4月10日，A股主板注冊(cè)制首批10只新股集體上市，標(biāo)志著A股市場(chǎng)全面邁入注冊(cè)制時(shí)代。 在首批10家企業(yè)上市儀式上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，注冊(cè)制改革帶來(lái)的變化是全方位的根本性的。資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是科技創(chuàng)新的服務(wù)功能大幅提升，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生深刻變化，市場(chǎng)活力和市場(chǎng)韌性明顯增強(qiáng)，給市場(chǎng)參與各方帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的獲得感。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，對(duì)于中簽首批主板注冊(cè)制新股的投資者而言，4月10日確實(shí)是“喜提大禮包”，10只新股均實(shí)現(xiàn)大幅上漲。 4月10日，滬深交易所主板注冊(cè)制首批企業(yè)上市儀式在上海證券大廈舉行視覺(jué)中國(guó)圖 中簽N登康收益最大 從4月10日盤(pán)面來(lái)看，10只主板注冊(cè)制新股開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)即實(shí)現(xiàn)全高開(kāi)。其中，N陜西能早盤(pán)盤(pán)中兩次向上觸發(fā)臨停，N登康、N柏誠(chéng)、N南礦、N海森、N中信金、N江鹽、N中電港、N中重也觸發(fā)臨停。截至收盤(pán)，N中電港全天漲幅最大，以221.55%位居漲幅榜第一，N登康以上漲173.89%緊隨其后，N柏誠(chéng)以110.63%排名第三，漲幅最小的是N陜西能，但全天漲幅也達(dá)到47.92%，超過(guò)了過(guò)去主板新股上市首日44%的漲停線。 從收益金額來(lái)看，如果中一簽500股，投資者中簽N登康收益最大，以收盤(pán)價(jià)計(jì)算，一簽獲利可達(dá)到17980元。其次是中簽N海森，可獲利15200元。中簽N中電港獲利第三，可達(dá)13160元。中簽N陜西能獲利最少，只有2300元。 此外，首批全面注冊(cè)制主板新股大漲也為包銷的券商帶來(lái)了豐厚收益。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，10只注冊(cè)制新股合計(jì)包銷浮盈1.37億元。其中，中金公司包銷N中電港134.13萬(wàn)股，浮盈3530萬(wàn)元居首。西部證券、中信證券包銷N陜西能643.53萬(wàn)股，浮盈2960萬(wàn)元排名第二。 首批主板注冊(cè)制10只個(gè)股上市首秀的圓滿結(jié)束，為全面注冊(cè)制開(kāi)了個(gè)好頭，增強(qiáng)了市場(chǎng)各方信心。從市場(chǎng)指標(biāo)來(lái)看，這10只新股發(fā)行估值差異巨大，反映出市場(chǎng)化定價(jià)帶來(lái)的巨大變化。 根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，4月10日上市的10只主板注冊(cè)制新股中，首發(fā)市盈率最低的是N中信金，其攤薄后首發(fā)市盈率僅為20.21倍。N中電港、N中重的首發(fā)市盈率也均低于30倍。發(fā)行市盈率最高的是N陜西能，達(dá)到90.63倍。 從過(guò)去科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制試驗(yàn)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，對(duì)于新股面臨可能出現(xiàn)破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者已逐漸接受。 主板實(shí)施注冊(cè)制后，“打新不敗”神話徹底終結(jié)。 對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商在詢價(jià)中引導(dǎo)各市場(chǎng)主體進(jìn)行合理定價(jià)是關(guān)鍵環(huán)節(jié)。而投資者也應(yīng)理性投資，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資決策。 中信證券保薦最多 華鑫證券首席策略研究員嚴(yán)凱文在書(shū)面回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪中指出，券商投行引導(dǎo)各市場(chǎng)主體進(jìn)行合理定價(jià)，需要把握五個(gè)方面因素：一是確定合理的底價(jià)和頂價(jià)范圍。二是科學(xué)合理的定價(jià)模型。三是盡可能吸引多樣化的市場(chǎng)參與者。四是提高市場(chǎng)透明度。五是保證市場(chǎng)公正公平。 國(guó)金證券投行相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，全面注冊(cè)制下，新股發(fā)行定價(jià)權(quán)完全交給市場(chǎng)，新股發(fā)行上市后有漲有跌是市場(chǎng)走向成熟的表現(xiàn)。 對(duì)于普通投資者未來(lái)如何參與新股認(rèn)購(gòu)，嚴(yán)凱文指出，在全面注冊(cè)制的背景下，主板新股23倍的發(fā)行市盈率上限被打破，因此新股首日的表現(xiàn)，很大程度上取決于市場(chǎng)自身的定價(jià)選擇，同時(shí)也結(jié)合了同期市場(chǎng)環(huán)境、交易情緒、企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況等諸多因素，因此對(duì)于普通投資者在選擇合適的新股進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)該理性地結(jié)合公司基本面、發(fā)行估值、資金參與熱情、市場(chǎng)環(huán)境以及行業(yè)前景等因素進(jìn)行綜合分析，并根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行投資決策。 全面注冊(cè)制將對(duì)資本市場(chǎng)投融資生態(tài)，乃至證券行業(yè)帶來(lái)巨大改變，這已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)。毋庸置疑，券商投行是全面注冊(cè)制的最大受益者之一，也是行業(yè)中變化最為徹底的業(yè)務(wù)條線。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，首批10只全面注冊(cè)制新股共為券商投行貢獻(xiàn)10.57億元承銷與保薦收入。其中中信證券獨(dú)立保薦2家、聯(lián)合保薦2家表現(xiàn)最為搶眼；中金公司、中信建投、國(guó)信證券、光大證券、國(guó)泰君安、申港證券也各保薦了1家。中航證券則參與了對(duì)N中信金的聯(lián)合保薦，西部證券參與了對(duì)N陜西能的聯(lián)合保薦。 國(guó)泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，全面實(shí)行注冊(cè)制必將釋放出巨大的改革紅利，投行業(yè)務(wù)的資本化、綜合化、頭部化的趨勢(shì)預(yù)計(jì)會(huì)越發(fā)明顯；投行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，將更體現(xiàn)在于證券公司綜合實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)。