尹海濤（上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院特聘教授）

孫 興（遠(yuǎn)景能源電力交易專家，上海交大安泰經(jīng)管首屆AI MBA）

“五一”假期期間，山東省電力現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)超時(shí)長(zhǎng)持續(xù)負(fù)電價(jià)。有關(guān)報(bào)道刷屏朋友圈，普遍表達(dá)了關(guān)于新能源發(fā)展的悲觀情緒，這導(dǎo)致山東省的新能源企業(yè)和投資客憂心不已，股市里的新能源股票更是跌跌不休！那么，在山東省電力現(xiàn)貨市場(chǎng)中，短期的負(fù)電價(jià)真能說(shuō)明新能源投資前景黯淡了么？筆者多年來(lái)關(guān)注和參與這個(gè)市場(chǎng)，希望從電力市場(chǎng)交易的角度分享下觀點(diǎn)。

負(fù)電價(jià)具有代表性嗎？

山東省對(duì)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易價(jià)格作出了限制，價(jià)格的上下限分別是-80元/MWH和1300元/MWH。而價(jià)格的形成是由整個(gè)市場(chǎng)的供需關(guān)系決定的，當(dāng)供過(guò)于求的時(shí)候價(jià)格可能會(huì)下跌至-80元/ MWH，當(dāng)供小于求時(shí)價(jià)格可能上漲至1300元/MWH。不可否認(rèn)的是，在“五一”假期期間，由于中小企業(yè)放假減產(chǎn)，用電需求衰減疊加新能源大發(fā)展，形成了供大于求的情況，導(dǎo)致多個(gè)時(shí)段價(jià)格下跌至最低價(jià)。但是這種情況并不是每天都會(huì)出現(xiàn)，畢竟一年365天，“五一”假期才短短5天而已。

比如，在今年4月20日凌晨6點(diǎn)，價(jià)格觸達(dá)上限1300元/MWH，而且當(dāng)天中午的現(xiàn)貨價(jià)格也在400元/MWH以上。此外，還可以看出，當(dāng)天的實(shí)際光伏出力不算低。因此僅僅用“五一”期間短期的負(fù)值現(xiàn)貨價(jià)格，來(lái)推理全年新能源出力時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格都會(huì)很低，難免有以偏概全的嫌疑。

發(fā)電廠一定虧損嗎？

山東電力現(xiàn)貨市場(chǎng)自2021年12月1日開(kāi)啟后，為了穩(wěn)定和長(zhǎng)久地推進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展，政府給參與市場(chǎng)的主體作出了各種各樣的交易限制。其中非常重要的一條是作為賣(mài)方的發(fā)電廠，在山東電力現(xiàn)貨市場(chǎng)交易中，必須保證每個(gè)月不低于80%的發(fā)電量總量通過(guò)中長(zhǎng)期交易賣(mài)出，不超過(guò)110%的發(fā)電量總量通過(guò)中長(zhǎng)期交易賣(mài)出；作為買(mǎi)方的售電公司和直接參與交易的大用戶，在山東電力現(xiàn)貨市場(chǎng)交易中，必須保證每個(gè)月不低于80%的代理電量/用電量總量通過(guò)中長(zhǎng)期交易買(mǎi)入，不超過(guò)110%的代理電量/用電量總量通過(guò)中長(zhǎng)期交易買(mǎi)入。而細(xì)分到每天的中長(zhǎng)期持倉(cāng)量上，則沒(méi)有過(guò)多的限制。自開(kāi)展現(xiàn)貨交易以來(lái)，中長(zhǎng)期電力市場(chǎng)交易價(jià)格幾乎維持在山東省中長(zhǎng)期交易價(jià)格上限，即374.8元/MWH。這就意味著，各個(gè)市場(chǎng)主體在中長(zhǎng)期交易中已經(jīng)有大比例的電量鎖定了中長(zhǎng)期交易價(jià)格上限，即374.8元/ MWH。而通過(guò)合理的中長(zhǎng)期倉(cāng)位調(diào)整，各個(gè)市場(chǎng)主體也可以在中長(zhǎng)期電力市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)中進(jìn)行套利。

具體如何套利呢？舉個(gè)例子，雖然今年4月份整體現(xiàn)貨均價(jià)低于中長(zhǎng)期價(jià)格，但是在某些天中長(zhǎng)期價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，某些天中長(zhǎng)期價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格。從發(fā)電廠角度考慮，如果能做到在中長(zhǎng)期價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，多簽中長(zhǎng)期交易；在中長(zhǎng)期價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，少簽中長(zhǎng)期交易，則可以通過(guò)每天中長(zhǎng)期與現(xiàn)貨的價(jià)差進(jìn)行套利。

既然大家對(duì)“五一”假期期間的超時(shí)長(zhǎng)負(fù)電價(jià)比較關(guān)注，那聚焦到這幾天的市場(chǎng)交易來(lái)進(jìn)一步說(shuō)明。2023年4月24日進(jìn)行了5月份的月度中長(zhǎng)期競(jìng)價(jià)交易。5月1~3日的成交價(jià)格幾乎都是達(dá)到了交易價(jià)格的上限。這也就意味著，如果新能源場(chǎng)站在這幾天超額賣(mài)出電量的話，那么“五一”假期期間的低價(jià)現(xiàn)貨，是可以幫助他們賺錢(qián)的。

再舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子：比如某家風(fēng)電廠，5月1日的發(fā)電量為200MWH，但是這家風(fēng)電場(chǎng)在競(jìng)價(jià)交易中以374.75元/ MWH的價(jià)格以及當(dāng)月的競(jìng)價(jià)曲線，賣(mài)出250MWH的電量，但是其5月1日的發(fā)電量只有200MWH，則這家風(fēng)電廠需要在現(xiàn)貨市場(chǎng)中以當(dāng)日的現(xiàn)貨價(jià)格買(mǎi)入50MWH（假設(shè)其缺少的電量全部在實(shí)時(shí)市場(chǎng)買(mǎi)入，且以5月1日實(shí)際全省的風(fēng)電出力曲線代表這家風(fēng)電場(chǎng)的出力曲線）。

通過(guò)計(jì)算可得，如果此風(fēng)電場(chǎng)站在5月1日競(jìng)價(jià)交易中超額賣(mài)出電量，則其度電售價(jià)可以高達(dá)487.76元/MWH，這遠(yuǎn)高于中長(zhǎng)期價(jià)格上限374.8元/MWH。這也意味著通過(guò)合適的交易策略，即使在現(xiàn)貨價(jià)格很低的情況下，發(fā)電廠的度電售價(jià)也可能會(huì)很高。再考慮到山東省所有光伏電站都不是全電量市場(chǎng)化交易，而是90%發(fā)電量按照上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)結(jié)算，只有10%的電量參與現(xiàn)貨出清。所以負(fù)電價(jià)對(duì)目前的光伏場(chǎng)站影響也比較小。

電價(jià)波動(dòng)有助能源轉(zhuǎn)型

大家都知道，新能源發(fā)電的間歇性和不穩(wěn)定性，客觀上要求儲(chǔ)能在未來(lái)的新型電力系統(tǒng)中占有舉足輕重的地位。但是目前儲(chǔ)能的贏利模式主要是靠峰谷電差。這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。如果未來(lái)鏈接大量?jī)?chǔ)能單元（包括電動(dòng)汽車(chē)）的虛擬電廠成為主流，儲(chǔ)能的商業(yè)價(jià)值就能得到充分釋放。例如，當(dāng)電力市場(chǎng)上的現(xiàn)貨價(jià)格非常低的時(shí)候，鏈接在主干網(wǎng)上的儲(chǔ)能單元就像一個(gè)個(gè)湖泊，把電儲(chǔ)存起來(lái)；當(dāng)電力市場(chǎng)上的現(xiàn)貨價(jià)格高漲的時(shí)候，這些儲(chǔ)能單元再把電力釋放出來(lái)，從而實(shí)現(xiàn)套利。這不僅會(huì)解決新能源發(fā)電不穩(wěn)定的問(wèn)題，同時(shí)也可靈活地調(diào)整電力市場(chǎng)上的供給和需求，平抑電力市場(chǎng)上價(jià)格的波動(dòng)。

目前各個(gè)地方正在不斷清除儲(chǔ)能單元參與電力市場(chǎng)的政策障礙。例如，2023年3月，廣東省能源局發(fā)布《廣東省新型儲(chǔ)能參與電力市場(chǎng)交易實(shí)施方案》。方案中規(guī)定了源、網(wǎng)、荷各側(cè)儲(chǔ)能均可參加電力市場(chǎng)交易，并給出了參與方式和品種。4月14日，深圳市發(fā)改委發(fā)布關(guān)于公開(kāi)征求《深圳市支持虛擬電廠加快發(fā)展的若干措施（征求意見(jiàn)稿）》意見(jiàn)的通告。4月7日，貴州省能源局印發(fā)關(guān)于公開(kāi)征求《貴州省電力需求響應(yīng)實(shí)施方案（征求意見(jiàn)稿）》意見(jiàn)建議的函，提出售電公司可注冊(cè)為負(fù)荷聚集商，聚合需求響應(yīng)資源為虛擬電廠，以虛擬電廠為單元參與需求響應(yīng)。

隨著鏈接儲(chǔ)能單元的虛擬電廠在電力市場(chǎng)中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，電力市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)會(huì)有所減少，新能源發(fā)電的消納能力也會(huì)大幅提升。

市場(chǎng)中出現(xiàn)價(jià)格的浮動(dòng)是非常正常的現(xiàn)象。不能容忍價(jià)格波動(dòng)的市場(chǎng)，注定是沒(méi)有生命力的。電力市場(chǎng)也不例外。筆者認(rèn)為完全不必緊盯著短期的負(fù)電價(jià)，感到恐慌，甚至質(zhì)疑新能源的發(fā)展。恰恰相反，應(yīng)當(dāng)敏銳地看到這一現(xiàn)象中，所蘊(yùn)含的能源轉(zhuǎn)型帶來(lái)的商業(yè)機(jī)遇。