兩年精益化管理，順豐終于交上一份令人滿意的成績單。

3月28日晚間，順豐發(fā)布2022年度報告，2022年實現(xiàn)營收2674.90億元，同比增長29.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤61.74億元，同比增長44.62%；扣非后凈利潤53.37億元，同比增長190.97%；實現(xiàn)每股收益1.27元/股，同比增加36.56%。

值得一提的是，順豐速運業(yè)務(wù)實現(xiàn)業(yè)務(wù)量111.4億票，同比增長5.5%，超過行業(yè)的平均增速，市場份額進一步擴大。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額從上年同期153.58億元增至本報告期327.03億元，同比增長112.94%，達成健康的現(xiàn)金流。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達到7.34%，上升0.53個百分點。

除此之外，經(jīng)過長期的布局和協(xié)同，順豐新業(yè)務(wù)也正式進入收獲期，開始實現(xiàn)盈利。財報顯示，順豐2022年在快運、冷運及醫(yī)藥、同城急送、供應(yīng)鏈及國際等多個板塊均有不同程度的收入增長，快運業(yè)務(wù)更是轉(zhuǎn)虧為盈。從收入構(gòu)成來看，順豐的新業(yè)務(wù)占比在2022年達到48.8%。

順豐在財報中表示，2022年，面對諸多外部挑戰(zhàn)，如受屢創(chuàng)新高的油價壓力等多重因素影響，順豐始終堅持可持續(xù)健康發(fā)展的經(jīng)營基調(diào)，采取一系列精益經(jīng)營及管理舉措，收入端調(diào)優(yōu)結(jié)構(gòu)提升質(zhì)量，成本端精細管控降本增效，使得2022年度業(yè)績?nèi)詫崿F(xiàn)較好增長，穩(wěn)步達成健康經(jīng)營目標。

就在3月26日，伴隨著第80架全貨機的入列，順豐也度過了三十周年生日，從初創(chuàng)時只有順德、中山等三個小小辦事處，到如今成長為總資產(chǎn)達到2168億元的中國領(lǐng)先、全球第四大的快遞物流綜合服務(wù)商，順豐以時效件為基礎(chǔ)，全面發(fā)展經(jīng)濟、大件、冷鏈、同城、國際及供應(yīng)鏈等全物流業(yè)務(wù)，也是民營快遞從刀耕火種到綜合物流服務(wù)企業(yè)的高質(zhì)量變革樣本。

未來30年，民營快遞將走向何方？順豐的最新業(yè)務(wù)布局或許已經(jīng)給出答案。

快遞業(yè)務(wù)增速領(lǐng)先行業(yè) 市場份額擴大至10%

在過去一年，宏觀環(huán)境變動影響著貨運和快遞市場的穩(wěn)定性，而憑借直營網(wǎng)絡(luò)資源優(yōu)勢及強管控能力快速恢復運營保障，順豐在快遞業(yè)務(wù)上實現(xiàn)了自己的價值，而這主要來自順豐的差異化競爭和根據(jù)自身資源特征推出的個性化快遞服務(wù)。

一方面，隨著直播、短視頻等新消費、新需求、新渠道快速發(fā)展，消費場景的差異化發(fā)展促進順豐新時效產(chǎn)品擴編和崛起。財報顯示，2022年，順豐快遞業(yè)務(wù)達到111.4億票，同比增長5.5%，市場份額提升至10.07%，票均收入為15.73元，同比微增。

財報顯示，在速運物流業(yè)務(wù)中，時效快遞業(yè)務(wù)實現(xiàn)不含稅營收1057.0億元，同比增長6.8%；經(jīng)濟快遞業(yè)務(wù)不含稅營收255.5億元，同比略增0.5%，與上年同期基本持平。

值得一提的是，隨著電商平臺用戶對消費體驗要求不斷升級，時效快遞賽道擴大至逆向物流與電商退貨領(lǐng)域，而這也成為去年順豐時效快遞業(yè)務(wù)的爆款，財報顯示，基于順豐快件散收場景的競爭優(yōu)勢，順豐時效快遞賽道擴大至逆向物流與電商退貨領(lǐng)域。公司積極拓展與各大主流和新興電商平臺的退貨業(yè)務(wù)合作，不斷提升退貨業(yè)務(wù)服務(wù)滿意度，擴大公司在各平臺退貨業(yè)務(wù)的份額，尤其在新興平臺合作增長較快。

