每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 葉峰

無論公募還是私募，量化人才都是重中之重。最近，兩大量化巨頭就因“搶人”而對簿公堂，作為被告的百億私募幻方量化，昨晚也是深夜發(fā)聲明回應(yīng)涉訴事項。

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量化產(chǎn)品業(yè)績方面，伴隨著主要股指震蕩走高，量化私募產(chǎn)品上周絕大多數(shù)均取得正收益。iFind數(shù)據(jù)顯示，據(jù)記者對最新30家百億量化私募旗下產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計，在有完整凈值數(shù)據(jù)的663只產(chǎn)品中，上周實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品高達(dá)603只，占比超九成；其中379只產(chǎn)品收益跑贏滬深300，占比超57%。

從具體產(chǎn)品表現(xiàn)來看，靈均投資旗下30多只產(chǎn)品上周業(yè)績霸榜TOP50，且收益均超1.73%；幾家歡樂幾家愁，另一家百億私募千象資產(chǎn)則是相反，旗下已披露凈值的48只產(chǎn)品上周全部為負(fù)收益，占百億量化私募旗下60只負(fù)收益產(chǎn)品的八成。

公募量化方面，上周量化多頭、指數(shù)增強(qiáng)、量化對沖策略細(xì)分產(chǎn)品均有超八成產(chǎn)品取得正收益，其中指增產(chǎn)品方面，跟蹤中證500指數(shù)的產(chǎn)品普遍取得較高收益，表現(xiàn)持續(xù)亮眼。

量化要聞：“爆火”也員工，“涉訴”也員工，幻方深夜回應(yīng)

今年年初，因曝出有員工豪捐1.38億，百億量化私募幻方引發(fā)全網(wǎng)關(guān)注，不過一個月后，這家量化巨頭卻又因員工“攤上事兒”，被另一家量化巨頭告上法庭。

啟信寶信息顯示，近日，一份侵害技術(shù)秘密糾紛案開庭公告，將兩大量化巨頭之間的糾紛公之于眾。上海市高級人民法院的開庭公告顯示，案件的被告除了楊某某等3名自然人外，還包括寧波幻方量化投資管理合伙企業(yè)、浙江九章資產(chǎn)管理有限公司、寧波積冪信息科技有限公司，前兩家機(jī)構(gòu)均是量化巨頭幻方量化旗下公司，且管理規(guī)模均超100億元。

寧波積冪信息科技有限公司也是幻方量化關(guān)聯(lián)公司，其法定代表人、執(zhí)行董事徐進(jìn)，也同時是寧波幻方投資管理有限公司、浙江九章資產(chǎn)管理有限公司的法定代表人、執(zhí)行董事。

圖片來源：公開信息平臺截圖

另一方面，原告上海銳天投資管理有限公司也是一家老牌量化機(jī)構(gòu)，私募排排網(wǎng)信息顯示，其管理規(guī)模目前在50億元～100億元級別，而公司官網(wǎng)宣稱2019年峰值管理規(guī)模一度突破百億。

兩大量化巨頭對簿公堂，究竟是怎么回事呢？

通過啟信寶查詢上海銳天投資案件串聯(lián)信息顯示，上海銳天投資與本次被告楊某某、寧波積冪信息科技等此前就有多起勞動合同糾紛、不正當(dāng)競爭糾紛等。

中國裁判文書網(wǎng)此前信息顯示，案件原由為：上海銳天投資原高頻策略研發(fā)部門負(fù)責(zé)人楊某某于2021年3月離職，其后通過上海今元標(biāo)矩科技有限公司以勞務(wù)派遣的隱蔽方式加入寧波積冪信息科技，從事策略代碼開發(fā)工作。上海銳天投資提出訴訟認(rèn)為，楊某某在職期間和離職后與公司簽訂了保密協(xié)議和競業(yè)限制協(xié)議，而寧波積冪信息科技作為有直接競爭關(guān)系的企業(yè)隱蔽“雇用”楊某某，二者行為違反了公認(rèn)的商業(yè)道德及誠實信用原則，擾亂市場競爭秩序，屬于不正當(dāng)競爭行為。

