每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

上周領(lǐng)銜A股打響反擊戰(zhàn)后，本周每經(jīng)品牌100指數(shù)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，震蕩反彈，周漲幅達(dá)到1.94%，以905.14點(diǎn)報(bào)收，重回900點(diǎn)大關(guān)。

下周一，A股全市場(chǎng)指數(shù)將迎來(lái)一次成分股更替，每經(jīng)品牌100指數(shù)也會(huì)如期調(diào)整，將有9家行業(yè)龍頭調(diào)整至指數(shù)中。

成分股迎9股更替

本周市場(chǎng)出現(xiàn)探底回升跡象。前半周主要寬基指數(shù)再次下探，部分指數(shù)創(chuàng)本輪調(diào)整以來(lái)新低，后半周權(quán)重指數(shù)率先發(fā)力反彈，隨后TMT板塊強(qiáng)勢(shì)反擊，帶動(dòng)全市場(chǎng)企穩(wěn)反彈。其中，滬指周微漲0.04%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300則分別收錄-1.86%、-4.04%、-0.65%。每經(jīng)品牌100指數(shù)則保持強(qiáng)勢(shì)，本周周漲1.94%，收復(fù)900點(diǎn)，以905.14點(diǎn)報(bào)收。

展望后市，上證50、滬深300等權(quán)重指數(shù)調(diào)整時(shí)間較為充分，且近兩周都于前期提及的“三重技術(shù)支撐”之上止跌。無(wú)論從空間還是時(shí)間，本輪中級(jí)調(diào)整都已經(jīng)非常充分，主要的下跌階段或已過(guò)去，市場(chǎng)有望逐步開(kāi)啟“防守反擊”。

值得關(guān)注的是，6月12日，A股主要股指和每經(jīng)品牌100指數(shù)均將進(jìn)行成分股調(diào)整。其中，每經(jīng)品牌100指數(shù)此次新晉9家公司，分別為寧德時(shí)代、東方海外國(guó)際、通威股份、中國(guó)海油、廈門(mén)象嶼、海信家電、平安銀行、江西銅業(yè)以及?？低暋?/p>

有業(yè)內(nèi)人士指出，此次每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股更替，更加完善了該指數(shù)的編制，行業(yè)覆蓋面更全。這也說(shuō)明經(jīng)過(guò)一年的發(fā)展，又有不少行業(yè)龍頭站在世界前列，極具全球競(jìng)爭(zhēng)力。比如寧德時(shí)代和通威股份，新能源車(chē)龍頭和光伏巨頭正在世界舞臺(tái)展現(xiàn)自身的價(jià)值，行業(yè)的領(lǐng)軍者當(dāng)之無(wú)愧；東方海外國(guó)際和廈門(mén)象嶼的入圍，則是航運(yùn)、大宗供應(yīng)鏈物流的行業(yè)翹楚。

經(jīng)過(guò)調(diào)整，每經(jīng)品牌100指數(shù)整體平均市盈率為9.5倍，估值明顯偏低，長(zhǎng)期投資價(jià)值屬性較強(qiáng)。

“中特估”后續(xù)布局三大方向

從本周市場(chǎng)整體走勢(shì)來(lái)看，“中特估”反彈明顯，新能源車(chē)概念和部分藍(lán)籌股出現(xiàn)快速殺跌的現(xiàn)象，在年初走過(guò)一段行情后，“中特估”正進(jìn)入新的投資階段。

在當(dāng)前背景下，數(shù)據(jù)要素成為新生產(chǎn)要素和國(guó)家戰(zhàn)略資源，能源糧食戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備等重要產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控、強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈日益重要。國(guó)資委自2020年起組織實(shí)施“科改行動(dòng)”，強(qiáng)調(diào)支持國(guó)有科技型企業(yè)在自主創(chuàng)新能力上取得新突破，打造國(guó)有科技型企業(yè)的改革樣板和創(chuàng)新尖兵，科技引領(lǐng)是國(guó)企改革的主要任務(wù)。新一輪國(guó)企改革進(jìn)入預(yù)熱階段，央國(guó)企發(fā)揮戰(zhàn)略安全支撐作用成為新一輪國(guó)企改革的重點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，黨的二十大報(bào)告提及的制造強(qiáng)國(guó)、科技強(qiáng)國(guó)、航天強(qiáng)國(guó)、海洋強(qiáng)國(guó)、交通強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)、能源強(qiáng)國(guó)分別對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈中的制造、軍工、交運(yùn)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、農(nóng)業(yè)、能源領(lǐng)域。近期高層會(huì)議的產(chǎn)業(yè)布局則重點(diǎn)聚焦三個(gè)方面，一是重要能源開(kāi)發(fā)及戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備保障，二是人工智能、數(shù)據(jù)要素等數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新，三是強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈的高端制造領(lǐng)域，四是軍工央企做優(yōu)做大實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略能力最大化，能源保障、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、強(qiáng)國(guó)興軍是當(dāng)下的國(guó)家戰(zhàn)略的重點(diǎn)方向。

