每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

周三A股整體上延續(xù)調(diào)整，各大股指收盤時(shí)跌多漲少，成交則微增至8027億元。截至收盤，上證綜指收挫1.28%至3204.75點(diǎn)，深綜指跌0.46%，創(chuàng)業(yè)板綜指微漲0.17%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.43%。

雖然看上去滬指跌得較多，但實(shí)際上兩市下跌個(gè)股家數(shù)遠(yuǎn)少于周二。滬指之所以弱，原因主要是銀行、保險(xiǎn)等權(quán)重股進(jìn)一步殺跌。兩市總市值排前二十名的公司，周三竟全部下跌。

當(dāng)市場(chǎng)成交額處于不太高的狀況下，大市值品種市值一般會(huì)相對(duì)難以維持，因畢竟每天有那么多拋盤，總得有資金承接。當(dāng)然了，成交不足也只是表面現(xiàn)象，權(quán)重股的下跌應(yīng)另有些原因。

本周銀行、保險(xiǎn)等金融股的下跌應(yīng)與市場(chǎng)對(duì)債務(wù)問(wèn)題的憂慮相關(guān)。雖然這樣的憂慮并無(wú)確鑿事實(shí)為依據(jù)，但市場(chǎng)天然討厭不確定性，越是不透明，越是模煳不清，買盤就越不愿意進(jìn)場(chǎng)。

原本石油、電信等“中特估”品種暫無(wú)這方面憂慮，但銀行等金融股的下跌，多少也拖累了這類個(gè)股的情緒，最終就造成了幾乎所有權(quán)重股的殺跌。

“雙創(chuàng)”表現(xiàn)稍強(qiáng)，這與光刻膠、CPO、存儲(chǔ)芯片等個(gè)股上漲相關(guān)，因這雙創(chuàng)中這類個(gè)股偏多。下跌的品種除上述銀行等權(quán)重股外，另有新冠藥、航運(yùn)、酒店、旅游等板塊。

北向資金周三凈流出44.82億元。相關(guān)市場(chǎng)方面，隔夜美股三大股指跌1%上下，我國(guó)港股的恒指周三跌1.77%。匯市方面，美元指數(shù)本周偏強(qiáng)震蕩，人民幣匯率呈現(xiàn)貶勢(shì)，周三上午離岸人民幣匯率一度貶至7.08一帶，其后有所回升，至傍晚時(shí)分升至7.06左右。人民幣匯率雖然受制于美元表現(xiàn)，但更多受制于中國(guó)自身經(jīng)濟(jì)情況，由近期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，的確暫時(shí)會(huì)構(gòu)成些壓制。

如果基本面沒(méi)有能扭轉(zhuǎn)預(yù)期的重要事件出現(xiàn)，那么A股縮量偏弱的格局可能暫難改變。不過(guò)，大盤雖然缺乏上漲動(dòng)能，但過(guò)度殺跌的概率也不是特別大，因絕大多數(shù)個(gè)股的相對(duì)位置偏低，且可能已將不利的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)消化掉了一部分。

至于所謂“二陽(yáng)”的影響，個(gè)人相信也許遠(yuǎn)弱于預(yù)期，我建議投資者索性就忽略掉這個(gè)因素。

整體來(lái)看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)“弱復(fù)蘇”轉(zhuǎn)化為“強(qiáng)復(fù)蘇”跡象暫時(shí)還是比較缺乏的，所以市場(chǎng)預(yù)期偏弱，然而這并不代表未來(lái)預(yù)期就不會(huì)邊際改善了。如果多數(shù)投資者意識(shí)到經(jīng)濟(jì)偏弱，那么在預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)時(shí)一定會(huì)納入這個(gè)因素，這樣當(dāng)真正的數(shù)據(jù)公布后就有“優(yōu)于預(yù)期”的可能了。股市特質(zhì)就是博弈“預(yù)期差”，只要比想象的好一些，股市的反應(yīng)也許就出人意料。

就當(dāng)前情況看，只要接下來(lái)5月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有少部分出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，那么市場(chǎng)預(yù)期就可能改善。個(gè)人相對(duì)較看重的是5月PMI、進(jìn)出口、社會(huì)消費(fèi)品零售總額。這類指標(biāo)不僅重要，而且也會(huì)有些慣性，或者說(shuō)能代表著某種趨勢(shì)。

至于固定資產(chǎn)投資、信貸等數(shù)據(jù)，個(gè)人可能相對(duì)不那么看重，原因是這類指標(biāo)是相對(duì)容易透支的（比如未來(lái)工程提前開(kāi)工），受各類主觀因素影響過(guò)大。除經(jīng)濟(jì)指標(biāo)外，另一重點(diǎn)關(guān)注焦點(diǎn)就是經(jīng)濟(jì)主管部門各類措施了，我希望很快能看到更有力的措施。