每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河04月24日發(fā)布研報(bào)稱：給予社會(huì)服務(wù)推薦（維持）評(píng)級(jí)。

重點(diǎn)公告&事件：

板塊表現(xiàn)：本周社服行業(yè)漲跌幅為-5.74%，在所有31個(gè)行業(yè)中周漲跌幅排名第30顧熹閩海南機(jī)場(chǎng)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.75億元，同比大幅增長(zhǎng)339.75%；一季度國(guó)內(nèi)旅游總?cè)舜?、收入同比增長(zhǎng)46.5%和69.5%；核心觀點(diǎn)：免稅：關(guān)注回調(diào)布局機(jī)會(huì)，市內(nèi)免稅政策+頂奢進(jìn)駐免稅運(yùn)營(yíng)商渠道提供中長(zhǎng)期看點(diǎn)。海南旅游市場(chǎng)景氣持續(xù)，4月美蘭機(jī)場(chǎng)吞吐量/三亞進(jìn)港客流量恢復(fù)至2019年同期的109%/131%。離島免稅銷(xiāo)售在后續(xù)貨品供應(yīng)逐步恢復(fù)正常后有望發(fā)力。板塊今年核心催化主要在于國(guó)人市內(nèi)免稅政策落地，中長(zhǎng)期關(guān)注頂奢進(jìn)駐免稅運(yùn)營(yíng)商門(mén)店帶來(lái)的內(nèi)生性變化。推薦中國(guó)中免，海南機(jī)場(chǎng)，建議關(guān)注王府井、海汽集團(tuán)、海南發(fā)展、上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、百聯(lián)股份。會(huì)展：對(duì)新興市場(chǎng)出口強(qiáng)勁，持續(xù)推薦米奧會(huì)展。3月中國(guó)出口同比增長(zhǎng)14.8%，顯著好于市場(chǎng)預(yù)期，主要受益于對(duì)東盟出口增長(zhǎng)維持強(qiáng)勁，重點(diǎn)推薦米奧會(huì)展（海外自辦展龍頭，重點(diǎn)布局RCEP和一帶一路國(guó)家），建議關(guān)注蘭生股份。旅游：推薦澳門(mén)博彩板塊以及國(guó)內(nèi)游優(yōu)質(zhì)公司。澳門(mén)頭部博企金沙中國(guó)Q1EBITDA已恢復(fù)至2019年同期46%，繼續(xù)看好澳門(mén)博彩板塊的景氣提升+結(jié)構(gòu)改善邏輯，重申有板塊有望迎接戴維斯雙擊，關(guān)注美高梅中國(guó)、金沙中國(guó)、銀河娛樂(lè)。國(guó)內(nèi)游推薦天目湖（增量項(xiàng)目釋放成長(zhǎng)性，實(shí)控人變更帶來(lái)資源整合預(yù)期）、大豐實(shí)業(yè)（文體旅裝備龍頭，轉(zhuǎn)型中的“小宋城”）。酒店：重點(diǎn)關(guān)注加盟商后續(xù)開(kāi)店信心。Q1行業(yè)受益于補(bǔ)償性需求，經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)復(fù)蘇較快，但我們認(rèn)為由于宏觀經(jīng)濟(jì)整體仍處弱復(fù)蘇，短期需同時(shí)觀察經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率變化+加盟商開(kāi)店信心。中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)酒店行業(yè)供需、競(jìng)爭(zhēng)格局邏輯清晰，頭部酒店集團(tuán)受益于供給出清+輕資產(chǎn)擴(kuò)張+中高端升級(jí)，仍有較大空間，推薦錦江酒店、首旅酒店、華住集團(tuán)-S、君亭酒店。餐飲：經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)穩(wěn)步修復(fù)，預(yù)期穩(wěn)定后關(guān)注開(kāi)店和新品牌孵化進(jìn)展。上市餐企開(kāi)年至今經(jīng)營(yíng)恢復(fù)良好，奈雪/海倫司等已恢復(fù)營(yíng)業(yè)門(mén)店同比均超2019年。此外，伴隨多個(gè)餐飲品牌開(kāi)放加盟/類加盟機(jī)制，我們認(rèn)為未來(lái)2-3年或?qū)⑹菑?qiáng)勢(shì)能品牌開(kāi)店提速的最佳階段，推薦強(qiáng)品牌勢(shì)能餐企九毛九、海倫司、奈雪的茶。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情二次傳播風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——14年漲價(jià)13次！下飯“神器”涪陵榨菜去年凈賺近9億，董事長(zhǎng)最新回應(yīng)

(記者 蔡鼎)

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