每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

新冠疫情影響逐漸退去，疫苗批簽發(fā)批次復(fù)蘇，多個(gè)重點(diǎn)品種批次呈大幅增長(zhǎng)。2023年1月共批簽發(fā)22個(gè)疫苗品種、489個(gè)批次，與2022年1月同比增加87.36%，與2019年1月相比增加60.32%。

從批次看，HPV疫苗批簽發(fā)次數(shù)最多，為86個(gè)批次，同比增長(zhǎng)65%；其次是脊髓灰質(zhì)炎疫苗、乙型肝炎疫苗、狂犬疫苗、水痘疫苗，均超過30批次；百白破疫苗、乙型腦炎等5個(gè)品種批簽發(fā)批次在10-20之間。

目前，市場(chǎng)廣泛關(guān)注流感疫情傳播情況，流感疫苗需求彈性較大。從批簽發(fā)數(shù)量來看，22年行業(yè)內(nèi)批簽發(fā)量約為7300萬支，其中四價(jià)流感疫苗占比約在7成左右，與21年整體趨勢(shì)類似。從渠道預(yù)估需求數(shù)據(jù)來看，23年整體需求預(yù)計(jì)為7000-8000萬人份左右。但22年疾控中心大部分資源均忙于新冠疫苗接種以及疫情影響，造成流感疫苗接種較差，因此，預(yù)計(jì)今年整體銷量情況將明顯好于去年。

另一方面，與發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)比，我國(guó)整體流感疫苗接種率僅為2.5%，與美國(guó)51.4%的接種率相比仍有較大的提升空間。分年齡段來看，6月-17歲人群我國(guó)滲透率為7.6%，美國(guó)為57.8%，老年人群我國(guó)為3.7%，美國(guó)為74%，差距仍然較大。我們認(rèn)為在企業(yè)持續(xù)推廣、更多廠商兒童/老年劑型上市后，群眾對(duì)于流感疫苗的接種意識(shí)有望提高，疫苗接種量預(yù)計(jì)相應(yīng)提升。

同樣，國(guó)內(nèi)帶狀皰疹疫苗滲透率也不足1%，未來提升空間巨大。從海外銷售來看，2022年GSK帶狀皰疹疫苗銷售額達(dá)到29.6億英鎊，同比增長(zhǎng)72%，主要增長(zhǎng)一方面來自于2021年受疫情影響的低基數(shù)，另一方面GSK持續(xù)拓展全球市場(chǎng)，目前已在全球26個(gè)國(guó)家上市銷售。公司預(yù)計(jì)到2024年拓展超過35個(gè)國(guó)家。按照美國(guó)CDC單價(jià)105美元/支測(cè)算，截至2022年GSK美國(guó)地區(qū)累計(jì)銷量約為8500萬支；對(duì)應(yīng)累計(jì)滲透率約為35%。與之對(duì)比，國(guó)內(nèi)按照批簽發(fā)口徑計(jì)算GSK帶狀皰疹疫苗滲透率僅為0.3%左右，滲透率提升空間較大。

方正證券認(rèn)為，HPV疫苗、13價(jià)肺炎疫苗、水痘疫苗等二類疫苗在2023年有望出現(xiàn)剛需補(bǔ)種需求；四聯(lián)苗、五聯(lián)苗、腦膜炎結(jié)合疫苗等二類疫苗在2023年有望出現(xiàn)新接種上量；此外，隨著社會(huì)活動(dòng)增加，狂犬疫苗、破傷風(fēng)疫苗等外傷疫苗的接種有望增強(qiáng)，原受疫情影響嚴(yán)重的疫苗企業(yè)有望迎來業(yè)績(jī)復(fù)蘇和反彈。

點(diǎn)評(píng)：未來，民眾疫苗接種意識(shí)或?qū)@著提高，23價(jià)肺炎疫苗、流感疫苗、帶狀皰疹疫苗等之前接種率較低的疫苗品種，2023年接種量有望大幅提升。中長(zhǎng)期來看，隨著新冠變異株帶來的個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)降低以及疫苗和治療藥物推廣等因素，受到壓制的疫苗消費(fèi)需求逐步釋放，重磅大品種驅(qū)動(dòng)下，業(yè)績(jī)有望恢復(fù)高增速。

這里，通過整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、萬泰生物

公司2020年上市的首款國(guó)產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗憑借高性價(jià)比迅速放量，產(chǎn)能突破仍有空間；獨(dú)家品種鼻噴新冠疫苗國(guó)內(nèi)獲批緊急使用授權(quán)，黏膜免疫為新冠病毒防控提供新選擇；體外診斷化學(xué)發(fā)光試劑放量迅速，廈門診斷試劑基地建設(shè)順利推進(jìn)，建成后最大可提供5億人份產(chǎn)能，當(dāng)前化學(xué)發(fā)光試劑國(guó)產(chǎn)替代空間仍然較大，IVD板塊業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)翻倍。

——東北證券

2、百克生物

根據(jù)《帶狀皰疹中國(guó)專家共識(shí)》，全球普通人群帶狀皰疹的發(fā)病率為3-5‰人年，亞太地區(qū)為3-10‰人年。2020年葛蘭素史克Shingrix的全球銷售額為19.89億英鎊。2022年Shingrix國(guó)內(nèi)批簽發(fā)共7批次，參考2020年單批次批簽發(fā)量，預(yù)計(jì)2022年批簽發(fā)量不超過100萬支。2017年美國(guó)60歲以上老人年帶狀皰疹疫苗滲透率為34.9%。公司疫苗獲批適用人群為40歲以上成人，我國(guó)40歲以上人口規(guī)模為3.83億人。隨國(guó)產(chǎn)疫苗上市和持續(xù)的市場(chǎng)推廣，國(guó)內(nèi)帶狀皰疹疫苗滲透率有望持續(xù)提升，公司產(chǎn)品有望實(shí)現(xiàn)放量。

——國(guó)海證券

3、沃森生物

公司是目前唯一擁有13價(jià)肺炎疫苗和二價(jià)HPV疫苗兩個(gè)重磅品種的疫苗上市公司。伴隨著接種意識(shí)增強(qiáng)、消費(fèi)升級(jí)、健康需求增長(zhǎng)，公司未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較強(qiáng)。

——中信證券

4、康泰生物

公司研發(fā)管線布局較多，其中二倍體狂犬病疫苗預(yù)計(jì)23年獲批，設(shè)計(jì)產(chǎn)能較大，競(jìng)爭(zhēng)格局良好，研發(fā)管線商業(yè)化價(jià)值可期。此外，公司有多條研發(fā)管線已進(jìn)入上市申請(qǐng)或臨床III期階段，預(yù)計(jì)未來為公司長(zhǎng)期發(fā)展提供充足動(dòng)力。

——中信建投

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