近五個年度報告期，新華文軒（SH601811）均保持了營收及凈利潤的正向增長。

最新發(fā)布的公司2022年年報顯示，報告期內新華文軒實現營業(yè)收入109.30億元，同比增長4.49%；實現歸母凈利潤13.97億元，同比增長6.95%?；久抗墒找鏋?.13元。

其中，公司創(chuàng)收規(guī)模最大的發(fā)行板塊，貢獻營業(yè)收入96.48億元，同比增長6.94%，毛利率亦有所提升。公司方面表示，該年度業(yè)績增長主要得益于集團教育服務及互聯網銷售等業(yè)務的增長，利潤提升則主要得益于銷售增長帶來的毛利增加。

業(yè)績保持正向增長發(fā)行業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步提升

3月28日晚，新華文軒發(fā)布2022年年報。年報顯示，報告期內新華文軒實現營業(yè)收入109.30億元，同比增長4.49%；實現歸母凈利潤13.97億元，同比增長6.95%?；久抗墒找鏋?.13元。

新華文軒方面表示，該年度營收增長主要得益于集團教育服務及互聯網銷售等業(yè)務的增長，利潤提升則主要得益于銷售增長帶來的毛利增加。

Wind數據顯示，近五個年度報告期，新華文軒均保持了營收及凈利潤的正向增長。2020年至2022年，公司營業(yè)收入穩(wěn)步增長，分別實現營收90.08億元、104.6億元和109.3億元；歸母凈利潤分別為12.62億元、13.05億元和13.96億元，亦保持了良好盈利態(tài)勢。

值得關注的是，新華文軒在2022年的銷售毛利率為36.75%，同比增長0.81%，公司的盈利能力進一步增厚。每股收益1.13元，同比增長6.60%，綜合反映出公司獲利能力的提升。

從具體業(yè)務分類看，公司創(chuàng)收規(guī)模最大的發(fā)行板塊，貢獻營業(yè)收入96.48億元，同比增長6.94%，毛利率亦有所提升。發(fā)行類業(yè)務中，教材教輔、一般圖書營收同比增長，提振業(yè)績表現。雖然出版業(yè)務和其他業(yè)務營收略有同比下降，但整體態(tài)勢較為穩(wěn)定。

出版業(yè)務中，教材教輔的毛利率超45%；發(fā)行業(yè)務中，教育服務的毛利率最高，為38.69%，其次，門店銷售業(yè)務的毛利率也高于30%。

積極適應教育政策與圖書銷售環(huán)境變化 有望迎價值重估

作為傳統優(yōu)勢項目，新華文化繼續(xù)深耕教材教輔、教育信息化、教育裝備等領域。為了適應雙減政策等外部環(huán)境變化，新華文軒亦在傳統優(yōu)勢項目中尋找新的增長契機和動能。

公司方面表示，2022年，通過渠道優(yōu)化和業(yè)務融合，公司適應“雙減”政策下的課堂教學和課后服務新需求，優(yōu)化產品與服務結構，持續(xù)深耕高中教育服務市場，逐步在職業(yè)教育服務和學前教育服務市場發(fā)力，實現教育服務業(yè)務穩(wěn)步增長——教學用書實現銷售收入59.33億元，較上年同期的53.66億元增加5.67億元，增長10.56%。

2022年，新華文軒還持續(xù)推進“優(yōu)學優(yōu)教”線上服務平臺的優(yōu)化和升級，共覆蓋學校6319所，服務學生452.58萬人。

在一般圖書方面，數據顯示，2022年受消費需求疲軟等因素影響，圖書零售市場整體呈現下滑態(tài)勢。

開卷數據顯示，2022年圖書零售市場碼洋規(guī)模為人民幣871億元，同比下降11.77%。從不同渠道看，線上零售渠道所占份額大幅增加，占據圖書零售渠道主導地位，但線上渠道圖書銷售價格無序競爭也有所加劇。

實體零售渠道圖書碼洋同比下降37.22%，平臺電商碼洋同比下降16.06%，短視頻電商碼洋實現正增長，同比增長42.86%。2022年圖書零售市場新書品種數約為17.1萬種，同比下降約 11.4%。

通過上述數據不難看出，線上平臺的銷售經營模式持續(xù)擾動圖書市場，在變革消費方式和意識的同時，迫使圖書經營機構轉變以適應新的銷售場景。疊加出版業(yè)優(yōu)質版權資源競爭加劇等因素，出版業(yè)正處于從傳統出版到融合創(chuàng)新的轉型期、從高速度增長到高質量發(fā)展的調整期、從生產制造型到知識服務型的升級期，出版生產運營模式、營銷傳播方式快速變革，行業(yè)整體轉型升級提速。

在該背景下，新華文化持續(xù)探索新技術下的經營模式，加強業(yè)務數字化升級，互聯網經營能力得到進一步提升，在天貓、京東、拼多多等主要電商平臺的圖書銷售額均保持同行業(yè)前列。

優(yōu)秀的公司質地能夠穿越周期。國泰君安研報顯示，以出版為代表的傳媒國企良好地抵御了外部環(huán)境沖擊，保持了穩(wěn)健增長趨勢，通過較高的分紅比例持續(xù)回饋股東。

值得提到的是，除保證上市企業(yè)的優(yōu)秀盈利及回報外，新華文軒在報告期內還實現了社會效益實質性突破。如《我用一生愛中國》榮獲中宣部第十六屆精神文明建設“五個一工程”圖書獎，《重返狼群背后的故事》入圍 2021年度“中國好書”?！段矣靡簧鷲壑袊贰队涗浶】倒こ虆矔啡脒x2022年中宣部主題出版重點出版物選題目錄，《古文辭類纂箋》《國語箋證》等14個項目入選2021—2035年國家古籍工作規(guī)劃等等。 文/陳怡然