每經記者 李娜    每經編輯 肖芮冬    

今年2月14日，中國證監(jiān)會證券基金機構監(jiān)管部主辦發(fā)布了《機構監(jiān)管情況通報》(以下簡稱《通報》)，通報基金專戶子公司分類監(jiān)管正式啟動。

據(jù)了解，盡管目前各家并沒有收到正式通知，但都已知曉自己的分類監(jiān)管結構。面對A、B、C和D四類監(jiān)管結果，這也意味著資產規(guī)模僅剩下1.9萬億元的基金子公司，將忙于梳理、調整和制定業(yè)務范圍。

“我們正在進行業(yè)務調整，主要聚焦于母公司不涉及的資管業(yè)務、公司原有的股權業(yè)務這方面。母公司那邊將會成立一家新的股權公司專注于此類業(yè)務。”一位公募基金子公司人士向記者表示。

在不少基金子公司人士看來，監(jiān)管部門對行業(yè)啟動分類監(jiān)管，最大的還是在“扶優(yōu)限劣”，讓原來被視為萬能的基金子公司走上精細化管理，進而打造出一批專業(yè)的子公司。

專戶子公司四大分類監(jiān)管結果露面

2月中旬，公募基金專戶子公司的分類監(jiān)管正式啟動。

歷時一個多月，基金子公司的分類監(jiān)管結果出來了。據(jù)了解，本次分類監(jiān)管的結果目前并沒有發(fā)出正式通知，不過各家基金專戶子公司已獲悉自家的監(jiān)管結果。

據(jù)了解，目前的分類監(jiān)管結果分為A類、B類、C類、D類四檔。獲得A類的基金子公司的名單非常少，數(shù)量僅有10余家；B和C類子公司數(shù)量較多，還有部分基金專戶子公司獲得是D類。

此前《通報》內容顯示，在綜合考量合規(guī)風控水平、存量風險狀況、持續(xù)經營能力等指標的基礎上，研究建立了專戶子公司分類監(jiān)管機制?！锻▓蟆分幸裁鞔_了分類監(jiān)管的三大原則：一是允許合規(guī)風控水平較高、主業(yè)清晰、經營審慎、具有可持續(xù)展業(yè)能力的專戶子公司在現(xiàn)有監(jiān)管制度下規(guī)范展業(yè)；二是對合規(guī)風控水平不足、存量業(yè)務風險較大且長期難以化解的專戶子公司實施適當?shù)恼箻I(yè)限制；三是對經營不善、風險隱患大、缺乏商業(yè)可持續(xù)性的專戶子公司審慎從嚴監(jiān)管，堅決出清嚴重違法違規(guī)機構。

“我覺得這個分類監(jiān)管，最大的體現(xiàn)還是對整個行業(yè)的‘扶優(yōu)限劣’。比如，過去風控做得好，可以持續(xù)展業(yè)的公司，基本給予扶持的態(tài)度；過去做得不好，可能直接就給D類，也給公司思考是調整主業(yè)經營還是放棄關門，由公司自己綜合考慮。”滬上某基金專戶子公司人士表示。

“從過去的基金子公司的發(fā)展來看，事實上，有一些公司也就壓根就沒開過門，也有開過門自己關門的。”該滬上某基金子公司人士指出。

此前，《通報》中還提供了兩大案例，一個是華泰柏瑞基金主動注銷專戶子公司，另一個是諾安基金被責令撤銷專戶子公司。

打造專業(yè)子公司

曾在2015年產品數(shù)量達到頂峰1.6萬只、在2016年總規(guī)模超過10萬億元的基金專戶子公司，近幾年來，無論是產品數(shù)量還是管理規(guī)模都在不斷下滑。

中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，公募基金子公司產品總數(shù)為3521只，資產凈值為19202.95億元。其中，子公司一對一產品數(shù)量為2069只，截止日資產凈值為13656.19億元，子公司一對多產品數(shù)量為1452只，資產凈值為5546.76億元。

這也意味著，上述不足2萬億資產規(guī)模的基金子公司將要重新梳理、調整和規(guī)劃未來的主要業(yè)務。

過往基金專戶子公司，被賦予為萬能牌照，野蠻生長過后至今仍有不少似乎仍未找到自身方向。

據(jù)有關人士表示，目前基金專戶子公司的主要業(yè)務包括傳統(tǒng)融資類業(yè)務、資產證券化業(yè)務、股權投資業(yè)務、私募FOF/MOM業(yè)務、海外市場投資業(yè)務、證券投資業(yè)務等。

自2016年基金專戶開啟轉型以來，資產證券化業(yè)務、股權投資業(yè)務曾被視為重點轉型方向，尤其是資產證券化業(yè)務。

“但從近些年的實際運行來看，招聘人才、搭建團隊，但基金子公司在ABS領域的體量仍舊非常小，和券商仍舊有很大的差距。”前述滬上基金專戶子公司人士表示。

“實際上的邏輯為，首先是分類設立子公司，讓各家主營業(yè)務更加清晰，同時在相應的范圍內‘扶優(yōu)限劣’。”某基金子公司資深人士指出。

“我們現(xiàn)在就在進行業(yè)務范圍調整，由于拿的是資管牌照，公司原有的股權業(yè)務這方面，母公司那邊將會成立一家新的股權公司專注于此類業(yè)務。由于不能和母公司有同業(yè)競爭，在資管業(yè)務方面，他們沒做的，我們就可以做。”該基金子公司資深人士表示。

公開資料顯示，目前基金管理公司專戶子公司數(shù)量為73家。從實際運作來看，不少基金專戶子公司基本處于停滯狀態(tài)。

“未來，肯定會有基金專戶子公司最終選擇退出，而能夠留下來也會是經過市場優(yōu)勝劣汰后的一批專業(yè)子公司。”前述滬上基金子公司人士表示。

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