每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

自2022年5月10日正式亮相A股，每經(jīng)品牌100指數(shù)已經(jīng)走過一個(gè)春秋，經(jīng)歷波詭云譎的資本市場(chǎng)“洗禮”，指數(shù)不僅完美呈現(xiàn)出中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新動(dòng)力，也體現(xiàn)其優(yōu)秀的投資價(jià)值。截至5月5日，每經(jīng)品牌100指數(shù)實(shí)現(xiàn)小幅收漲，跑贏上證50、中證100以及恒生科技這三大“對(duì)標(biāo)”指數(shù)。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝

指數(shù)：品牌投資價(jià)值獲認(rèn)可

在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，品牌是企業(yè)乃至國(guó)家綜合核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，代表著國(guó)家的信譽(yù)和形象。品牌發(fā)展是一國(guó)由大變強(qiáng)的必由之路，一大批有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的品牌是一個(gè)國(guó)家制造業(yè)強(qiáng)大的重要標(biāo)志。

依托多年來(lái)中國(guó)上市公司品牌價(jià)值榜的專業(yè)權(quán)威數(shù)據(jù)，每經(jīng)聯(lián)合中證指數(shù)有限公司從2021年4月啟動(dòng)了中證每經(jīng)上市公司品牌價(jià)值100指數(shù)的研發(fā)，并在去年中國(guó)品牌日正式上線。

2022年5月10日，每經(jīng)品牌100指數(shù)以895.57點(diǎn)開盤，在近一年的走勢(shì)里，該指數(shù)兩度突破千點(diǎn)大關(guān)，最高點(diǎn)達(dá)到1033.9點(diǎn)，最低點(diǎn)曾跌至717.33點(diǎn)，截止5月5日，該指數(shù)報(bào)收于915.43點(diǎn)，上市以來(lái)累計(jì)漲幅為2.22%。

值得關(guān)注的是，每經(jīng)品牌100指數(shù)強(qiáng)調(diào)貫徹新發(fā)展理念和高質(zhì)量發(fā)展主題，著力助推中國(guó)企業(yè)品牌展現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的先鋒與活力，突出了“新”與“強(qiáng)”兩大特點(diǎn)。該指數(shù)即包含了國(guó)家建設(shè)的主要力量，納入了諸多重點(diǎn)國(guó)企，也納入了不少港股以及全球其他市場(chǎng)中的中概股，特別是新經(jīng)濟(jì)的代表。因此，該指數(shù)發(fā)行之日起，一直被拿來(lái)與上證50、中證100以及恒生科技這三大指數(shù)來(lái)對(duì)比。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自去年5月10日至今年5月5日，上證50在此區(qū)間累計(jì)下跌0.37%，中證100在此區(qū)間累計(jì)上漲0.41%，而恒生科技指數(shù)則累計(jì)下跌3.49%，每經(jīng)品牌100指數(shù)表現(xiàn)顯著好于這三大指數(shù)。

上市一年后，每經(jīng)品牌100指數(shù)目前平均市盈率為10倍，其估值水平與上證50的10倍PE一致，低于中證100和恒生科技的13.3倍PE以及34.2倍PE。

從這一年的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，每經(jīng)品牌100指數(shù)正獲得資金認(rèn)可，未來(lái)無(wú)論從投資的角度，還是從品牌認(rèn)知的角度，每經(jīng)品牌100指數(shù)都值得投資人長(zhǎng)期追蹤和觀察。

企業(yè)：競(jìng)爭(zhēng)力全球化凸顯

根據(jù)每經(jīng)品牌100指數(shù)的編制方式，該指數(shù)全球化特征明顯，成分股來(lái)自滬深交易所、港交所、紐交所和納斯達(dá)克這五大交易所。其中，騰訊控股、小米集團(tuán)、美團(tuán)三家公司單獨(dú)在中國(guó)香港聯(lián)交所上市。貴州茅臺(tái)、五糧液分別在滬深交易所上市。阿里巴巴-SW在港交所和紐交所兩地上市，百度分別在納斯達(dá)克和港交所兩地上市。招商銀行、中國(guó)平安在上交所和港交所兩地上市。而拼多多，目前在納斯達(dá)克上市。

不難看出，中國(guó)優(yōu)秀品牌、高知名度的企業(yè)正在逐鹿全球市場(chǎng)，與全世界最強(qiáng)的企業(yè)一同競(jìng)爭(zhēng)，而在過去的一年時(shí)間里，這些成分股的市場(chǎng)表現(xiàn)，可謂交出了不俗的答卷。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自去年5月10日至今年5月5日，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股有66只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，上漲個(gè)股比例近七成。其中，有50只個(gè)股累計(jì)漲幅超過10%，占比超過50%，而包括四川長(zhǎng)虹在內(nèi)的15只個(gè)股累計(jì)漲幅超過50%。

