五一期間，山東省電力現(xiàn)貨市場出現(xiàn)超時(shí)長持續(xù)負(fù)電價(jià)。有關(guān)報(bào)道刷屏朋友圈，普遍表達(dá)了關(guān)于新能源發(fā)展的悲觀情緒，這導(dǎo)致山東省的新能源企業(yè)和投資客憂心不已，股市里的新能源股票更是一瀉千里！那么，在山東省電力現(xiàn)貨市場中，短期的負(fù)電價(jià)真的能說明新能源投資前景黯淡了么？筆者多年來關(guān)注和參與這個(gè)市場，希望從電力市場交易的角度分享下觀點(diǎn)。

五一期間的超時(shí)長負(fù)電價(jià)具有代表性嗎？

山東省對(duì)電力現(xiàn)貨市場的交易價(jià)格做了限制，價(jià)格的上下限分別是-80元/MWH和1300元/MWH。而價(jià)格的形成是由整個(gè)市場的供需關(guān)系決定的，當(dāng)供過于求的時(shí)候價(jià)格可能會(huì)下跌至-80元/MWH，當(dāng)供小于求時(shí)價(jià)格可能上漲至1300元/MWH。不可否認(rèn)的是，在五一期間，由于假期期間中小企業(yè)放假減產(chǎn)，用電需求衰減疊加新能源大發(fā)，形成供大于求的情況，導(dǎo)致多個(gè)時(shí)段價(jià)格下跌至最低價(jià)。但是這種情況并不是每天都會(huì)出現(xiàn)，畢竟一年365天，五一才短短5天而已。

如下圖1所示，在今年4月20日凌晨6點(diǎn)，價(jià)格觸達(dá)上限1300元/MWH，而且當(dāng)天中午的現(xiàn)貨價(jià)格也在400元/MWH以上。而在圖2中，也可以看出當(dāng)天的實(shí)際光伏出力不算低。因此僅僅用五一期間短期的負(fù)值現(xiàn)貨價(jià)格，來推理全年新能源出力時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格都會(huì)很低，難免有以偏概全的嫌疑。

圖1  23年4月20日的山東省電力現(xiàn)貨實(shí)時(shí)價(jià)格

圖2  23年4月20日的山東省實(shí)際光伏出力曲線

現(xiàn)貨價(jià)格低，發(fā)電廠一定虧損嗎？

山東電力現(xiàn)貨市場自2021年12月1日開啟后，為了穩(wěn)定和長久地推進(jìn)市場發(fā)展，政府給參與市場的主體做了各種各樣的交易限制。其中非常重要的一條是作為賣方的發(fā)電廠，在山東電力現(xiàn)貨市場交易中，必須保證每個(gè)月不低于80%的發(fā)電量總量通過中長期交易賣出，不超過110%的發(fā)電量總量通過中長期交易賣出；作為買方的售電公司和直接參與交易的大用戶，在山東電力現(xiàn)貨市場交易中，必須保證每個(gè)月不低于80%的代理電量/用電量總量通過中長期交易買入，不超過110%的代理電量/用電量總量通過中長期交易買入。而細(xì)分到每天的中長期持倉量上，則沒有過多的限制。自開展現(xiàn)貨以來，中長期電力市場交易價(jià)格幾乎維持在山東省中長期交易價(jià)格上限，即374.8元/MWH。這就意味著，各個(gè)市場主體在中長期交易中已經(jīng)有了大比例的電量鎖定了中長期交易價(jià)格上限，即374.8元/MWH。而通過合理的中長期倉位調(diào)整，各個(gè)市場主體也可以在中長期電力市場和現(xiàn)貨市場中進(jìn)行套利。

具體如何套利呢？如下圖3所示，雖然今年4月份整體現(xiàn)貨均價(jià)低于中長期價(jià)格。但是在某些天中長期價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，某些天中長期價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格。從發(fā)電廠角度考慮，如果其能做到：在中長期價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，多簽中長期電量；在中長期價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，少簽中長期電量，則可以通過每天中長期與現(xiàn)貨的價(jià)差進(jìn)行套利。

圖3  23年4月份每天的現(xiàn)貨均價(jià)及中長期價(jià)格

既然大家對(duì)五一期間的超時(shí)長負(fù)電價(jià)比較關(guān)注，那我們聚焦到這幾天的市場交易來做進(jìn)一步說明。如下圖4所示，2023年4月24日進(jìn)行了5月份的月度中長期競價(jià)交易。5月1日-3日的成交價(jià)格幾乎都是達(dá)到了交易價(jià)格的上限。這也就意味著，如果新能源場站在這幾天超額賣出電量的話，那么五一期間的低價(jià)現(xiàn)貨，是可以幫助他們賺錢的。

圖4  23年5月山東省電力市場月度競價(jià)交易結(jié)果

舉個(gè)簡單的例子：比如某家風(fēng)電廠，5月1日的發(fā)電量為200MWH，但是這家風(fēng)電場在競價(jià)交易中以374.75元/MWH的價(jià)格以及當(dāng)月的競價(jià)曲線，賣出250MWH的電量，但是其5月1日的發(fā)電量只有200MWH，則這家風(fēng)電廠則需要在現(xiàn)貨市場中以當(dāng)日的現(xiàn)貨價(jià)格買入50MWH（假設(shè)其缺少的電量全部在實(shí)時(shí)市場買入，且我們以5月1日實(shí)際全省的風(fēng)電出力曲線代表這家風(fēng)電場的出力曲線）。

