每經(jīng)記者 趙景致    每經(jīng)編輯 陳星    

5月18日下午，中國(guó)外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)（CFXC）2023年第一次會(huì)議在北京召開。

會(huì)議指出，我國(guó)外匯市場(chǎng)廣度和深度日益拓展，擁有自主平衡的能力，人民幣匯率也有糾偏力量和機(jī)制，能夠在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，5月19日，離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中一度跌破7.06關(guān)口，最低至7.0749，隨后受美元指數(shù)回落影響，人民幣對(duì)美元匯率反彈，目前報(bào)7.0225。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，“7”點(diǎn)位的敏感性已有所淡化，應(yīng)該對(duì)匯率破7持有平常心態(tài)。 

人民幣匯率有糾偏力量和機(jī)制

會(huì)議認(rèn)為，近年來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，匯率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)，人民幣匯率雙向波動(dòng)、彈性增強(qiáng)，有效發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能，為增強(qiáng)貨幣政策自主性創(chuàng)造條件。在各方共同努力下，外匯市場(chǎng)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性工作取得重大進(jìn)展，長(zhǎng)效機(jī)制初步建立，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中性理念持續(xù)增強(qiáng)，銀行風(fēng)險(xiǎn)中性管理不斷夯實(shí)，有利于推動(dòng)外匯市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

會(huì)議指出，近期全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體高利率、高通脹、高債務(wù)并存，貨幣政策緊縮效應(yīng)顯現(xiàn)，美歐銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件不斷，推升了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，對(duì)美元匯率短期偏強(qiáng)形成支撐，人民幣匯率近日雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)明顯。

當(dāng)前，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)大盤、國(guó)際收支大盤、外匯儲(chǔ)備大盤穩(wěn)固，金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和居民對(duì)匯率的預(yù)期總體平穩(wěn)，是外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和有力保障。同時(shí)，我國(guó)外匯市場(chǎng)廣度和深度日益拓展，擁有自主平衡的能力，人民幣匯率也有糾偏力量和機(jī)制，能夠在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，在黨中央、國(guó)務(wù)院堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，向好因素積累增多。下一階段，人民銀行、外匯局將加強(qiáng)監(jiān)督管理和監(jiān)測(cè)分析，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，必要時(shí)對(duì)順周期、單邊行為進(jìn)行糾偏，遏制投機(jī)炒作。自律機(jī)制成員單位要自覺(jué)維護(hù)外匯市場(chǎng)的基本穩(wěn)定，堅(jiān)決抑制匯率大起大落。積極落實(shí)自律規(guī)范，研究加強(qiáng)美元存款業(yè)務(wù)等自律管理，提升對(duì)企業(yè)的匯率避險(xiǎn)服務(wù)水平，降低中小微企業(yè)匯率避險(xiǎn)成本，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

分析師：7.0點(diǎn)位的敏感性已有所淡化

離岸人民幣在連續(xù)三個(gè)交易日貶值后，目前匯率已經(jīng)破7。今日，離岸人民幣對(duì)美元匯率上演先跌后反彈的走勢(shì)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，5月19日，離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中一度跌破7.06關(guān)口，最低至7.0749，隨后受美元指數(shù)回落影響，人民幣對(duì)美元匯率反彈，目前報(bào)7.0225。

對(duì)于此次人民幣對(duì)美元貶值原因，中信證券研報(bào)指出，近期美國(guó)銀行業(yè)風(fēng)波與債務(wù)危機(jī)愈演愈烈導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，疊加長(zhǎng)期通脹預(yù)期意外上升導(dǎo)致市場(chǎng)降息預(yù)期回調(diào)，因而近期美元指數(shù)走強(qiáng)，進(jìn)而人民幣匯率一定程度有所承壓。同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)人民幣的支撐走弱。

目前，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為“7”點(diǎn)位的敏感性已有所淡化，應(yīng)該對(duì)匯率破7持有平常心態(tài)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，近五年來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率三度破“7”又回到“7”以下，雙向波動(dòng)彈性明顯增強(qiáng)。這意味著7.0點(diǎn)位的敏感性已有所淡化，即向下跌破7.0，并不意味著接下來(lái)將持續(xù)大幅貶值；向上升破7.0，也不預(yù)示人民幣會(huì)持續(xù)大幅升值。

王青表示，展望未來(lái)，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息過(guò)程進(jìn)入收官階段，加之銀行業(yè)危機(jī)影響下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，后期美元指數(shù)持續(xù)上升的可能性不大。另外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)美元存款利率已進(jìn)入頂部區(qū)間，進(jìn)一步上升的概率很??；而伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，包括人民幣存款利率在內(nèi)的各類市場(chǎng)利率回升是大趨勢(shì)。

銀河期貨宏觀研究員對(duì)記者表示，應(yīng)該對(duì)匯率破7持有平常心態(tài)，這是匯率在供求關(guān)系的影響下在均衡水平上的雙向波動(dòng)和自動(dòng)調(diào)整，沒(méi)有必要過(guò)度解讀。

“當(dāng)然匯率的走向還是取決于均衡水平，而均衡水平取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和走向，取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)是不是能較快步出恢復(fù)期，進(jìn)入增長(zhǎng)新階段。對(duì)企業(yè)而言，還是要做到‘匯率中性’，以防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。”上述研究員指出。

銀河證券研報(bào)預(yù)計(jì)，人民幣匯率穩(wěn)定或反轉(zhuǎn)需要等到下半年。“預(yù)計(jì)短期內(nèi)（1-2個(gè)月）人民幣匯率可能繼續(xù)下滑，美元兌人民幣可能下滑至7.1元左右。人民幣匯率反轉(zhuǎn)需要等待美元反轉(zhuǎn)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)變的時(shí)刻，我們預(yù)計(jì)年末人民幣匯率會(huì)重新上行，預(yù)計(jì)在6.75元左右。”

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