每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 楊夏    

3月25日，紫金礦業(yè)（SH601899，股價12.01元，市值3162億元）披露2022年年報。

2022年紫金礦業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入約2703.29億元，同比增加20.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約200.42億元，同比增加27.88%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然銅價有所下滑，但礦山產(chǎn)銅量的大幅增長對2022年紫金礦業(yè)的業(yè)績增長做出了重要貢獻。紫金礦業(yè)表示，2023年計劃全年礦產(chǎn)銅95萬噸，相較于2022年的產(chǎn)量增長約8%。

此外，2022年紫金礦業(yè)的投資活動頻繁，全年投資活動現(xiàn)金流出高達569億元。但其2022年收購的ST龍凈存在一筆近14億元的應(yīng)收款目前回款仍存在不確定性，存在減值風(fēng)險。

紫金礦業(yè)2022年業(yè)績。 圖片來源：紫金礦業(yè)2022年年報截圖

礦山產(chǎn)銅量增長系重要貢獻

2022年，金、銅業(yè)務(wù)仍然是紫金礦業(yè)的主要業(yè)務(wù)。其中，金業(yè)務(wù)貢獻了約38%的營業(yè)收入；銅業(yè)務(wù)貢獻了約25%的營業(yè)收入。而從毛利貢獻上看，銅和金的貢獻占比更大。其中，銅貢獻毛利占整體毛利比重近50%，金約25%。

圖片來源：紫金礦業(yè)2022年年報截圖

整體上而言，由于銅價的下滑，2022年紫金礦業(yè)的礦山產(chǎn)銅業(yè)務(wù)的業(yè)績增長主要系其銷量增長貢獻。

2022年，紫金礦業(yè)礦產(chǎn)銅約87.7萬噸，同比增長48.72%。紫金礦業(yè)稱，其2022年新增礦產(chǎn)銅占全球凈增量的40%。

從價格上看，2022年紫金礦業(yè)礦產(chǎn)產(chǎn)銅銷售價格約4.9萬元/噸，同比下降8.41%。由于價格的下降和成本的上升，導(dǎo)致了2022年紫金礦業(yè)礦山產(chǎn)銅毛利率下滑至59.53%（上年約66%）。

2022年，紫金礦業(yè)的礦產(chǎn)金約56.4噸，同比增長18.76%。從價格上看，2022年紫金礦業(yè)的礦山產(chǎn)金價格約368.6元/克，同比增長5.71%。但由于成本上漲的速度更快，礦山產(chǎn)金的毛利率也有所下滑至約48%。

紫金礦業(yè)表示，其黃金業(yè)務(wù)步入增長快車道，一大批黃金項目成功投資并購，黃金資源量及現(xiàn)實產(chǎn)能顯著提升，其中新增資源量約682噸，約占公司黃金總資源的22%；山西紫金、貴州紫金及澳大利亞諾頓Binduli金礦、哥倫比亞武里蒂卡金礦、塔吉克斯坦?jié)衫蛏袩釅阂苯鸬软椖拷ㄔO(shè)有序推進。

此外，紫金礦業(yè)稱，其2022年綠色發(fā)電及新材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域磷酸鐵鋰2萬噸線試生產(chǎn)，前驅(qū)體磷酸鐵開工。

在年報致辭中，陳景河提到，2023年是紫金礦業(yè)的30周年。

陳景河稱：“到2025年公司主要經(jīng)濟指標努力接近全球一流金屬礦業(yè)公司水平，其中礦產(chǎn)銅117萬噸、礦產(chǎn)金90噸、礦產(chǎn)鋅鉛48萬噸、碳酸鋰12萬噸；到2030年公司控制的資源儲量、主要產(chǎn)品產(chǎn)量、銷售收入、資產(chǎn)規(guī)模、利潤等綜合指標排名進入全球一流礦業(yè)行列，主要經(jīng)濟指標和銅、金礦產(chǎn)品產(chǎn)量進入全球前3-5位，鋰產(chǎn)量進入全球前10位。”