通過計(jì)算可得，如果此風(fēng)電場站在5月1日競價(jià)交易中超額賣出電量，則其度電售價(jià)可以高達(dá)487.76元/MWH，這遠(yuǎn)高于中長期價(jià)格上限374.8元/MWH。這也意味著通過合適的交易策略，即使在現(xiàn)貨價(jià)格很低的情況下，發(fā)電廠的度電售價(jià)也可能會(huì)很高。再考慮到山東省所有光伏電站都不是全電量市場化交易，而是90%發(fā)電量按照上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)結(jié)算，只有10%的電量參與現(xiàn)貨出清。所以負(fù)電價(jià)對(duì)目前的光伏場站影響也比較小。

電價(jià)波動(dòng)為未來能源轉(zhuǎn)型提供了重要機(jī)遇

我們都知道，新能源發(fā)電的間歇性和不穩(wěn)定性，客觀上要求儲(chǔ)能在未來的新型電力系統(tǒng)中占有舉足輕重的地位。但是目前儲(chǔ)能的贏利模式主要是靠峰谷電差。這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。如果未來鏈接大量儲(chǔ)能單元（包括電動(dòng)汽車）的虛擬電廠成為主流，儲(chǔ)能的商業(yè)價(jià)值就能得到充分的釋放。例如，當(dāng)電力市場上的現(xiàn)貨價(jià)格非常低的時(shí)候，鏈接在主干網(wǎng)上的儲(chǔ)能單元就像一個(gè)一個(gè)的湖泊，把電儲(chǔ)存起來；當(dāng)電力市場上的現(xiàn)貨價(jià)格高漲的時(shí)候，這些儲(chǔ)能單元再把電力釋放出來，從而實(shí)現(xiàn)套利。這不僅僅會(huì)解決新能源發(fā)電不穩(wěn)定的問題，同時(shí)也通過靈活地調(diào)整電力市場上的供給和需求，平抑電力市場上價(jià)格的波動(dòng)。

目前各個(gè)地方正在不斷地清除儲(chǔ)能單元參與電力市場的政策障礙。例如，2023年3月，廣東省能源局發(fā)布《廣東省新型儲(chǔ)能參與電力市場交易實(shí)施方案》方案中規(guī)定了源、網(wǎng)、荷各側(cè)儲(chǔ)能均可參加電力市場交易，并給出了參與方式和品種。4月14日，深圳市發(fā)改委發(fā)布關(guān)于公開征求《深圳市支持虛擬電廠加快發(fā)展的若干措施（征求意見稿）》意見的通告。在貴州省，2023年4月7日，貴州省能源局印發(fā)關(guān)于公開征求《貴州省電力需求響應(yīng)實(shí)施方案（征求意見稿）》意見建議的函，提出售電公司可注冊為負(fù)荷聚集商，聚合需求響應(yīng)資源為虛擬電廠，以虛擬電廠為單元參與需求響應(yīng)。隨著鏈接儲(chǔ)能單元的虛擬電廠在電力市場中發(fā)揮越來越重要的作用，電力市場上的價(jià)格波動(dòng)會(huì)有所減少，新能源發(fā)電的消納能力也會(huì)大幅提升。

展望

市場中出現(xiàn)價(jià)格的浮動(dòng)是非常正常的現(xiàn)象。不能容忍價(jià)格波動(dòng)的市場，注定是沒有生命力的。電力市場也不例外。我認(rèn)為完全不必緊盯著短期的負(fù)電價(jià)，感到恐慌，甚至質(zhì)疑新能源的發(fā)展。恰恰相反，我們應(yīng)當(dāng)敏銳地看到這一現(xiàn)象中，所蘊(yùn)含的能源轉(zhuǎn)型帶來的商業(yè)機(jī)遇。

新能源的發(fā)展是具有確定性的。這主要是因?yàn)?ldquo;碳中和&碳達(dá)峰“是我國發(fā)展的國策。2023年4月，能源局發(fā)布《2023年能源工作指導(dǎo)意見》，明確提出2023年風(fēng)能和太陽能的裝機(jī)容量要提升1.6GW，這個(gè)任務(wù)會(huì)完成的。新能源發(fā)電產(chǎn)生的綠電、綠證也會(huì)隨著市場需求的增加而升值，也會(huì)從商業(yè)角度助力這個(gè)任務(wù)的完成。至于電力市場上的波動(dòng)，政府會(huì)有臨時(shí)的舉措，例如，今年山東省對(duì)電力市場零售側(cè)的價(jià)格設(shè)置要求，在冬、春、秋三個(gè)季節(jié)將中午的幾個(gè)小時(shí)設(shè)置為谷段和深谷段，要求售電公司和國網(wǎng)給這幾個(gè)時(shí)段的價(jià)格設(shè)置為平均電價(jià)的0.5倍以下。這非常強(qiáng)烈地調(diào)動(dòng)了價(jià)格敏感的用電企業(yè)的積極性，很多企業(yè)把用電高峰時(shí)段從原來所謂的谷段（凌晨）轉(zhuǎn)移到了白天中午時(shí)段。這在很大程度上提升了中午時(shí)段的用電需求，勢必也提升了相應(yīng)時(shí)段的現(xiàn)貨成交價(jià)格。但從長遠(yuǎn)來看，以儲(chǔ)能為基礎(chǔ)的虛擬電廠的大發(fā)展，會(huì)從更根本的層面解決新能源消納和電力市場價(jià)格過度波動(dòng)的問題。

作者介紹：尹海濤，上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院特聘教授。國家萬人計(jì)劃哲學(xué)社會(huì)科學(xué)領(lǐng)軍人才。專注以市場為導(dǎo)向的新能源和環(huán)境政策創(chuàng)新，例如碳排放權(quán)交易市場和綠證市場。

孫興，遠(yuǎn)景能源電力交易專家，上海交大安泰經(jīng)管首屆AI MBA。長期關(guān)注和參與電力現(xiàn)貨市場交易、專注電力市場交易模型的構(gòu)建和優(yōu)化。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211305415175