每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 葉峰

相比百億量化私募產(chǎn)品，公募量化產(chǎn)品在一季度積累的優(yōu)勢(shì)正逐漸消逝，上周這種趨勢(shì)再度得到強(qiáng)化。公募量化方面，上周410多只產(chǎn)品中僅10只產(chǎn)品獲得正收益，占比不到3%，其中量化多頭策略僅2只獲正收益，指增策略上周業(yè)績(jī)前十也有5只虧損產(chǎn)品。

而百億量化私募方面，雖然正收益產(chǎn)品占比也僅16.23%，但獲得正超額收益的產(chǎn)品占比超95%，相比之下，公募量化僅五成到六成產(chǎn)品獲正超額，強(qiáng)弱明顯可見(jiàn)。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝

百億量化私募：超95%產(chǎn)品上周獲正超額，今年冠軍產(chǎn)品回撤近5.2%

上周A股先揚(yáng)后抑，此后持續(xù)弱勢(shì)，滬指跌1.86%，滬深300周跌1.97%，中證500跌1.76%，中證1000跌1.77%。兩市日均成交額10263.4億元，較前一周有所縮量。

在此背景下，百億量化私募旗下產(chǎn)品上周雖仍大規(guī)模虧損，但相對(duì)主要寬基指數(shù)的超額表現(xiàn)整體還不錯(cuò)。據(jù)記者對(duì)31家百億量化私募旗下產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計(jì)，iFind截至5月17日的數(shù)據(jù)顯示，在有完整凈值數(shù)據(jù)的1146只產(chǎn)品中，上周實(shí)現(xiàn)正收益的有186只，占比16.23%；超額表現(xiàn)方面，1109只產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)，占比高達(dá)96.77%；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別有1094只和1098只，占比均超95%。

具體產(chǎn)品方面，進(jìn)化論資產(chǎn)旗下“一平精選”上周以2.86%的收益領(lǐng)跑，該產(chǎn)品4月曾以超5%的跌幅位居月度“黑榜”亞軍，上周也算逆襲了。此外，進(jìn)化論資產(chǎn)旗下還有兩只產(chǎn)品分別排在第三、四位，周收益率均超1%。盛泉恒元也有3只產(chǎn)品進(jìn)入上周百億量化私募產(chǎn)品業(yè)績(jī)“紅榜”TOP10，表現(xiàn)相對(duì)亮眼。此外，寬德投資旗下2只產(chǎn)品入圍，展弘投資和靈均投資各有1只產(chǎn)品進(jìn)入前十，不過(guò)收益率均在1%下方。整體而言，“紅榜”TOP10產(chǎn)品漲幅并不突出，且多為對(duì)沖套利型產(chǎn)品，凸顯此類策略在弱市環(huán)境中的優(yōu)勢(shì)。

上周收益靠前的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)）

從百億量化私募業(yè)績(jī)“黑榜”來(lái)看，幻方量化旗下“信淮1000指數(shù)專享32號(hào)2期”上周跌超5.3%，收益墊底；緊隨其后的是因諾資產(chǎn)旗下“因諾天躍四號(hào)”，這只今年以來(lái)百億量化私募冠軍產(chǎn)品上周回撤近5.2%，多少還是令投資者感到有點(diǎn)意外；接下來(lái)明汯投資旗下3只中證500指增系列產(chǎn)品排在第3-5位，跌幅在4%左右。此外，千象資產(chǎn)旗下3只產(chǎn)品排在第8-10位，跌幅均超2%，九坤投資和靈均投資各有1只產(chǎn)品業(yè)績(jī)靠后。整體而言，“黑榜”TOP產(chǎn)品多為指增類產(chǎn)品，在相關(guān)基準(zhǔn)指數(shù)大跌背景下有點(diǎn)“雪上加霜”。

上周收益靠后的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)）

公募量化：超97%產(chǎn)品上周虧損，部分績(jī)優(yōu)產(chǎn)品出現(xiàn)大回撤

上周，公募量化整體的頹勢(shì)還在持續(xù)，甚至進(jìn)一步惡化：410多只產(chǎn)品中僅10只產(chǎn)品取得正收益，虧損產(chǎn)品占比超97%。在量化多頭策略“紅榜”TOP10中有8只虧損產(chǎn)品，指增策略“紅榜”前十中也有5只虧損。此外，不少前4月表現(xiàn)優(yōu)秀的頭部產(chǎn)品上周回撤較大，登上“黑榜”前列。