在漲幅超過50%的個(gè)股中，在港股上市的華潤(rùn)醫(yī)藥和在美股上市的騰訊音樂和拼多多累計(jì)漲幅分別達(dá)到101.38%和92.37%，拼多多、中國(guó)重汽、國(guó)藥控股以及高鑫零售表現(xiàn)也極其突出。而A股上市公司中，中國(guó)電信、中國(guó)石化、中國(guó)太保、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)石油、中信銀行、中國(guó)人壽、中國(guó)鐵建以及四川長(zhǎng)虹漲幅分別達(dá)到85.31%、70.9%、69.63%、62.8%、57.98%、57.07%、55.65%、51.44%和51.19%。

值得關(guān)注的是，這些大漲的公司所屬行業(yè)呈現(xiàn)多樣化，比如有傳媒娛樂、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、家電、通訊、通信、醫(yī)藥、大消費(fèi)等等。不同的領(lǐng)域，各大優(yōu)秀的企業(yè)體現(xiàn)出各自的品牌投資價(jià)值。

雖然股價(jià)實(shí)現(xiàn)大幅上漲，但是目前每經(jīng)品牌100指數(shù)整體估值依舊偏低，加權(quán)平均市盈率僅10倍，整體價(jià)值仍被低估，比如大漲近一倍的騰訊音樂和拼多多，其23.8倍和18.8倍PE明顯低于傳媒娛樂和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的平均估值，而華潤(rùn)醫(yī)藥、國(guó)藥控股、中國(guó)石化和中國(guó)太保市盈率也僅在10倍左右，估值仍均有較大提升空間。

另一方面，去年中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿提及探索建立具有中國(guó)特色的估值體系后，相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，或?qū)?yōu)化金融市場(chǎng)資源配置，推動(dòng)工業(yè)和制造業(yè)體系進(jìn)一步完善。

而每經(jīng)品牌100指數(shù)成分中，中字頭公司也占據(jù)著重要的位置，28家中字頭公司普通市盈率低于10倍，同樣具備估值修復(fù)的動(dòng)力。

價(jià)值：穩(wěn)定成長(zhǎng)、高分紅

每經(jīng)品牌100指數(shù)的投資價(jià)值在過去一年已經(jīng)得到充分體現(xiàn)，而在經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)能力這一方面，不少公司也是品牌價(jià)值的優(yōu)秀擔(dān)當(dāng)。

去年6月13日，每經(jīng)品牌100指數(shù)進(jìn)行上線以來(lái)的首次樣本定期調(diào)整，調(diào)整后的指數(shù)成分股共計(jì)97只，來(lái)自中國(guó)上市公司品牌價(jià)值榜TOP100。

調(diào)整后，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股凈資產(chǎn)收益率（ROE）算術(shù)平均值達(dá)到13.87%，而同期A股上市公司這項(xiàng)指標(biāo)的算術(shù)平均值為2.38%。而截至5月5日已經(jīng)公布2022年年報(bào)的95家上市公司來(lái)統(tǒng)計(jì)，ROE平均值為11.69%。可以看到，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股的凈資產(chǎn)收益率（ROE）遠(yuǎn)超A股上市公司整體的平均值，這體現(xiàn)其優(yōu)秀的盈利能力。

事實(shí)上，上市公司只有具備一定的盈利能力才能獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。因此，成分股財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)秀表現(xiàn)也揭示，每經(jīng)品牌100指數(shù)蘊(yùn)含了巨大的投資價(jià)值。

除了ROE，股息率也是衡量企業(yè)是否具有投資價(jià)值的重要標(biāo)尺之一，而每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股普遍股息率不低。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，每經(jīng)品牌100指數(shù)97只成分股中，近12個(gè)月股息率超過5%的公司達(dá)到24家，超高股息率占比達(dá)到24.74%，近12個(gè)月股息率超過3%的公司達(dá)到45家，占比達(dá)到46.39%。

以格力電器為例，該公司分別于2022年2月28日、6月7日、12月12日三次通過分紅方案，分別向股東分配2021年中期利潤(rùn)55.37億元、2021年年度權(quán)益110.73億元、2022年中期利潤(rùn)55.37億元以及2022年權(quán)益56.14億元，其近12個(gè)月的股息率達(dá)到8.43%。

而根據(jù)格力電器年初發(fā)布的2022年至2024年三年股東回報(bào)規(guī)劃，2022年至2024年期間公司在現(xiàn)金流滿足日常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展的前提下，每年公司累計(jì)分紅總額將不低于當(dāng)年凈利潤(rùn)的50%，公司的高分紅率承諾體現(xiàn)出公司對(duì)未來(lái)利潤(rùn)和現(xiàn)金流的信心。截至5月5日，格力電器股價(jià)為35.15元，今年年漲幅已經(jīng)達(dá)到12.23%，但其估值僅12倍，估值處于歷史底部，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