光大證券表示，MLF利率是央行政策利率，其會對市場利率形成引導，認為市場利率降了就要倒逼政策利率下降是搞反了因果關(guān)系。實證地看，1YCD和10Y國債的收益率是基本圍繞MLF利率為中樞波動的，市場利率常有小幅低于政策利率的時候，但“低于”并不必然對應于MLF利率的降息。

東方金誠表示，MLF利率最終能否下調(diào)，將主要取決于后期經(jīng)濟修復動能。歷史數(shù)據(jù)顯示，市場利率下行并非判斷政策性降息的可靠風向標。若接下來經(jīng)濟修復勢頭出現(xiàn)較大幅度下行波動，不能完全排除降息提上政策議程的可能，但短期內(nèi)MLF利率下調(diào)的概率不大。在3月降準落地、新安排1.2萬億減稅降費措施后，二季度宏觀政策整體上會處于“觀察期”，重點是加大現(xiàn)有措施落實力度，同時密切觀察宏觀經(jīng)濟修復態(tài)勢，特別是房地產(chǎn)市場走勢。

多家銀行下調(diào)利率，釋放什么信號？

近日，平安銀行等多家銀行陸續(xù)公告稱，將調(diào)整通知存款與協(xié)定存款的利率，并于5月15日起正式執(zhí)行。其中，桂林銀行對通知存款各期限存款產(chǎn)品利率和單位協(xié)定存款利率下調(diào)幅度高達55個BP（基點）。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，已有平安銀行、桂林銀行、東營銀行、四川天府銀行、河北安平農(nóng)商銀行、武強農(nóng)商銀行、新疆布爾津喀納斯農(nóng)村商業(yè)銀行、霸州舜豐村鎮(zhèn)銀行、廣西容縣桂銀村鎮(zhèn)銀行、羅山農(nóng)商銀行、宜賓市商業(yè)銀行、深圳光明滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行等13家銀行發(fā)布了調(diào)整協(xié)定存款利率及通知存款利率的公告。

如此密集調(diào)整，對相關(guān)銀行有何好處，又釋放什么信號？

據(jù)證券日報報道，部分銀行兩類存款利率下調(diào)的一個功效就是可以部分減輕銀行息差壓力，讓銀行體系運轉(zhuǎn)更健康。

在鞏固經(jīng)濟復蘇的進程中，商業(yè)銀行應該將貨幣政策的利好兌現(xiàn)為提升可持續(xù)服務實體經(jīng)濟的能力，重點方向就是要解決“內(nèi)生動力還不強，需求仍然不足”的問題。但要做到這一點，首先要保障銀行負債穩(wěn)定，而保持合理息差是其實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營的前提。今年以來，多家上市銀行凈息差跌破1.8%的警戒線。部分銀行兩類存款利率的下調(diào)，有助于引導銀行對公活期存款成本下降，合理修復銀行息差，增強銀行內(nèi)生資本補充能力，穩(wěn)定銀行盈利預期。

部分銀行兩類存款利率下調(diào)的另一個功效就是促使存款“搬家”。央行最新公布數(shù)據(jù)顯示，4月末人民幣存款余額273.45萬億元，同比增長12.4%，存款總量與增速都高于人民幣貸款。但這種形勢正在發(fā)生變化，4月份人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。這與央行4月初發(fā)布的今年一季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查中消費和投資占比提升而儲蓄明顯下降的特點相契合。另有數(shù)據(jù)顯示，12家理財公司4月末管理規(guī)模單月回升近1.2萬億元。

圖片來源：視覺中國

投資與消費也是存款“搬家”的重要領(lǐng)域?；謴秃蛿U大需求是當前經(jīng)濟持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在，也是各項政策包括金融政策的出發(fā)點。在借貸層面，部分銀行兩類存款利率下調(diào)將帶動終端貸款利率下行，進而提高居民和市場主體的借貸意愿。這部分主要是包括住房在內(nèi)的大額消費，以及激發(fā)市場主體的投資意愿。

證券日報指出，此次部分銀行兩類存款利率下調(diào)向市場釋放了清晰的信號，存款利率市場化改革仍然在路上，還需依據(jù)市場環(huán)境和實體經(jīng)濟需要進一步調(diào)整完善。未來存款利率調(diào)整的主要指標包括是否有助于維護金融體系的穩(wěn)定運行，以及是否符合貨幣政策“不搞大水漫灌”和“盤活存量資金”的要求。

每日經(jīng)濟新聞綜合澎湃新聞、第一財經(jīng)、證券日報