在經(jīng)歷連續(xù)四個交易日的下跌后，上證指數(shù)在本周四至周五連續(xù)反彈，算是給3月行情畫上了一個還不錯的句號。而復盤這一個月的市場變化，唯一不變的就是震蕩格局，分化的行情被演繹到極致，只有屬于數(shù)字經(jīng)濟的牛市。有意思的是，與前兩周相比，本周的盤面卻出現(xiàn)了細微的變化。

那么，該如何看待本周盤面的細微變化？4月往往被股民稱之為行情的轉折點，該如何解讀？屬于數(shù)字經(jīng)濟的牛市還會延續(xù)嗎？春節(jié)之后，大盤已經(jīng)震蕩了45個交易日，又該如何看待？今天，牛博士和達哥就大家關心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好！又是周末的聊天時間，今天我們還是按照以往的慣例，先聊大盤。上證指數(shù)自春節(jié)以來，一直都處于橫盤的狀態(tài)，也不是說橫盤不好，只是橫盤越久，一旦變盤，那么就會越激烈，考慮到4月往往都是行情的轉折點，這是否意味著大盤即將迎來決斷時刻？

道達：的確，在春節(jié)之前，我就預判了大盤會展開一個月左右的橫盤震蕩，但實在沒想到，兩個月時間過去了，市場還在震蕩，這說明我對股市運行時間周期的把握，還有很大的提升空間。

當前，大盤的格局，我已經(jīng)說過很多次了，上證指數(shù)下方支撐位在3210點附近，近期的壓力位在3290點附近，再往上的壓力位在2022年7月11日的缺口附近。上證指數(shù)要走強，首先第一步就是要突破3290點的壓力。一般來說，在大箱體震蕩靠近下沿位置的小箱體震蕩，屬于略微偏弱的格局。

但由于大盤下方有支撐位守著，且盤面運行比較穩(wěn)定，專注于個股即可。不過，因為大盤震蕩的時間足夠長，春節(jié)之后已經(jīng)有45個交易日了，一旦變盤，引發(fā)的激烈程度應該是很大的。因此，越到這種時候，就越要用規(guī)則來指導交易，切莫心動就立刻行動。

下周就要展開4月行情了。從往年規(guī)律來看，4月容易成為市場的一個轉折點，主要有兩個原因。

一是4月中下旬有中共中央政治局會議，每年除了全國兩會之外，最聚焦經(jīng)濟工作的就是這次會議。由于4月份的中共中央政治局會議與12月份的中央經(jīng)濟工作會議間隔時間較長，所以就顯得更加重要，會重塑市場對宏觀政策的預期。并且今年是宏觀經(jīng)濟復蘇之年，所以比往年更關鍵。

二是4月將進入A股一季報業(yè)績披露期，這會重塑市場對產(chǎn)業(yè)景氣度的最新預期，市場的聚焦點難免會發(fā)生偏移?；诖?，要多關注一些自上而下的變化。

結合市場和消息的因素，4月大概率是大盤的決斷時間窗口，所以我們在交易的時候還是要穩(wěn)健一些。當我們看不清方向的時候，完全可以等市場做出選擇以后再跟隨。即便是牛市，也會給予大量的上車機會。

牛博士：聊完大盤，我們再來聊下盤面的情況?？梢钥吹?，本周除了數(shù)字經(jīng)濟在繼續(xù)強勢以外，人工智能的外延以及消費類板塊等都有所表現(xiàn)。如何看待這種情況？其他板塊還有機會嗎？

道達：從本周最后兩個交易日市場反彈的情況來看，屬于權重搭臺、題材唱戲，這對人氣修復來說是好事。但成交金額未有效放大，是一個隱患，下周可以著重關注一下市場量能的情況。