對2023年的產(chǎn)量規(guī)劃，紫金礦業(yè)表示，2023年計劃全年礦產(chǎn)銅95萬噸，礦產(chǎn)金72噸，礦產(chǎn)鋅/鉛45萬噸，礦產(chǎn)銀390噸，碳酸鋰3000噸，礦產(chǎn)鉬6000噸。

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紫金礦業(yè)2023年規(guī)劃產(chǎn)量情況。 圖片來源：紫金礦業(yè)2022年年報截圖

并購擴張是主旋律

2022年，紫金礦業(yè)全年投資活動現(xiàn)金流出高達569億元，創(chuàng)其歷史新高。

圖片來源：紫金礦業(yè)2022年年報截圖

從紫金礦業(yè)投資現(xiàn)金流出的具體構(gòu)成上看，其中在資本形成方面流出約248億元，投資支付現(xiàn)金約197億元，獲得股權(quán)方面流出約120億元。

據(jù)紫金礦業(yè)2022年年報，其在重大的非股權(quán)投資領(lǐng)域，目前最大的項目是巨龍銅業(yè)驅(qū)龍銅礦，項目金額約168億元。此外，2022年投入金額靠前項目還包括了塞爾維亞紫金銅業(yè)技改項目、鋰業(yè)科思3Q鹽湖鋰項目、福建紫金銅箔科技有限公司年產(chǎn)2萬噸高性能電子銅箔建設(shè)項目。

在并購新的礦業(yè)資源領(lǐng)域，2022年紫金礦業(yè)完成阿根廷3O鹽湖交割，先后投資并購了拉果錯鹽湖、道縣湘源鋰多金屬礦項目，南美洲最大在產(chǎn)露天金礦蘇里南羅斯貝爾金礦、中國最大單體金礦海域金礦30%權(quán)益及招金礦業(yè)（HK01818，股價12.2港幣，市值399億港幣）20%權(quán)益等金礦資產(chǎn)，蒙古哈馬戈泰銅金礦45.7%權(quán)益；同時，公司擬并購全球儲量最大單體鉬礦沙坪溝鉬礦84%權(quán)益，目前正在積極推進有關(guān)交割事項。

上述項目預(yù)計為紫金礦業(yè)新增權(quán)益資源儲量當量碳酸鋰1215萬噸、金682噸、銅134萬噸、鉬184萬噸，規(guī)劃產(chǎn)能為當量碳酸鋰12-15萬噸、金約22-24噸、鉬2.72萬噸。

值得注意的是，紫金礦業(yè)業(yè)績持續(xù)保持增長，但也不乏隨之而來的風(fēng)險。

2022年，紫金礦業(yè)的信用減值損失約3.29億元。其中，應(yīng)收賬款壞賬損失約1.7億元，其他應(yīng)收款壞賬損失約0.9億元。

2022年，紫金礦業(yè)對其應(yīng)收賬款計提了約1.9億元的壞賬準備，其中環(huán)保板塊組合計提構(gòu)成了大頭，約1.4億元。

此外，在其他應(yīng)收款壞賬方面，位列紫金礦業(yè)其他應(yīng)收款金額第一的為武漢天盈投資集團有限公司（以下簡稱武漢天盈），截至2022年末的余額約14億元，其中壞賬準備約0.85億元。

紫金礦業(yè)財務(wù)報表上關(guān)于武漢天盈的應(yīng)收款來自于紫金礦業(yè)去年并購的公司ST龍凈（SH600388，股價16.31元，市值175億元），紫金礦業(yè)在2022年報當中將ST龍凈納入了合并范圍。

圖片來源：紫金礦業(yè)2022年年報截圖

去年11月，ST龍凈發(fā)布公告稱，武漢天盈的應(yīng)收款回款存在不確定性，并已經(jīng)向公安機關(guān)報案。

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