行業(yè)橫向比較來(lái)看，屬于中特估+國(guó)家戰(zhàn)略方向的能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國(guó)防軍工央國(guó)企濃度較高，且央企市值占比大多超過(guò)60%，更能受益于“中特估”行情。各行業(yè)央國(guó)企數(shù)量、市值占比是衡量行業(yè)“中特估”濃度的重要指標(biāo)，兩者都較高意味著相應(yīng)行業(yè)更能受益于“中特估”行情。

國(guó)海證券分析指出，具體而言，數(shù)字經(jīng)濟(jì)中細(xì)分領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈，央國(guó)企具備較好的資源稟賦和卡位優(yōu)勢(shì)；軍工重點(diǎn)關(guān)注十大軍工集團(tuán)下屬央國(guó)企證券化率提升的機(jī)會(huì)；能源板塊重點(diǎn)關(guān)注跨國(guó)能源合作背景下的石油、保供支撐下的電力。

中字頭再度崛起

從本周每經(jīng)品牌100指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，中字頭重拾升勢(shì)，表現(xiàn)搶眼。中國(guó)電信、中國(guó)銀行、中國(guó)通信服務(wù)和中國(guó)聯(lián)通周漲幅均超過(guò)5%，中國(guó)外運(yùn)、中國(guó)石化以及中國(guó)太保等中字頭公司周漲幅也均跑贏(yíng)大盤(pán)，漲幅在3%左右。

資料顯示，中國(guó)電信是一家全球領(lǐng)先的全業(yè)務(wù)綜合智能信息服務(wù)運(yùn)營(yíng)商，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的大背景下，公司全面實(shí)施“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略，加快推動(dòng)云網(wǎng)融合，目前已實(shí)現(xiàn)從基礎(chǔ)通信服務(wù)運(yùn)營(yíng)商向全業(yè)務(wù)綜合智能信息服務(wù)運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為未來(lái)重要發(fā)展新方向，運(yùn)營(yíng)商將深度參與。在移動(dòng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)，中國(guó)電信不斷優(yōu)化服務(wù)質(zhì)量和應(yīng)用終端生態(tài)，驅(qū)動(dòng)用戶(hù)規(guī)模和價(jià)值持續(xù)提升。固網(wǎng)市場(chǎng)，公司通過(guò)推行智慧家庭等創(chuàng)新服務(wù)，推動(dòng)寬帶綜合ARPU值提升。在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化市場(chǎng)，中國(guó)電信在戰(zhàn)略、投入、業(yè)務(wù)布局上全面推進(jìn)，戰(zhàn)略上公司于2020年就提出“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略，推行云網(wǎng)融合；在投入方面，公司資本開(kāi)支全面向產(chǎn)業(yè)數(shù)字化傾斜，2022年預(yù)計(jì)在資本開(kāi)支中占比達(dá)到30%；業(yè)務(wù)布局上，中國(guó)電信的IDC收入、機(jī)架數(shù)、云網(wǎng)資源數(shù)量上均處于國(guó)內(nèi)行業(yè)第一位置。

中國(guó)石化則是國(guó)內(nèi)最大成品油和石化產(chǎn)品供應(yīng)商、第二大油氣生產(chǎn)商，世界第一大煉油公司、第二大化工公司，業(yè)務(wù)涵蓋石油天然氣勘探開(kāi)采、運(yùn)輸銷(xiāo)售，石油及化工產(chǎn)品、原油、天然氣生產(chǎn)與銷(xiāo)售，形成了縱向一體化布局、石油石化主業(yè)突出、擁有比較完備銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模格局。

該公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，并且隨宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將逐漸迎來(lái)邊際改善；長(zhǎng)期成長(zhǎng)上，公司穩(wěn)步推進(jìn)煉油提質(zhì)增效，同時(shí)大力發(fā)展下游高端新材料布局，上游油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)，不斷優(yōu)化提升銷(xiāo)售板塊業(yè)務(wù)，在CCUS、氫能等節(jié)能減排、清潔能源板塊扎實(shí)布局，逐步打造成世界一流的能源化工企業(yè)。隨著公司規(guī)劃穩(wěn)步落實(shí)，對(duì)標(biāo)優(yōu)秀的民營(yíng)大煉化和海外能源巨頭，公司當(dāng)前整體估值水平仍被低估。

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