4月底，國(guó)內(nèi)虛擬IDM龍頭杰華特發(fā)布了2022年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.48億元，同比增長(zhǎng)38.99%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.37億元。其中，DC-DC芯片實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.58億元，收入占比達(dá)52.37%，同比增長(zhǎng)102.39%，實(shí)現(xiàn)翻倍式跨越。

杰華特堅(jiān)持虛擬IDM模式，憑借自身在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品布局、供應(yīng)鏈打造、質(zhì)量管理等方面的優(yōu)勢(shì)，在電源管理模擬芯片領(lǐng)域形成了多品類、廣覆蓋、高性價(jià)比的產(chǎn)品建設(shè)體系。

產(chǎn)品向全品類拓展

據(jù)2022年年報(bào)，杰華特是以虛擬IDM為主要經(jīng)營(yíng)模式的模擬集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，專業(yè)從事模擬集成電路的研發(fā)與銷售，主要采用自有的國(guó)際先進(jìn)的工藝技術(shù)進(jìn)行芯片設(shè)計(jì)制造。具備包括芯片和系統(tǒng)設(shè)計(jì)技術(shù)、晶圓制造工藝在內(nèi)的完整核心技術(shù)架構(gòu)。

目前，杰華特產(chǎn)品以電源管理模擬芯片為主，在電源管理芯片領(lǐng)域擁有業(yè)界領(lǐng)先的全品類產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)能力與產(chǎn)品覆蓋廣度，并逐步拓展信號(hào)鏈芯片產(chǎn)品。電源管理芯片產(chǎn)品包括AC-DC、DC-DC、Linear Power、BMS等類別并擁有40余條子產(chǎn)品線，信號(hào)鏈芯片包括線性芯片、轉(zhuǎn)換器芯片、接口芯片、時(shí)鐘芯片等差異化高端產(chǎn)品。

細(xì)分來(lái)看，杰華特基于自主工藝平臺(tái)的芯片設(shè)計(jì)，可提供寬電壓、低能耗、高性價(jià)比的AC-DC產(chǎn)品。公司推出了高性能原邊控制器和通用原邊控制器芯片、控制器和驅(qū)動(dòng)及氮化鎵多合一芯片、新一代MOS集成同步整流芯片等產(chǎn)品。

其中，杰華特推出的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的AHB（不對(duì)稱半橋）控制器，具有極高的功率密度，適用于中大功率快充適配器應(yīng)用，是該領(lǐng)域最具競(jìng)爭(zhēng)力的方案之一，目前在全球范圍內(nèi)只有極少數(shù)廠商能夠推出該方案。另外，公司的氮化鎵相關(guān)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)進(jìn)展較好，已經(jīng)形成較完善的產(chǎn)品布局。

DC-DC產(chǎn)品方向，杰華特通用DC-DC產(chǎn)品迭代成功，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率；大電流DC-DC在計(jì)算和通信等領(lǐng)域獲得更多客戶的認(rèn)可，出貨量進(jìn)一步放大；DrMOS（智能功率級(jí)模塊）系列繼續(xù)推出了多個(gè)料號(hào)，在計(jì)算和服務(wù)器領(lǐng)域獲得客戶的認(rèn)可，開(kāi)始大批量供應(yīng)；在汽車領(lǐng)域，公司量產(chǎn)了首顆車規(guī)級(jí)產(chǎn)品，應(yīng)用于智能座艙和輔助駕駛。

據(jù)悉，DC-DC芯片產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，覆蓋汽車電子、通訊電子、計(jì)算和存儲(chǔ)、工業(yè)應(yīng)用、消費(fèi)電子等眾多應(yīng)用場(chǎng)景，具體細(xì)分市場(chǎng)包括通訊和服務(wù)器、筆記本電腦、安防、電視機(jī)、STB/OTT盒子、光調(diào)制解調(diào)器、路由器等。

杰華特的全品類產(chǎn)品布局有利于打開(kāi)市場(chǎng)增量，大幅提升了公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。多品類多層次的芯片發(fā)展格局、多元化的應(yīng)用領(lǐng)域布局可以為客戶提供模擬芯片方面的系統(tǒng)性解決方案，滿足客戶一站式采購(gòu)服務(wù)需求。

