每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 彭水萍

最近一段時(shí)間，債基的日子紅火起來(lái)，關(guān)門(mén)謝客的公告屢見(jiàn)不鮮，甚至有債基將準(zhǔn)入門(mén)檻設(shè)置在了100元。

不過(guò)，也有債基產(chǎn)品的日子并不太好過(guò)，部分債基則是明顯遭遇不小的贖回，而被迫提高精度。近日，華鑫證券就發(fā)布公告，贖回華鑫證券樂(lè)享周周購(gòu)三個(gè)月滾動(dòng)持有債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃470萬(wàn)份，占一季度公司自有資金總份額的比例超過(guò)30%。

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券商贖回自家債基超30%

并不是所有債券型基金都能趕上好時(shí)光。提高凈值精度也是應(yīng)對(duì)的一種手段。近日，華鑫證券發(fā)布公告，大手筆贖回自家債券型產(chǎn)品470萬(wàn)份。

公告顯示，華鑫證券樂(lè)享周周購(gòu)三個(gè)月滾動(dòng)持有債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃因開(kāi)放期客戶(hù)份額贖回導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模于2023年5月16日發(fā)生變化，份額變動(dòng)導(dǎo)致自有資金比例被動(dòng)超過(guò)16%的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》要求：“證券公司自營(yíng)合計(jì)持有一種非權(quán)益類(lèi)證券的規(guī)模與其總規(guī)模的比例不得超過(guò)20%”及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)16%的規(guī)定。華鑫證券于2023年5月18日退出部分自有資金份額470萬(wàn)份，以符合自有資金份額占比不超過(guò)總份額16%的約定，退出后自有資金持有本集合計(jì)劃份額967.075352萬(wàn)份。

根據(jù)華鑫證券樂(lè)享周周購(gòu)三個(gè)月滾動(dòng)持有債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃披露的一季報(bào)顯示，截至一季度末，華鑫證券自有資金持有的比例達(dá)到了1437.08萬(wàn)份。而本次贖回的470萬(wàn)份，占比其持有總份額的比例已超過(guò)32%。

據(jù)了解，該產(chǎn)品成立于2021年8月3日，前身為華鑫證券鑫財(cái)富樂(lè)享2號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。成立當(dāng)月，公司先后兩次申購(gòu)，申購(gòu)份額累計(jì)約為1713.08萬(wàn)份，交易金額累計(jì)約為1809.90萬(wàn)元。

過(guò)往資料顯示，華鑫證券上一次贖回該產(chǎn)品發(fā)生在2021年四季度，期間贖回了270萬(wàn)份，此后其持有的份額數(shù)量一直未變。

產(chǎn)品遭遇大額贖回

對(duì)于本次贖回，華鑫證券在公告中也明確表示是因?yàn)殚_(kāi)放期客戶(hù)份額贖回導(dǎo)致。

“這意味著，本次開(kāi)放期產(chǎn)品被贖回的份額比較大。而這種三個(gè)月滾動(dòng)持有型產(chǎn)品，往往規(guī)模的變化就像是潮汐一樣，波動(dòng)幅度通常也比較大。”某券商資管資深投研人士告訴記者。

那么，開(kāi)放日過(guò)后，該產(chǎn)品的份額縮水幅度究竟有多大？雖然沒(méi)有相關(guān)的具體數(shù)據(jù)披露，但仍然能估計(jì)出該產(chǎn)品當(dāng)下大約的規(guī)模。

根據(jù)公告，由于產(chǎn)品規(guī)模遭遇了贖回，最終導(dǎo)致公司被動(dòng)贖回。“預(yù)警線是16%，但實(shí)際操作中，各家執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)并不相同，但基本上是在16%的基礎(chǔ)上，再向下2到3個(gè)點(diǎn)。”前述券商資管投研人士表示。

通過(guò)整理該產(chǎn)品成立以來(lái)的季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，華鑫證券自有資金持有占比最高出現(xiàn)在2021年三季度末，當(dāng)時(shí)占基金總份額比例為14.34%，最低比例出現(xiàn)在2022年三季度末，占比為8.92%，其余季度末的占比大部分都在12%以上。

假設(shè)，華鑫證券自有資金持有該產(chǎn)品的占比為12%-14%，根據(jù)此前公告，現(xiàn)在持有的份額為967.075352萬(wàn)份，該基金對(duì)應(yīng)的總份額應(yīng)為6900萬(wàn)份至8059萬(wàn)份。這也意味著該基金產(chǎn)品的份額目前已跌至1億份以下。此前一季報(bào)顯示，截至2021年3月31日，該產(chǎn)品份額為1.18億份。

值得注意的是，該產(chǎn)品披露信息顯示，有單一機(jī)構(gòu)在今年一季度末持有4495.504萬(wàn)份，占當(dāng)期基金份額的比例達(dá)到了38.09%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月22日，華鑫證券樂(lè)享夠周周購(gòu)三個(gè)月滾動(dòng)持有債券A、C類(lèi)自年初以來(lái)的收益分別為2.46%、2.34%，同類(lèi)型基金中排名對(duì)應(yīng)為234位、275位，而同類(lèi)型基金的平均收益為2.2%。

基金經(jīng)理曾指出，去年4季度因流動(dòng)性沖擊導(dǎo)致的估值調(diào)整已經(jīng)逐步修復(fù)至2022年12月初水平，進(jìn)一步下降的空間較小，因此未來(lái)債券市場(chǎng)可能處于震蕩狀態(tài)?；趯?duì)市場(chǎng)的研判，產(chǎn)品的債券擇券方面仍以中高等級(jí)的信用債或者金融債為主，規(guī)避弱資質(zhì)主體，產(chǎn)品將根據(jù)流動(dòng)性的情況，適時(shí)提升靜態(tài)收益率。

華創(chuàng)證券固定收益團(tuán)隊(duì)周冠南、靳曉航認(rèn)為，目前，基本面預(yù)期偏弱已充分反映，接下來(lái)繼續(xù)等待實(shí)際層面的邊際變化。此外，政策取向整體偏平穩(wěn)，金融監(jiān)管略有趨嚴(yán)，新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策脈沖尚未發(fā)力。市場(chǎng)“錢(qián)多”邏輯繼續(xù)演繹，但在4月理財(cái)大幅增長(zhǎng)后，進(jìn)一步規(guī)模放量難度較大。短期債券市場(chǎng)仍缺乏趨勢(shì)性指引，利率品種長(zhǎng)端收益率或圍繞2.7%-2.75%區(qū)間盤(pán)整。利率窄幅震蕩環(huán)境，建議多看少動(dòng)、把握票息。

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