每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 廖丹    

匯豐亞洲業(yè)務(wù)分拆重組再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。近日，匯豐大股東平安資管董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官黃勇近期表示，平安建議匯豐推行戰(zhàn)略重組，以完全解決其關(guān)于環(huán)球價(jià)值、運(yùn)營(yíng)成本、法律障礙等問(wèn)題的顧慮。

據(jù)了解，這是平安資管首度提出從原來(lái)的分拆方案(spin-off)調(diào)整為戰(zhàn)略重組（strategic restructuring)方案。黃勇表示，無(wú)論是哪個(gè)方案，都堅(jiān)持兩個(gè)原則：第一，匯豐仍是總部在亞洲的上市銀行的控股股東，以維持全球業(yè)務(wù)線的協(xié)同效應(yīng)；第二，都將為匯豐股東帶來(lái)巨大收益，包括釋放價(jià)值、減少資本要求、提升長(zhǎng)期效率、緩解地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和重新定位競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)。

去年至今，關(guān)于匯豐亞洲業(yè)務(wù)是否應(yīng)當(dāng)分拆的爭(zhēng)論一直不斷，部分股東認(rèn)為亞洲業(yè)務(wù)為匯豐貢獻(xiàn)了大部分利潤(rùn)，卻被反哺給非亞洲市場(chǎng)業(yè)務(wù)，進(jìn)而導(dǎo)致這部分股東自身利益受損，因此對(duì)于分拆匯豐亞洲業(yè)務(wù)的訴求較為強(qiáng)烈。而匯豐方面則并不認(rèn)同此方案。

4月20日，每經(jīng)記者從匯豐中國(guó)獲得了匯控董事會(huì)對(duì)平安資產(chǎn)管理相關(guān)聲明的回應(yīng)稱，由平安提出、轉(zhuǎn)變匯豐亞太區(qū)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的建議，會(huì)嚴(yán)重影響匯豐環(huán)球業(yè)務(wù)策略的成效，并且大大蠶食集團(tuán)的收益、回報(bào)、股息及股東價(jià)值，損害匯豐獨(dú)有的環(huán)球業(yè)務(wù)的定位。因此，匯豐不能支持或向股東推薦這些由平安建議、涉及改變集團(tuán)結(jié)構(gòu)的方案。

據(jù)悉，匯豐將于下月5日在英國(guó)召開股東大會(huì)(AGM),屆時(shí)會(huì)上將投票表決“推動(dòng)管理層定期考慮結(jié)構(gòu)性改革”等議案。

平安建議匯豐推行戰(zhàn)略重組

自2015年起，平安資管逐步增持匯豐，成為匯豐的長(zhǎng)期投資者。

隨著匯豐經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)放緩，平安對(duì)其業(yè)績(jī)改善提出了一系列建議，匯豐管理層也采納了包括退出部分業(yè)務(wù)條線、改進(jìn)同業(yè)對(duì)標(biāo)體系、落實(shí)高管薪酬改革、提高長(zhǎng)期回報(bào)目標(biāo)、承諾恢復(fù)季度股息等建議，這些舉措也幫助匯豐最近的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了一定優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，匯豐控股2022財(cái)年全年凈利148.22億美元，同比增長(zhǎng)17.57%。

盡管匯豐2022年業(yè)績(jī)有所改善，平安資管仍對(duì)以下五個(gè)方面感到擔(dān)憂：第一，匯豐絕對(duì)業(yè)績(jī)的改善主要得益于加息周期，然而加息已逐步見頂。第二，盡管絕對(duì)業(yè)績(jī)有所改善，匯豐控股和匯豐亞洲業(yè)績(jī)?nèi)源蠓浜笸瑯I(yè)。第三，匯豐管理層設(shè)定的RoTE及成本目標(biāo)不夠充分。第四，匯豐管理層未能從根本上解決關(guān)鍵業(yè)務(wù)模式面臨的挑戰(zhàn)。第五，匯豐將匯豐亞洲的分紅與所需資本，用以支持回報(bào)相對(duì)較低的非亞洲業(yè)務(wù)。

平安資管指出，過(guò)去三年，匯豐亞洲累計(jì)向集團(tuán)上繳了61%的利潤(rùn)，向集團(tuán)發(fā)放分紅達(dá)160億美金，相當(dāng)于集團(tuán)同期向股東派發(fā)股息總額的1.1倍以上。實(shí)際上，匯豐亞洲一直持續(xù)補(bǔ)貼回報(bào)相對(duì)較低的非亞洲業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)在過(guò)去三年占據(jù)了集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的一半以上，但只貢獻(xiàn)了14%的利潤(rùn)。

另外，雖然匯豐已退出部分非核心業(yè)務(wù)，但退出規(guī)模很?。▋H占風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的4.7%），其余非亞洲業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)仍高達(dá)51%，但回報(bào)僅為亞洲業(yè)務(wù)的四分之一。

