投基Z世代，Z哥最實在。 明天，A股市場將迎來重磅事件——首批10家全面注冊制公司將集體上市。 此前，A股市場已在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板試點了新股發(fā)行注冊制，而明天上市的10家公司，將是第一批在主板注冊的公司。未來的新股上市，不論滬市還是深市，都將在注冊制的框架下完成。這也標(biāo)志著，A股市場的注冊制已從此前的試點，平穩(wěn)過渡到了全面推進的階段。 據(jù)悉，首批注冊制企業(yè)共有10家。其中，中重科技、中信金屬、常青科技、江鹽集團、柏誠股份5家擬登陸滬市主板；登康口腔、中電港、海森藥業(yè)、陜西能源、南礦集團擬登陸深市主板。 值得注意的是，A股市場向來有炒新的傳統(tǒng)，比如對科創(chuàng)板首批25家公司，以及創(chuàng)業(yè)板首批注冊制試點上市的公司。那么這一次，首批主板全面注冊制公司的集體上市，是否也會再度被活躍資金關(guān)注？ 對此，Z哥還是想給大家提個醒：由于新股發(fā)行市盈率普遍偏高，再加上近期新股上市即破發(fā)的情況屢有發(fā)生，因此明天在參與炒新這件事上，還是要謹(jǐn)慎一些。 公開信息顯示，注冊制新股發(fā)行改革之后，不再像以往的發(fā)行市盈率控制在23倍以下，使得新股定價過高。 明天上市的這批新股中，發(fā)行市盈率最高的是陜西能源，達到90.63倍，遠(yuǎn)高于行業(yè)市盈率21.96倍。此外，還有柏誠股份40.60倍，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均9.26倍的市盈率。相對而言，只有中信金屬的發(fā)行市盈率相對較低，為20.21倍，但也高于行業(yè)市盈率13.6倍。 當(dāng)然，這10家公司中，也有兩家公司發(fā)行市盈率低于行業(yè)市盈率，分別為南礦集團和中重科技。 再看近期新股上市以來的表現(xiàn)，3月以來，已有6只新股上市后就跌破發(fā)行價。這6只新股分別為科源制藥、國泰環(huán)保、海通發(fā)展、未來電器、濤濤車業(yè)、宏源藥業(yè)。從申購新股的角度來看，中一簽虧損金額最多的是濤濤車業(yè)，虧損近7000元，且上市后股價不斷走低，目前已破發(fā)超30%。 而這些破發(fā)新股的一個共同特點便是，發(fā)行市盈率普遍遠(yuǎn)高于行業(yè)平均市盈率。不過，濤濤車業(yè)也是個例外——該股發(fā)行市盈率為35.78倍，而行業(yè)市盈率為43.99倍。而這也說明一個問題，即便是35倍估值的發(fā)行價，二級市場依然覺得偏高了，所以并不買賬。 綜上，明天主板注冊制首批公司集體上市，想要參與炒新的投資者，Z哥還是提個醒，全面注冊制下的新股，可能不再像以往那么容易炒了。既然發(fā)行市盈率那么高，說明很多公司都較大規(guī)模超募了，新股的紅利都給了一級市場。新股定價并不友好的情況下，做二級市場的還有多少利益可圖呢？ 接下來，我們再看看本周公募基金的業(yè)績表現(xiàn)。 最近一周，A股迎來少有的連續(xù)上揚行情，人工智能、芯片等科技含量較高的板塊繼續(xù)高歌猛進。而本周，表現(xiàn)最好的產(chǎn)品是東方人工智能主題混合，一周業(yè)績大漲超過18%，今年以來的累計漲幅也超過了40%。 從持股來看，東方人工智能主題混合重倉拓荊科技、長川科技、北方華創(chuàng)、芯源微等公司，多數(shù)都是芯片股。而芯片股近期的強勁走勢，正好成為該產(chǎn)品業(yè)績的推動力。 此外，匯安趨勢動力、國泰優(yōu)勢行業(yè)、銀華集成電路等產(chǎn)品的周漲幅也都超過15%。 從今年以來的業(yè)績來看，混合型基金中，蔡嵩松管理的諾安積極回報繼續(xù)排名第一，年內(nèi)回報已達65.57%；唐能管理的銀華體育文化年內(nèi)漲幅56.25%，劉元海管理的東吳移動互聯(lián)年內(nèi)收益54.84%，分列第二和第三。此外，今年以來排名前20位的產(chǎn)品，業(yè)績都超過40%。 不過值得注意的是，今年排名前列的產(chǎn)品都是規(guī)模很小的迷你產(chǎn)品。按照去年年報披露的規(guī)模來看，多數(shù)規(guī)模都不到1億。規(guī)模較大的，只有蔡嵩松、鄧心怡管理的諾安和鑫、規(guī)模31.46億，以及招商優(yōu)勢企業(yè)、東吳新趨勢價值等5只產(chǎn)品。 從這個角度看，雖然主動型產(chǎn)品看上去業(yè)績很好，但實際上多數(shù)基民還是沒有賺到多少錢。有些排名靠前的產(chǎn)品規(guī)模不過2000多萬，確實不太具有代表性。 相對而言，今年可能買ETF的投資者收益更不錯。 今年以來，表現(xiàn)亮眼的華夏動漫游戲ETF，收益接近80%，其規(guī)模近7億。另外，還有超過10只ETF產(chǎn)品的收益超過50%。此外，一些超大規(guī)模的ETF產(chǎn)品，今年收益也不錯。比如規(guī)模超500億的華夏科創(chuàng)50ETF，收益超20%；規(guī)模超200億的華夏芯片ETF，收益也高達28%。