除此之外，順豐同城業(yè)務(wù)也和快遞業(yè)務(wù)進行了有效聯(lián)動，2022年，順豐升級推出“同城半日達”產(chǎn)品，提供上午寄下午到、下午寄當天到的快速服務(wù)，滿足商務(wù)寄遞、生鮮商超、社區(qū)團購、近場電商等多類場景的長距離半日送達寄遞需求，2022年已在20余城推廣。

針對客戶跨城極致時效需求，順豐全面推廣“專享急件”產(chǎn)品，利用航空及高鐵資源實現(xiàn)跨城最快4小時達，目前已開通138個城市。

背靠快遞網(wǎng)絡(luò)，高鐵和航空資源，順豐快遞業(yè)務(wù)在去年的市場中提出了新的服務(wù)升級和服務(wù)理念，快遞業(yè)務(wù)的穩(wěn)步前進，主要來自順豐在快遞市場的差異化競爭策略。

順豐在財報中表示，順豐快遞業(yè)務(wù)自2021下半年開始主動調(diào)優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少低毛利產(chǎn)品件量。調(diào)優(yōu)后產(chǎn)品的服務(wù)和定價分層、營運模式區(qū)隔更清晰，促進經(jīng)濟快遞盈利能力明顯改善。

新業(yè)務(wù)迎收獲期：快運轉(zhuǎn)虧為盈、同城虧損大幅收窄

主體業(yè)務(wù)穩(wěn)步前進，新業(yè)務(wù)則代表著順豐未來的想象空間。去年對于順豐來說，一個最明顯的收獲在于，經(jīng)過多年的孵化培育和并購整合，順豐涉及多領(lǐng)域的新業(yè)務(wù)在各自細分賽道陸續(xù)成長為行業(yè)頭部玩家。

財報顯示，順豐2022年在快運、冷運及醫(yī)藥、同城急送、供應(yīng)鏈及國際等多個板塊均有不同程度的收入增長。2022年，順豐新業(yè)務(wù)對營收的貢獻持續(xù)提升。從收入構(gòu)成來看，順豐的新業(yè)務(wù)占比在2022年達到48.8%。

值得一提的是，順豐控股自2016年布局同城業(yè)務(wù)，此后迎來爆發(fā)式增長，2022年不含稅營收64.4億元，增長28.6％。順豐同城還在持續(xù)探索新消費服務(wù)場景，保持業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，服務(wù)覆蓋蛋糕鮮花、商超生鮮等領(lǐng)域，更與各大平臺共建生態(tài)，尋找直播電商與即時配送服務(wù)契合點。

此外，大件快運業(yè)務(wù)在2022年也表現(xiàn)可圈可點。通過調(diào)優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，升級推出航空大件與順豐卡航，提升單價，加強大件與小件、直營網(wǎng)絡(luò)與加盟網(wǎng)絡(luò)的中轉(zhuǎn)、干線、末端融通，實現(xiàn)降本增效?？爝\業(yè)務(wù)實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入279.2億元，同比增長2.3％，凈利潤達到2767萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。

順豐冷運及醫(yī)藥業(yè)務(wù)方面，順豐實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入86.1億元，同比增長10.4%。整體經(jīng)營策略：做大業(yè)務(wù)規(guī)模，做新業(yè)務(wù)場景，做優(yōu)業(yè)務(wù)模式；食品冷運方面，為客戶提供一體化的供應(yīng)鏈解決方案，并夯實數(shù)字化農(nóng)貿(mào)市場服務(wù)能力；醫(yī)藥物流方面，優(yōu)化倉運配，加速數(shù)智化升級，加深藥企合作。

國際業(yè)務(wù)方面，2022年度，順豐供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入878.7 億元，同比增長124.1%。順豐國際快遞及順豐豐豪、新夏暉的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)取得較快增長，同時嘉里物流并入順豐體系后，也進一步擴大順豐國際業(yè)務(wù)及綜合物流業(yè)務(wù)規(guī)模。

據(jù)運聯(lián)智庫發(fā)布中國零擔企業(yè)排行榜，順豐快運零擔收入和貨量均連續(xù)三年排名首位；而在中物聯(lián)冷鏈委發(fā)布的“中國冷鏈物流百強企業(yè)”中，順豐冷運連續(xù)四年榮登榜單首位。

據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)統(tǒng)計，順豐同城為中國規(guī)模領(lǐng)先的獨立第三方即時配送服務(wù)平臺；據(jù)運聯(lián)智庫發(fā)布的“2022跨境電商物流50強榜單”，順豐國際排名第四；據(jù)美國物流咨詢機構(gòu)發(fā)布的“2022年度全球貨代50強榜單”，嘉里物流位列海運榜第九、空運榜第十二。