從量化多頭細(xì)分策略看，182只有凈值披露的產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計(jì)）僅2只實(shí)現(xiàn)正收益，占比僅1%出頭；超額表現(xiàn)也非常糟糕，在滬深300指數(shù)大跌近2%的情況下，也只有93只跑贏該指數(shù)，占比51%；跑贏中證500和中證1000指數(shù)的產(chǎn)品分別有72只和73只，占比僅四成左右。

具體產(chǎn)品方面，公募量化多頭策略“紅榜”TOP10創(chuàng)出今年以來(lái)最差表現(xiàn)：僅2只賺錢產(chǎn)品，8只產(chǎn)品以虧得少進(jìn)入前十。其中，銀華全球新能源車量化優(yōu)選股票發(fā)起式(QDII)A漲2.85%，當(dāng)之無(wú)愧地占據(jù)榜首位置。長(zhǎng)信低碳環(huán)保行業(yè)量化A小漲0.31%排名第二，剩下8席全部淪為虧損產(chǎn)品，不過(guò)虧損幅度在0.39%以內(nèi)。在此之前，今年以來(lái)，量化多頭策略頭部產(chǎn)品業(yè)績(jī)大多斐然，即使遇到股指大調(diào)整行情，周“紅榜”出現(xiàn)虧損產(chǎn)品并不多見(jiàn)，上周竟高達(dá)8只，這對(duì)公募量化品牌建設(shè)而言顯然是不利的。

公募量化多頭策略上周收益前10

再來(lái)看看量化多頭策略 “黑榜” TOP10，不少此前表現(xiàn)較好的產(chǎn)品出現(xiàn)大幅回撤。例如，前4個(gè)月量化多頭策略冠軍信澳量化先鋒混合(LOF)A上周跌超5.17%，位列“黑榜”榜首；4月進(jìn)入月度“紅榜”前十的人保量化銳進(jìn)混合A上周跌4.44%，排“黑榜”第三。與此同時(shí)，也有不少此前的“困難戶”再度登榜，如東吳安享量化混合A和東吳智慧醫(yī)療量化混合A，上周再度均跌超4%，這兩只東吳基金旗下產(chǎn)品前4月均跌幅靠前，尤其東吳安享量化混合A前4月更是跌超15%。

公募量化多頭策略上周收益后10

指增策略方面，上周整體頹勢(shì)與量化多頭策略相當(dāng)，僅5只產(chǎn)品賺錢，超額表現(xiàn)稍好一些。iFind數(shù)據(jù)顯示，在216只（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計(jì)）公募指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品中，僅5只上周實(shí)現(xiàn)正收益，占比僅2.31%；跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品有144只，占比66.67%；分別有110只和111只產(chǎn)品跑贏中證500和中證1000，占比略微過(guò)半。

從具體產(chǎn)品來(lái)看，公募指增策略上周“紅榜”TOP10中一半為虧損產(chǎn)品，也是比較慘淡的一周。其中，榜首東財(cái)中證新能源指數(shù)增強(qiáng)A僅小漲0.28%，足以可見(jiàn)上周指增產(chǎn)品跟蹤的各類基準(zhǔn)指數(shù)的普跌態(tài)勢(shì)，僅部分中證新能源指數(shù)紅盤(pán)。值得一提的是，“紅榜”前十中也有不少跟蹤中證500和中證1000的產(chǎn)品，雖然虧損但相對(duì)其基準(zhǔn)指數(shù)的超額收益還是不錯(cuò)的。

公募指數(shù)增強(qiáng)策略上周收益前10

指增策略業(yè)績(jī)“黑榜”方面，同樣也出現(xiàn)前期強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品上周大回撤。例如，前4月公募量化亞軍產(chǎn)品富國(guó)中證娛樂(lè)主題指數(shù)增強(qiáng)型(LOF)A，大跌5.77%領(lǐng)跌指增策略；緊隨其后的是4月該策略冠軍嘉實(shí)中證半導(dǎo)體指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起式A，上周回撤4.87%。整體而言，指增策略上周“黑榜”TOP10產(chǎn)品跌幅均超3%，多為芯片、半導(dǎo)體相關(guān)指數(shù)類產(chǎn)品，與TMT板塊的調(diào)整行情相呼應(yīng)。

公募指數(shù)增強(qiáng)策略上周收益后10

下跌市場(chǎng)中，量化對(duì)沖策略一般較有優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，上周13只公募量化對(duì)沖產(chǎn)品中也只有3只產(chǎn)品取得正收益，在追求絕對(duì)收益方面表現(xiàn)并不太理想。此外虧損產(chǎn)品的虧損度也整體大于賺錢產(chǎn)品，公募量化產(chǎn)品上周可謂全面弱于百億量化私募。 

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