盡管案件所涉被告及案由等有所區(qū)別，但梳理關(guān)聯(lián)關(guān)系可發(fā)現(xiàn)，幻方量化最新涉訴或為上述案件的延伸。對于此次涉訴事項，幻方量化近日回應(yīng)媒體稱，系個別員工勞動糾紛產(chǎn)生的問題，目前在審理流程中。

2月28日晚間，幻方量化發(fā)布題為《關(guān)于涉訴事項相關(guān)情況的聲明》，聲明稱公司招聘過程嚴(yán)謹(jǐn)合規(guī)，不存在不當(dāng)招攬行為，相關(guān)員工在入職前，已經(jīng)依法解除競業(yè)限制，因此未違反競業(yè)限制協(xié)議。同時，幻方量化還貼出了此前法院終審判決部分截圖，另附截圖顯示，上海銳天投資支付楊某某正式解除競業(yè)限制前拖欠的競業(yè)限制補(bǔ)償金345萬元。

百億量化私募：663只產(chǎn)品九成獲正收益

靈均投資霸榜TOP50，千象資產(chǎn)全軍“負(fù)”沒

作為私募量化產(chǎn)品業(yè)績觀察的典型樣本，記者對30家百億量化私募旗下產(chǎn)品進(jìn)行了不完全統(tǒng)計，iFind數(shù)據(jù)顯示，在有完整凈值數(shù)據(jù)的663只百億量化私募旗下產(chǎn)品中，上周實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品高達(dá)603只，占比超九成；其中，有379只產(chǎn)品收益跑贏滬深300，占比超57%；此外，跑贏中證1000指數(shù)的產(chǎn)品有279只百億私募旗下產(chǎn)品，占比42%。

從具體產(chǎn)品來看，鳴石投資旗下兩款產(chǎn)品可謂“一雪前恥”，在前一周跌超2%落入業(yè)績“黑榜”后，“鳴石春華春天9號”和“鳴石廣鳴中證1000指數(shù)增強(qiáng)1號”上周以超2%的周收益逆襲，分列“紅榜”前二。此外，誠奇資產(chǎn)和卓識投資也有兩只產(chǎn)品進(jìn)入前十，周收益率均超過1.8%。不過，上周業(yè)績表現(xiàn)最突出的百億量化私募卻應(yīng)該屬于靈均投資，該私募除有3只產(chǎn)品進(jìn)入前十外，后續(xù)更是有30多只產(chǎn)品刷屏TOP50，周收益率均超1.73%，堪稱最大贏家。

上周收益靠前的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計）

在上述有完整凈值數(shù)據(jù)的663只產(chǎn)品中，上周業(yè)績表現(xiàn)相對靠后的主要為千象資產(chǎn)旗下產(chǎn)品，9只上“黑榜”產(chǎn)品中有8只為CTA策略。盡管這或與千象資產(chǎn)“敢于”披露業(yè)績欠佳產(chǎn)品凈值有關(guān)，但不可否認(rèn)的是，該私募近期業(yè)績表現(xiàn)確實不太理想，要知道，其前一周就有6只產(chǎn)品跌1.9%左右排名靠后，而上周的反彈行情中，其披露凈值的48只產(chǎn)品全部為負(fù)收益，占到所有百億私募旗下60只負(fù)收益產(chǎn)品的80%，業(yè)績可謂“慘不忍睹”。

上周收益靠后的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計）

另值得一提的是，艾方資產(chǎn)旗下“艾方反脆弱之尾部對沖1號”繼前一周跌超3%之后，上周再跌1.34%，這只對沖類產(chǎn)品可謂遭市場漲跌兩面都“打臉”。

公募量化：超八成產(chǎn)品上周取得正收益，中證500指增持續(xù)亮眼

相比量化私募，公募量化目前從總體管理規(guī)模方面來說確實體量不如，但業(yè)績方面卻一直相對比較穩(wěn)健。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，全市場831只量化產(chǎn)品（不同份額分開計算）中，有810只今年以來獲得正收益，占比超過九成。