研發(fā)投入大幅提升

作為虛擬IDM經(jīng)營(yíng)模式下的集成電路芯片設(shè)計(jì)公司，產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)環(huán)節(jié)為杰華特的業(yè)務(wù)核心。據(jù)2022年年報(bào)，公司研發(fā)投入合計(jì)3.05億元，同比增長(zhǎng)53.46%，占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)21.05%，同比增加1.98個(gè)百分點(diǎn)。截至報(bào)告期末，公司研發(fā)人員增加至407人，同比增長(zhǎng)44.84%，研發(fā)人員占員工總數(shù)的62.91%。

集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)是智力密集型行業(yè)，人力資源是集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ)，是縮小國(guó)內(nèi)外集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)發(fā)展差距的關(guān)鍵要素，杰華特高度重視研發(fā)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)與研發(fā)人員培養(yǎng)，通過(guò)內(nèi)部積極培養(yǎng)以及外部引進(jìn)人才等多種方式，已形成了一支具有競(jìng)爭(zhēng)力的高素質(zhì)人才隊(duì)伍以保持公司的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。

杰華特核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)擁有國(guó)內(nèi)外知名大學(xué)教育背景，并具有在國(guó)際領(lǐng)先模擬集成電路廠商長(zhǎng)期一線工作的經(jīng)驗(yàn)，專注從事電源管理芯片、信號(hào)鏈芯片等主流模擬集成電路領(lǐng)域的深入研究，對(duì)于工藝研發(fā)與芯片設(shè)計(jì)皆有深刻的理解和豐富的經(jīng)驗(yàn)。

公司始終堅(jiān)持自主研發(fā)模擬芯片，形成了多項(xiàng)應(yīng)用價(jià)值大、市場(chǎng)前景廣的核心技術(shù)，并圍繞核心技術(shù)建立了嚴(yán)密的知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系。公司核心技術(shù)均具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，權(quán)屬清晰。截至報(bào)告期末，公司已形成15項(xiàng)核心技術(shù)。核心技術(shù)已申請(qǐng)國(guó)內(nèi)外專利985項(xiàng)，實(shí)用新型專利313項(xiàng)。已獲得有效國(guó)內(nèi)外專利447項(xiàng)，實(shí)用新型專利262項(xiàng)，集成電路布局設(shè)計(jì)登記證書(shū)50項(xiàng)。

在杰華特未來(lái)三年的發(fā)展規(guī)劃中，隨著募集資金投資項(xiàng)目的開(kāi)展，公司研發(fā)創(chuàng)新能力將進(jìn)一步得到增強(qiáng)，將更加明確具體地實(shí)施研發(fā)創(chuàng)新“兩步走”計(jì)劃：一方面，對(duì)已規(guī)?；a(chǎn)的成熟產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)改造升級(jí)，提升產(chǎn)品性能并降低產(chǎn)品成本，提高產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及市場(chǎng)份額；另一方面，公司基于市場(chǎng)調(diào)研與客戶反饋，將布局新興領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)，以期擴(kuò)大公司產(chǎn)品線覆蓋廣度，把握未來(lái)新興領(lǐng)域的行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。

自有工藝體系優(yōu)勢(shì)

隨著下游需求的進(jìn)一步發(fā)展和電子設(shè)備的愈發(fā)精細(xì)化，晶圓廠的現(xiàn)有工藝越來(lái)越無(wú)法滿足模擬芯片對(duì)性能和功能上的要求。因此，自建工藝平臺(tái)已成為行業(yè)內(nèi)主流模擬集成電路廠商的必然選擇。

杰華特旨在突破行業(yè)固有工藝水平限制，利用國(guó)內(nèi)晶圓廠現(xiàn)有資源，組建工藝研發(fā)團(tuán)隊(duì)，根據(jù)產(chǎn)品需求針對(duì)性研發(fā)特定工藝，使工藝制造水平與芯片開(kāi)發(fā)需求相匹配，以實(shí)現(xiàn)芯片最優(yōu)性價(jià)比。