與前兩周相比，本周盤面呈現(xiàn)的情況主要是兩股力量：數(shù)字經(jīng)濟和大消費。其中，數(shù)字經(jīng)濟近期調整到10日均線附近獲得支撐后再度走強，但這種大陽線出現(xiàn)在高位，這個位置去追的話，得謹慎一些，目前板塊指數(shù)已經(jīng)處在背離段上，要小心其是二次拉高出貨的跡象，所以不建議普通投資者去折騰高位股，盡量選擇位置相對不高、震蕩比較充分的個股。

數(shù)字經(jīng)濟當中，一些細分領域，達哥還是想?yún)^(qū)分一下。在軟硬件類中，除硬科技還沒有被大炒以外，其他相當多的題材，很多都處在背離段上，在操作的時候要盡量注意。數(shù)字經(jīng)濟很容易關聯(lián)到硬科技，但由于目前還沒有成勢，可以重點關注漲停板的情況和盤面細節(jié)的變化。

而做內容的方向，比如游戲、影視動漫等，這個方向的走勢和數(shù)字經(jīng)濟主流方向有明顯不同，并沒有處在背離段上，且位置相對不高，仍然值得繼續(xù)關注。當然，數(shù)字經(jīng)濟一旦走弱的話，這些方向也難免會受到影響，但目前問題不大。

大消費方面，達哥提到的主要方向是酒店餐飲、景點旅游、零售、農(nóng)業(yè)等，因為震蕩的時間比較長，近期也沒有太突出的表現(xiàn)，倘若市場出現(xiàn)變盤，無論向上或向下，這類板塊大概率會有一定的安全邊際。二季度是消費旺季，有“五一”黃金周和“618”電商網(wǎng)購節(jié)，值得關注。而且從本周的盤面來看，這些方向明顯也是有動作的。

中藥也能夠和大消費關聯(lián)，全國中成藥集采規(guī)則出爐，利好龍頭。中藥板塊指數(shù)，雖然周五中陽線上攻，但量能一般，并沒有被有效拉回到之前的震蕩區(qū)域，能否突破近期的調整趨勢線，還有待觀察，可密切跟蹤一下。

還有一個方向是大金融，它要連續(xù)走強的概率并不高。以證券板塊為例，近期走得相對偏弱，盡管滬深兩市成交量維持得不錯，還有注冊制消息的影響，但走得比較弱是事實，可以作為參考方向。

牛博士：周末關于半導體有兩個重要的消息：一是日本要限制23種芯片設備出口；二是網(wǎng)信辦對美光公司在華銷售產(chǎn)品啟動網(wǎng)絡安全審查。如何解讀其對A股的影響？

道達：據(jù)媒體報道，日本政府31日表示計劃限制6類23種芯片制造設備的出口。報道稱，該出口限制措施將于7月生效，涉及芯片的清潔、沉積、光刻、蝕刻等，可能會影響到如尼康公司、東京電子等十幾家日本公司生產(chǎn)的設備。

有意思的是，日本最新貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，2月份日本貿(mào)易逆差8977億日元，連續(xù)19個月逆差。這個時候還計劃出臺這種限制措施，比較難讓人理解。不過，對A股而言，很容易引發(fā)資金對相關題材的關注。

除了日本的消息以外，還有美光的消息。美光科技是美國最大的電腦存儲芯片生產(chǎn)商，也是全球三大存儲芯片生產(chǎn)巨頭之一。前幾天，這家公司還發(fā)布了史上最差的財報（單季虧損最多），2023財年第二季度凈虧損超過23億美元。

而A股的存儲板塊本周表現(xiàn)不錯，既有行業(yè)反轉的預期，也與美光科技高管在交流會上表達出的內容有關。美光科技高管表達的意思是：AI的全球風潮有助于存儲周期提前見底。

整體來說，本周的市場格局沒有發(fā)生根本性的改變，應對策略依然不變。板塊方面，主要是數(shù)字經(jīng)濟和大消費。數(shù)字經(jīng)濟可以略偏重外延的硬科技，關注低位蓄勢且有國產(chǎn)替代性質的硬科技，并重點關注科創(chuàng)50中的硬科技品種。大消費領域的不少板塊，這兩個月蓄勢充分，也可以增加關注度。

（張道達）

根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