今日（4月10日），主板注冊(cè)制首批10只新股將上市。

那么，以往科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板以及北交所首批上市新股，他們表現(xiàn)如何呢？此次上市新股的估值情況又是怎樣？上市可能會(huì)取得怎樣的表現(xiàn)呢？新股雷達(dá)研究員將為您帶來(lái)詳細(xì)的解讀。

以史為鑒：最大漲幅超1000%

我們先來(lái)回顧一下歷史上三次注冊(cè)制新股集體上市的情況。

2019年7月22日，科創(chuàng)板注冊(cè)制下首批25只新股集體上市，平均漲幅達(dá)到了驚人的139.55%，其中漲幅最大的是安集科技，該股最大漲幅達(dá)到400%，漲幅最小的是新光光電，該股漲幅為84.22%。

25只新股以發(fā)行價(jià)為基準(zhǔn)，上市首日盤(pán)后的平均靜態(tài)市盈率為120.36倍，平均動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)到102.33倍。其中漲幅最大的安集科技靜態(tài)市盈率達(dá)到231.52倍，動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)到178.08倍；漲幅最小的新光光電靜態(tài)市盈率為96.55倍，動(dòng)態(tài)市盈率為145.61倍。

可以看出，雖然安集科技本身的估值非常高，但是公司所屬行業(yè)為通訊和電子設(shè)備制造行業(yè)，彼時(shí)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖卜浅８?，所以取得了較大的漲幅。影響首日漲幅的除了估值，還有公司質(zhì)地和所屬行業(yè)。

2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下首批18只新股上市，當(dāng)日平均漲幅高達(dá)212.37%，其中漲幅最大的康泰醫(yī)學(xué)漲幅達(dá)到1061.42%，漲幅最小的鋒尚文化漲幅為43.09%。

全部18只新股上市首日盤(pán)后的平均靜態(tài)市盈率為114.67倍，動(dòng)態(tài)市盈率為74.75倍。其中漲幅最大的康泰醫(yī)學(xué)靜態(tài)市盈率為642.60倍，動(dòng)態(tài)市盈率則只有113.27倍；漲幅最小的鋒尚文化靜態(tài)市盈率為56.07倍，動(dòng)態(tài)市盈率為53.58倍。

可以看出，盡管康泰醫(yī)學(xué)估值較高，但是其屬于當(dāng)時(shí)熱門(mén)的醫(yī)藥行業(yè)并涉及新冠檢測(cè)，所以錄得最大漲幅；鋒尚文化盡管估值較低，但是其行業(yè)屬性不佳，所以漲幅不大。

2021年11月15日，北交所注冊(cè)制下首批10只新股上市，平均漲幅高達(dá)199.80%，其中漲幅最大的是同心傳動(dòng)，該股漲幅達(dá)到493.67%；漲幅最小的是科達(dá)自控，該股漲幅為112.31%。

上市首日盤(pán)后的平均靜態(tài)市盈率為54.82倍，動(dòng)態(tài)市盈率為44.90倍。其中，漲幅最大的同心傳動(dòng)靜態(tài)市盈率高達(dá)80.27倍，漲幅最小的科達(dá)自控靜態(tài)市盈率達(dá)到66.56倍，動(dòng)態(tài)市盈率為48.46倍。彼時(shí)，由于市場(chǎng)熱炒汽車(chē)配件股，所以質(zhì)地一般的同心傳動(dòng)錄得了最大漲幅。

新股估值：平均22.67倍 低估明顯

從以上的信息可以看出，決定新股上市首日上漲的因素較多，有估值、市場(chǎng)情緒、行業(yè)熱度等因素。

那么，今日上市的首批主板注冊(cè)制新股又有哪些特征呢？而我們的打新工具【新股雷達(dá)】五維法，就包括了這些維度的因素，從而讓你更好地在全面注冊(cè)制的當(dāng)下作好打新決策。

根據(jù)【新股雷達(dá)】的獨(dú)家數(shù)據(jù)顯示，主板注冊(cè)制首批10只新股的平均動(dòng)態(tài)市盈率為22.67倍，而科創(chuàng)板首批注冊(cè)制新股上市首日盤(pán)后的動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)102.33倍，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下首批新股的該數(shù)據(jù)為74.75倍，北交所首批注冊(cè)制新股的該數(shù)據(jù)為44.90倍。

可以看出，主板新股的估值相較于其余板塊的估值，低估的趨勢(shì)較為明顯。如果能達(dá)到最低的北交所首批注冊(cè)制新股上市首日的估值水平，其平均漲幅會(huì)超過(guò)100%。

這其中，動(dòng)態(tài)估值最高的為中重科技，該股動(dòng)態(tài)市盈率為28.12倍，估值最低的為中信金屬，該股動(dòng)態(tài)市盈率為14.55倍。從行業(yè)屬性來(lái)看，此次主板注冊(cè)制首批10只新股所在行業(yè)多為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和周期性行業(yè)，缺乏處于目前熱點(diǎn)賽道或者熱門(mén)行業(yè)的公司出現(xiàn)，這也限制了主板注冊(cè)制首批新股的想象空間。

盡管行業(yè)屬性一般，不過(guò)按照以往規(guī)律來(lái)看，首批注冊(cè)制新股出現(xiàn)上漲的概率較大。根據(jù)我們的打新工具【新股雷達(dá)】評(píng)級(jí)顯示，這些新股都為舒適區(qū)或者中性偏強(qiáng)區(qū)新股，也就是說(shuō)破發(fā)的概率較低。

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（新股雷達(dá)研究員）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