在穩(wěn)健業(yè)績催化和人工智能火爆的大背景下，今年以來，多家基金量化團(tuán)隊負(fù)責(zé)人紛紛發(fā)行量化新產(chǎn)品。比如，2月24日，擬由華泰柏瑞基金量化與海外投資部量化投資總監(jiān)盛豪管理的華泰柏瑞上證50指數(shù)增強(qiáng)正式發(fā)售；2月20日，擬由萬家基金總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理喬亮管理的萬家元貞量化選股股票正式發(fā)售；2月13日，擬由創(chuàng)金合信基金首席量化官兼量化指數(shù)與國際投資部總監(jiān)董梁和基金經(jīng)理李添峰共同管理的創(chuàng)金合信中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)增強(qiáng)開始發(fā)行。

上周，A股主要指數(shù)反彈，公募量化產(chǎn)品總體也延續(xù)了穩(wěn)中帶進(jìn)的業(yè)績表現(xiàn)。量化多頭策略方面，182只有凈值披露的產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）中，有152只上周實現(xiàn)正收益，占比高達(dá)83.52%；113只跑贏滬深300指數(shù)，占比超62%。

其中，周收益率前10產(chǎn)品均取得超過2%的凈值增長，大成動態(tài)量化配置策略混合A更是以5.53%的絕對優(yōu)勢領(lǐng)跑，招商基金、長信基金旗下兩只量化產(chǎn)品分列第二、第三位。

另一方面，上周表現(xiàn)欠佳的量化多頭產(chǎn)品中，黑榜TOP10均跌超1.12%，其中浦銀安盛港股通量化混合A以超過3%的跌幅墊底，長城量化精選股票A和天治量化核心精選混合A周跌幅也在2%左右。

指增策略方面，iFind數(shù)據(jù)顯示，197只（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）有凈值數(shù)據(jù)的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中，有172只產(chǎn)品上周實現(xiàn)正收益，占比高達(dá)87.31%；跑贏滬深300的產(chǎn)品有122只，占比61.93%。

具體產(chǎn)品中，匯添富中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起式A上周以3.28%的漲幅領(lǐng)跑，前10產(chǎn)品均取得2%以上的收益。跟蹤指數(shù)分布方面，前10產(chǎn)品多為跟蹤其他類的主題指數(shù)，也有3只中證500產(chǎn)品。而從后續(xù)排名11-30位的產(chǎn)品來看，基本被中證500類產(chǎn)品刷屏，且周收益率多在1.7%上方?？梢哉f，公募指增產(chǎn)品上周依然是中證500的天下。

雖然其他類指增產(chǎn)品在周收益前10中“出鏡”較高，但在后10產(chǎn)品中也是頻頻現(xiàn)身，尤其是跟蹤醫(yī)藥指數(shù)類產(chǎn)品，以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)類產(chǎn)品。由此可見，指增類產(chǎn)品業(yè)績基本反映了上周的市場風(fēng)格。

量化對沖方面，目前公募此類產(chǎn)品較少，不過上周業(yè)績特征依然是穩(wěn)健，除極個別產(chǎn)品微跌外，絕大多數(shù)取得正收益，但收益幅度也都相對有限，前10產(chǎn)品均未跑贏滬深300，這對追逐長期穩(wěn)定的絕對收益的對沖類產(chǎn)品來說，并不意外。

最后，總結(jié)一下上周的風(fēng)格因子表現(xiàn)情況。國泰君安最新量化研報顯示，根據(jù)對Barra 的10個風(fēng)格因子（市值、貝 塔、動量、波動率、非線性市值、BP、流動性、盈利、成長、杠桿）每日收益和周度累計收益統(tǒng)計，上周動量收益最高，周累計收益為0.432%，盈余收益次之，為0.353%，非線性市值第三，為0.174%；波動率和市值收益較低。

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