每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

目前，全球海內(nèi)外核心晶圓廠（臺積電、聯(lián)電、中芯國際、格芯、華虹半導(dǎo)體、世界先進(jìn)）均發(fā)布了23年一季報，一季度行業(yè)需求復(fù)蘇和庫存去化不及預(yù)期，晶圓廠全年擴(kuò)產(chǎn)計劃較為謹(jǐn)慎，均保持了資本支出指引。

國內(nèi)晶圓代工龍頭中芯國際展望二季度預(yù)計營收環(huán)比增長5%至7%，反映半導(dǎo)體銷售有望在二季度開始改善。在IC設(shè)計板塊中，IOT芯片公司復(fù)蘇較快，例如恒玄科技、中科藍(lán)訊、樂鑫科技23Q1營收都實現(xiàn)同比增長。

恒玄科技表示，23年一季度藍(lán)牙耳機(jī)市場逐月向好的趨勢比較明顯，而智能家居領(lǐng)域一季度也感受到比較好的需求恢復(fù)。5月11日，谷歌發(fā)布PaLM2大模型，其中Gecko模型可以在移動設(shè)備端運行快速運行（如手機(jī)、Pad等）。隨著輕量型大模型的發(fā)布，AI應(yīng)用有望從PC延伸到手機(jī)、IOT等，賦能各類智能終端，帶動IOT芯片的量價增長。

而SMIC季度環(huán)比趨勢向好一部分原因來自承接一部分急單，急單中有相當(dāng)一部分來自于行業(yè)新進(jìn)入者，因此國內(nèi)設(shè)計廠商競爭正在加劇。考慮到需求復(fù)蘇及芯片去庫存不及預(yù)期，國內(nèi)一二級市場有相當(dāng)多小公司面臨巨大經(jīng)營壓力，在晶圓端加速流片并以低價搶占市場份額，導(dǎo)致季度盈利能力壓力凸顯。

另外，由于汽車芯片品類非常分散，晶圓廠單一型號量都不大，因此晶圓廠無法通過汽車應(yīng)用來帶動整體產(chǎn)能和稼動率提升，整體需求回暖仍要依靠手機(jī)、消費、智能家居等領(lǐng)域回溫；SMIC表示當(dāng)前智能家居等需求有所回升，低端WiFi和互聯(lián)需求旺盛，供不應(yīng)求，同時由于疫情的緩解，照明燈、LED等驅(qū)動、建筑外表面的裝飾燈等需求快速回升；VIS表示大尺寸電視面板驅(qū)動IC等庫存修正也已經(jīng)達(dá)到尾聲。

在行業(yè)下行背景下，芯片設(shè)計行業(yè)正加速洗牌過程，預(yù)計2024年后行業(yè)集中度有望向龍頭公司逐步集中，伴隨著庫存減少及需求復(fù)蘇，2024年及之后設(shè)計公司毛利率也有望逐步修復(fù)。

點評：結(jié)合海內(nèi)外主要晶圓廠最新財報，當(dāng)前芯片行業(yè)需求復(fù)蘇和庫存去化均不及預(yù)期，但部分芯片類型和下游應(yīng)用有小幅回溫跡象，伴隨著庫存持續(xù)去化和需求緩慢復(fù)蘇，晶圓代工廠產(chǎn)能利用率在23年二季度及之后也有望呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢。盡管當(dāng)前國內(nèi)IC設(shè)計公司競爭激烈，行業(yè)加速洗牌，但仍有部分IC設(shè)計公司庫存已經(jīng)顯著去化、細(xì)分賽道開始邊際復(fù)蘇同時新品也在加速突破，具有較強(qiáng)的α屬性。

這里，通過整合天風(fēng)、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、晶升股份

公司國產(chǎn)替代空間廣闊，12英寸單晶爐進(jìn)入快車道。需求端，根據(jù)測算，22-25年國內(nèi)8英寸、12英寸硅片產(chǎn)能CAGR分別約12%、39%，新增產(chǎn)能對應(yīng)單晶爐市場空間約72億元。供給端，半導(dǎo)體級單晶爐國產(chǎn)化率僅30%，公司已實現(xiàn)滬硅產(chǎn)業(yè)（上海新昇）、立昂微（金瑞泓）、神工股份等國內(nèi)龍頭硅片廠商的批量供貨，未來有望深度受益大尺寸硅片加速國產(chǎn)替代趨勢。

--東吳證券

2、東芯股份

公司主營業(yè)務(wù)是為客戶提供高品質(zhì)的存儲產(chǎn)品及服務(wù)。公司的主要產(chǎn)品為存儲芯片、NANDFlash、NORFlash、DRAM、MCP、技術(shù)服務(wù)。公司是目前中國大陸少數(shù)能夠同時提供NANDFlash、NORFlash、DRAM等存儲芯片完整解決方案的公司，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于網(wǎng)絡(luò)通信、監(jiān)控安防、消費類電子、工業(yè)與醫(yī)療等領(lǐng)域。公司致力于用獨立自主的知識產(chǎn)權(quán)、穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系和高可靠性的產(chǎn)品為客戶提供高品質(zhì)的存儲產(chǎn)品及服務(wù)。隨著公司在存儲領(lǐng)域的不斷發(fā)展，存儲市場需求回暖，公司業(yè)績有望更上臺階。

--長城證券

3、富樂德

公司專注于為半導(dǎo)體及顯示面板兩大領(lǐng)域的生產(chǎn)廠商提供一站式設(shè)備精密洗凈服務(wù)，為客戶生產(chǎn)設(shè)備污染控制提供一體化的洗凈再生解決方案。公司主營業(yè)務(wù)包括半導(dǎo)體設(shè)備洗凈服務(wù)、顯示面板設(shè)備清洗服務(wù)（TFT設(shè)備洗凈、OLED設(shè)備洗凈、陶瓷熔射再生和陽極氧化再生服務(wù)），及半導(dǎo)體設(shè)備維修服務(wù)等三大類。作為國內(nèi)設(shè)備潔凈領(lǐng)域的領(lǐng)先者，公司下游客戶涵蓋中芯國際、英特爾、長江存儲、長鑫存儲、聯(lián)芯、上海華力、華虹等晶圓代工廠以及京東方、華星光電、天馬、中電熊貓、惠科等顯示面板廠商。公司在半導(dǎo)體先進(jìn)制程與TFT前沿領(lǐng)域的全方位洗凈能力推動公司業(yè)績穩(wěn)定增長。

--東北證券

4、芯源微

公司前道物理清洗劑具備高產(chǎn)能、高顆粒去除能力，下游廣泛應(yīng)用于中芯國際、上海華力、青島芯恩等一線晶圓廠中，成為國內(nèi)晶圓廠baseline產(chǎn)品。此外公司單片化學(xué)清洗設(shè)備研發(fā)正穩(wěn)步推進(jìn)中，未來有望憑借清洗業(yè)務(wù)打開第二成長曲線。

--西南證券

封面圖片來源：視覺中國-VCG111374581230