過去幾年，順豐在新業(yè)務(wù)孵化上的投入不斷加大，而如今隨著各個業(yè)務(wù)線的成熟，并在垂直細分領(lǐng)域取得競爭優(yōu)勢，這些新業(yè)務(wù)不僅為順豐的營收結(jié)構(gòu)帶來新的增量，新業(yè)務(wù)之間的協(xié)同和聯(lián)動也成為順豐最大的競爭力之一，內(nèi)部融通和營運變革也成為未來順豐的主要節(jié)奏。

穩(wěn)固護城河 未來三十年聚焦三大賽道

值得一提的是，順豐能夠在去年獲得如此亮眼的成績，除了業(yè)務(wù)增量之外，還來自順豐對于成本的精益化控制，除了各業(yè)務(wù)聯(lián)動，順豐持續(xù)推進速運、快運、倉網(wǎng)、豐網(wǎng)四網(wǎng)融通，減少資源重復投入，提升各網(wǎng)絡(luò)運營效率，降低運營成本。而在未來，精益化管理和多網(wǎng)聯(lián)動也成為主要競爭策略。

2022年，順豐參與投資建設(shè)的亞洲第一個貨運樞紐——鄂州花湖機場正式啟用。目前，在國內(nèi)貨運方面，順豐已經(jīng)開通鄂州至深圳、上海2條貨運航線，其中鄂州首條國際航線——“鄂州-列日“全貨機航線也將于近日開通。

財報稱，順豐正在逐步規(guī)劃調(diào)整空網(wǎng)布局，利用鄂州樞紐打造軸輻式航空網(wǎng)絡(luò)，將有望進一步提升高時效服務(wù)的覆蓋城市，并通過增加大型飛機以降低航空單位成本。按照計劃，2023年內(nèi)將計劃陸續(xù)開通40余條國內(nèi)貨運航線。順豐的樞紐轉(zhuǎn)運中心整體也將于2023年三季度陸續(xù)投入運營。

在業(yè)內(nèi)看來，鄂州機場將成為公司構(gòu)建中部陸海大通道、航空運輸大通道的重要戰(zhàn)略基礎(chǔ)設(shè)施，助力公司打造立足中國、連通全球的具備國際競爭力的物流網(wǎng)絡(luò)。而鄂州機場的正式投入使用不僅會與順豐已有的業(yè)務(wù)形成高效協(xié)同，帶來新的增長空間，也為順豐未來三十年的起飛提供了引擎。

面向2025年，順豐戰(zhàn)略的大方向是，整合優(yōu)質(zhì)資源，提速國際業(yè)務(wù)發(fā)展，形成更均衡的國際國內(nèi)業(yè)務(wù)組合，完成全球智慧供應(yīng)鏈布局。

伴隨順豐多元板塊布局逐步清晰，以及天網(wǎng)、地網(wǎng)及信息網(wǎng)“三網(wǎng)”趨于健全，順豐表示未來將發(fā)力“網(wǎng)絡(luò)標準型產(chǎn)品、數(shù)字化行業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)、全球端到端供應(yīng)鏈服務(wù)”三大賽道。

具體來講，順豐未來將通過聚焦成本降低和運營效率提升，挖掘新市場、穩(wěn)固競爭壁壘，打造網(wǎng)絡(luò)標準型產(chǎn)品，布局快遞市場新需求，挖掘新市場，加固競爭護城河；其二，通過數(shù)字化變革和全球資源布局，培育“數(shù)字化行業(yè)供應(yīng)鏈”+“全球端到端供應(yīng)鏈服務(wù)”，打造公司未來第二增長曲線；再次，聚焦核心資源卡位，布局鄂州樞紐等樞紐資源，形成公司長期發(fā)展資源底盤和護城河，構(gòu)建連通全球的“軸輻射”航空網(wǎng)絡(luò)。

國金證券03月29日發(fā)布研報稱，給予順豐控股買入評級，評級理由主要包括：速運物流業(yè)務(wù)健康增長，并表嘉里供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入大增；整體盈利能力繼續(xù)改善，大件業(yè)務(wù)實現(xiàn)扭虧；預(yù)計利潤水平保持健康，融通突破效率進一步提升。

中國物流市場規(guī)模龐大，順豐雖在各細分賽道取得領(lǐng)先地位，但相對龐大的潛在市場，可拓展市場空間仍然巨大。而長遠的戰(zhàn)略眼光、前瞻的業(yè)務(wù)布局、創(chuàng)新的產(chǎn)品能力、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)質(zhì)量、強大的科技實力，必將助力順豐在競爭中突圍，實現(xiàn)基業(yè)長青，形成長期競爭力。

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