近年來(lái)，部分匯豐股東向管理層建議，分拆匯豐亞洲業(yè)務(wù)在香港注冊(cè)總部并獨(dú)立上市。平安認(rèn)為，匯豐多年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，對(duì)亞洲業(yè)務(wù)投入不足，上述給予亞洲業(yè)務(wù)更多自主權(quán)的提議值得認(rèn)真考慮。

關(guān)于上述提議的最新進(jìn)展是，平安資管首度提出從原來(lái)的分拆方案調(diào)整為戰(zhàn)略重組方案。

黃勇表示，戰(zhàn)略重組方案完全可以解決匯豐的顧慮，包括但不限于環(huán)球價(jià)值、運(yùn)營(yíng)成本、法律障礙等問(wèn)題。無(wú)論是哪個(gè)方案，都堅(jiān)持兩個(gè)原則：第一，匯豐仍是總部在亞洲的上市銀行的控股股東，以維持全球業(yè)務(wù)線的協(xié)同效應(yīng)；第二，都將為匯豐股東帶來(lái)巨大收益，包括釋放價(jià)值、減少資本要求、提升長(zhǎng)期效率、緩解地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和重新定位競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)。

“推動(dòng)匯豐亞洲業(yè)務(wù)戰(zhàn)略重組，將總部設(shè)于香港并獨(dú)立上市，將為匯豐的所有股東帶來(lái)諸多收益，包括亞洲業(yè)務(wù)估值倍數(shù)重估釋放的巨大價(jià)值、RoTE的提升、成本協(xié)同效益（如結(jié)構(gòu)性重組方案涉及市場(chǎng)內(nèi)業(yè)務(wù)合并）以及資本減免效益。”黃勇表示。

匯豐回應(yīng)稱不能支持

針對(duì)平安資產(chǎn)管理的相關(guān)聲明，匯豐也給出了回應(yīng)。

匯控董事會(huì)表示，匯豐與平安于2022年至2023年間，就匯豐亞太區(qū)業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)方案進(jìn)行了接近20次廣泛和高規(guī)格的會(huì)議，參與的人士包括集團(tuán)主席、行政總裁及高級(jí)管理層。

上述回應(yīng)稱，匯豐以開放的態(tài)度，評(píng)估改變亞太區(qū)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的選項(xiàng)，過(guò)程中仔細(xì)研究由第三方提出針對(duì)財(cái)務(wù)、法律及會(huì)計(jì)方面的分析及建議。匯豐已經(jīng)充分考慮各選項(xiàng)的利弊，而相關(guān)結(jié)論亦多次通過(guò)會(huì)面和書面的方式跟平安討論。同時(shí)，匯豐亦廣泛地與其他股東接觸，聽取他們的見解和看法。匯豐與平安多次的溝通當(dāng)中，體會(huì)到雙方就多個(gè)事項(xiàng)上和而不同。

匯豐認(rèn)為，由平安提出、轉(zhuǎn)變匯豐亞太區(qū)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的建議，會(huì)嚴(yán)重影響匯豐環(huán)球業(yè)務(wù)策略的成效，并且大大蠶食集團(tuán)的收益、回報(bào)、股息及股東價(jià)值，損害匯豐獨(dú)有的環(huán)球業(yè)務(wù)的定位。因此，匯豐不能支持或向股東推薦這些由平安建議、涉及改變集團(tuán)結(jié)構(gòu)的方案。

同時(shí)，匯控董事會(huì)表示，匯豐應(yīng)該集中執(zhí)行目前已見成效的策略，相信這是最佳、且最穩(wěn)妥于未來(lái)日子繼續(xù)提升股東價(jià)值的方法。因此，董事會(huì)建議股東投票反對(duì)第17和18項(xiàng)決議案。

上述兩項(xiàng)議案是指此前匯豐控股發(fā)布的2023年股東周年大會(huì)決議案。其中，第17項(xiàng)是關(guān)于推動(dòng)管理層定期考慮匯豐進(jìn)行分拆、結(jié)構(gòu)性重組其亞洲業(yè)務(wù)板塊，以提升整體價(jià)值的建議。而第18項(xiàng)則是要求匯豐承諾將股息恢復(fù)到新冠疫情前的水平。

據(jù)悉，上述兩項(xiàng)議案由以呂宇健為代表的匯豐部分小股東提出，平安對(duì)這兩項(xiàng)議案持公開支持態(tài)度。

匯控董事會(huì)則稱，匯豐是一家全球系統(tǒng)性重要銀行。假如長(zhǎng)時(shí)間集中討論集團(tuán)的結(jié)構(gòu)，并非以股東、客戶或利益相關(guān)方的利益為依歸。董事會(huì)相信，目前的策略，以及維持現(xiàn)有整合的一體化結(jié)構(gòu)，獲得大部分股東廣泛和持續(xù)的支持。

“2023年5月5日舉行的股東周年大會(huì)，讓大家有機(jī)會(huì)討論這個(gè)議題，也讓全體股東就第17和18項(xiàng)決議案表決，為這個(gè)議題畫上句號(hào)。”匯豐在回應(yīng)中表示。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