng)和力駕的老板都是一個(gè)（指力玄運(yùn)動(dòng)），給他承包。”另一位自稱(chēng)力玄內(nèi)部員工的人士稱(chēng)，“這邊（指著一片車(chē)間）之前是個(gè)鋼管廠，后來(lái)搬走了，去年搬走的，他們是給力玄做代加工的。我們屬于力玄，力玄廠房收回來(lái)了。”

針對(duì)力玄運(yùn)動(dòng)是否在力駕金屬的舊地址“宗漢街道潮塘路1號(hào)”有實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，公司僅向記者表示：“力玄運(yùn)動(dòng)主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所為慈溪高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)新興大道618號(hào)和818號(hào)。此外，因公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，公司還存在部分不動(dòng)產(chǎn)租賃情形。”

此外，力駕金屬的另一個(gè)舊地址“浙江省寧波市慈溪市宗漢街道宗庵公路7號(hào)”，如上文所言，該地址與力玄運(yùn)動(dòng)另一“關(guān)系戶”建坡金屬的地址存在一定重疊。記者多處走訪未能找到該地址。據(jù)當(dāng)?shù)厝私榻B，宗庵公路也名為歷崔路，記者僅能尋找到門(mén)牌號(hào)為“歷崔路7號(hào)”的地址，現(xiàn)有不銹鋼廚具廠，該廠負(fù)責(zé)人稱(chēng)其2020年搬到此處，不知道力駕金屬和建坡金屬。

對(duì)于力駕金屬舊地址與力玄運(yùn)動(dòng)關(guān)聯(lián)方地址重合的原因及合理性、力駕金屬是否與力玄運(yùn)動(dòng)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，公司方面回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱(chēng)“慈溪市力駕金屬制品有限公司為力玄運(yùn)動(dòng)供應(yīng)商，與力玄運(yùn)動(dòng)無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系”，但并未解釋地址重合的合理性。