每日經濟新聞 2023-04-13 18:13:00
每經記者 鄭步春 每經編輯 賈運可
周三美國公布的3月CPI同比漲幅大幅回落,但核心CPI略有反彈。市場的解讀是“美聯儲5月份仍將加息”,但“年內轉為降息的機會增加”,所以數據公布后美元顯著下跌。本周匯市余下變數主要是周四晚間將公布的美國3月PPI,以及周五將公布的美國3月零售銷售數據。只要這兩個數據不太弱,那么美聯儲5月加息仍是大概率事件。
美國3月CPI同比增幅從2月份的6.0%大幅放緩至5.0%,創(chuàng)2021年5月以來的最低水平,低于市場預期的5.2%。不過,同時公布的3月核心CPI同比漲幅由2月的5.5%升至5.6%,結束五連降,整體符合預期。
之所以核心數據出現較大背離,根本原因是3月能源價格顯著下跌,這帶動了整體CPI下降。然而,3月的住房及服務業(yè)價格上升明顯,所以扣除了能源后的CPI反有所上升。就現在情況看,考慮到歐佩克及一些非歐佩克國家主動限產保價,故未來CPI數據難言樂觀。
3月CPI數據公布后,美元指數顯著下跌,最終于紐約尾市跌0.62%至101.53點。周四亞歐時段,美元指數企穩(wěn)橫盤。由周線看,美元表現較弱,周線已連續(xù)收出五根陰線。
CPI數據公布后幾小時,美聯儲3月份利率會議紀要接著公布,該紀要顯得中性略偏軟,與市場預期差不太多,故紀要對匯市影響相對有限,至少遠不如CPI數據影響那么大。
雖然美元下跌,但市場對美聯儲5月加息的預期并未顯著消散,仍然認為美聯儲加息概率顯著大于不加息概率。
聯邦基金期貨市場的定價顯示,美聯儲在5月2日至3日的議息會議上將基準利率上調25個基點的概率為67.2%,低于CPI公布前的約76%。另據CME“美聯儲觀察”數據,美聯儲5月維持利率不變的概率為36.5%,加息25個基點的概率為63.5%;到6月維持利率在當前水平的概率為35.9%,累計加息25個基點的概率為63.0%,累計加息50個基點的概率為1.2%。
不過,CPI數據也并非不起作用,因為就算美聯儲仍然于5月加息,但多少帶有些“勉強”成份,這意味著未來轉向降息的概率會大些,轉向降息的時點也可能提前,所以美元仍然于周三顯著下跌。
誘發(fā)市場相信美聯儲將繼續(xù)加息的原因比較復雜,一方面是最近有機構研判美國通脹率下滑已到低谷,另一方面是周三公布的核心CPI不降反升。
接下來看北京時間周四晚間將公布的美國3月PPI數據,這個數據雖然不如CPI重要,但當CPI為已知的前提下,該指標就顯得比較引人關注了。如果PPI數據較弱,那么不排除市場調降對美聯儲加息的預期,反之該加息預期將始終存在,除非另有意外。
另一較重要經濟指標是本周五將公布的美國3月零售銷售數據,這份數據當然也能提示未來通脹壓力,且比較直接。
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