每經(jīng)AI快訊，浙商證券03月31日發(fā)布研報稱，給予昭衍新藥（603127.SH，最新價：52.36元）買入評級。評級理由主要包括：1）2022年在國內(nèi)上游動物模型供應(yīng)持續(xù)緊張的大環(huán)境下，昭衍新藥收入同比增長49.54%，經(jīng)調(diào)整利潤同比增長63.62%，超預(yù)期兌現(xiàn)，海外拓展初見成效。2022年是昭衍新藥資本開支全面加速的一年，多角度產(chǎn)能擴張進一步提升公司的業(yè)務(wù)通量、抗風(fēng)險能力并完善了公司的一體化鏈條。我們持續(xù)看好，公司穩(wěn)定供應(yīng)鏈下的兌現(xiàn)能力及不斷延伸的服務(wù)能力為持續(xù)高增長帶來的保障；2）財務(wù)表現(xiàn)：收入超預(yù)期兌現(xiàn)，經(jīng)調(diào)整利潤率持續(xù)提升；3）業(yè)績拆分：臨床前服務(wù)仍是公司收入絕對主體，境外收入增速創(chuàng)新高；4）成長能力：訂單高增長，海外占比提升；產(chǎn)能多角度擴張，完善一體化；5）結(jié)合公司在手訂單、新增產(chǎn)能及人員增長，我們預(yù)測2023-2025年公司收入CAGR約35%。長期來看，隨著公司在放藥、新靶點、ADC、CGT等新熱點領(lǐng)域的持續(xù)布局，有望通過昭衍生物、藥物篩選平臺、臨床研究服務(wù)等多板塊與臨床前相結(jié)合，打造一體化服務(wù)平臺，持續(xù)鞏固臨床前龍頭地位，實現(xiàn)長期穩(wěn)定高速增長；6）盈利能力：表觀盈利能力將回歸行業(yè)平均水平。風(fēng)險提示：新增固定資產(chǎn)折舊、股權(quán)激勵、匯兌對表觀業(yè)績影響的波動性；新業(yè)務(wù)的盈利周期的波動性；創(chuàng)新藥投融資景氣度下滑。

AI點評：昭衍新藥近一個月獲得5份券商研報關(guān)注，買入5家，平均目標(biāo)價為66.35元，與最新價52.36元相比，高13.99元，目標(biāo)均價漲幅26.71%。

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(記者 蔡鼎)

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