目前，杰華特借鑒了國(guó)際領(lǐng)先的模擬芯片公司的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)以及研發(fā)模式，主要采用虛擬IDM模式，在主要合作晶圓廠均開(kāi)發(fā)了國(guó)際先進(jìn)的自有BCD工藝平臺(tái)用于芯片設(shè)計(jì)制造，公司將自研工藝技術(shù)的迭代升級(jí)作為自身發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

杰華特掌握的自研工藝技術(shù)不僅能夠提供長(zhǎng)期技術(shù)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)工藝優(yōu)化更好提升產(chǎn)品性能，切入通訊電子、汽車電子等新興應(yīng)用領(lǐng)域，亦能夠形成成本優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，是公司與國(guó)際龍頭廠商進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的重要支撐。

同時(shí)，杰華特已在國(guó)內(nèi)主要晶圓廠構(gòu)建了0.18微米的7-55V中低壓BCD工藝、0.18微米的10-200V高壓BCD工藝、0.35微米的10- 700V超高壓BCD工藝等三大類工藝平臺(tái)，各工藝條線均已迭代一至三代，初步形成了系統(tǒng)的自研工藝體系。

基于工藝的差異化，快速響應(yīng)設(shè)計(jì)需求，提高了產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。同時(shí)，憑借自有工藝以及出色的研發(fā)設(shè)計(jì)能力，杰華特已構(gòu)建了擁有1000款以上可供銷售芯片產(chǎn)品型號(hào)的產(chǎn)品供應(yīng)體系，研發(fā)的多款產(chǎn)品已處于國(guó)際先進(jìn)水平。

實(shí)現(xiàn)模擬芯片行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代

根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，從2012年至2023年，全球模擬集成電路銷售額從393億美元預(yù)計(jì)增長(zhǎng)至910億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)75.00%。中國(guó)市場(chǎng)對(duì)模擬集成電路的需求量逐步擴(kuò)大，目前我國(guó)的模擬市場(chǎng)需求占全球比例已超過(guò)50%，是全球最主要的模擬芯片消費(fèi)市場(chǎng)。

隨著中國(guó)模擬芯片設(shè)計(jì)公司的快速成長(zhǎng)與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的助推，模擬芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出由海外向境內(nèi)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。

一方面，在消費(fèi)電子市場(chǎng)，由于該行業(yè)準(zhǔn)入門檻相對(duì)較低，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈而利潤(rùn)率偏低，國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)公司憑借相對(duì)較低的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，逐步搶占消費(fèi)電子市場(chǎng)份額，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

另一方面，在工業(yè)級(jí)、汽車級(jí)等高利潤(rùn)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)公司通過(guò)不斷精進(jìn)技術(shù)水平，將產(chǎn)品性能做優(yōu)做強(qiáng)，于特定細(xì)分領(lǐng)域逐步達(dá)到世界先進(jìn)水平，在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)化中實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品的進(jìn)口替代。

杰華特憑借自身良好的工藝研發(fā)技術(shù)與優(yōu)質(zhì)的模擬芯片產(chǎn)品，構(gòu)建了穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系與下游客戶群體。就供應(yīng)鏈體系而言，公司與國(guó)內(nèi)主流晶圓廠合作，進(jìn)行BCD制造工藝的調(diào)試，在實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品制造工藝提升的同時(shí)與上游晶圓廠建立了良好的合作關(guān)系。

就客戶群體而言，杰華特產(chǎn)品的應(yīng)用范圍涉及汽車電子、通訊電子、計(jì)算和存儲(chǔ)、工業(yè)應(yīng)用、消費(fèi)電子等眾多領(lǐng)域，已成功進(jìn)入各行業(yè)龍頭企業(yè)的產(chǎn)品供應(yīng)體系，樹(shù)立了良好的品牌形象。

另?yè)?jù)華西證券研報(bào)，目前隨著國(guó)內(nèi)CPU廠商的日漸崛起，其對(duì)于計(jì)算電源產(chǎn)品也提出了需求。當(dāng)前由于國(guó)產(chǎn)CPU廠商技術(shù)發(fā)展相對(duì)緩慢，其電源架構(gòu)體系通常參考Intel等海外知名CPU廠商，對(duì)于已進(jìn)入Intel VRM體系的杰華特而言，未來(lái)有望優(yōu)先打入供應(yīng)鏈體系。文/袁樺