每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

因“降息”及市場對中國經(jīng)濟扶持政策預(yù)期空前強化，A股本周大漲，北向資金也顯著流入，特別是周四及周五。上證綜指本周漲1.30%至3273.33點；其余股指漲幅明顯大些，深綜指、深創(chuàng)業(yè)板綜指本周分別漲3.83%、4.47%，滬科創(chuàng)50指數(shù)漲1.97%。

滬指表現(xiàn)稍弱主因是“中特估”回調(diào)，本周銀行、電信、石油等“中特估”個股以跌為主。與此形成鮮明對比的是，貴州茅臺、五糧液、寧德時代、比亞迪等前期表現(xiàn)相對較平的權(quán)重股走勢趨強。

對于上述權(quán)重個股在表現(xiàn)方面出現(xiàn)的反差，個人認(rèn)為主因之一應(yīng)該是“市場預(yù)期產(chǎn)生了變化”。數(shù)月前我曾表達(dá)過一個觀點，就是當(dāng)市場對絕大多數(shù)上市公司業(yè)績展望趨于悲觀時，資金相對容易涌向兩個極端：一個是流向“業(yè)績前景難以證實或證偽”的品種，如AI之類；另一個是流向“業(yè)績平穩(wěn)且市盈率奇低”的品種，如“中特估”。

由現(xiàn)在情況看，由于本周市場對經(jīng)濟刺激政策的預(yù)期大幅強化，加上“降息”已經(jīng)實施，故市場悲觀預(yù)期也許已產(chǎn)生較大轉(zhuǎn)變，所以市場資金流向就產(chǎn)生些變化。

市場預(yù)期顯然十分重要，這就得看近期經(jīng)濟政策到底如何出臺了。據(jù)央廣網(wǎng)報道，國務(wù)院總理李強6月16日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好的一批政策措施。會議指出，針對經(jīng)濟形勢的變化，必須采取更加有力的措施，增強發(fā)展動能，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。

所以，投資者需關(guān)注后續(xù)動向并及時微調(diào)操作策略，比如當(dāng)發(fā)現(xiàn)政策更偏向投資或樓市時，不妨適度加碼投資相關(guān)個股持倉，但這種情況下對大盤上漲高度得持保留態(tài)度；而當(dāng)發(fā)現(xiàn)政策在刺激消費方面力度超預(yù)期，自然就該轉(zhuǎn)持大消費品種了，且對大盤上漲高度可樂觀些。

最近外盤相對比較支持A股。本周外盤以漲為主，并未理會美聯(lián)儲所釋出的鷹派信號。本周美聯(lián)儲利率會議雖然沒加息，但釋出年內(nèi)還將加息2次的信號，然而市場并不太相信，市場仍認(rèn)為只會加息1次。到了周五，新公布的一項經(jīng)濟指標(biāo)顯示，投資者對美國一年后通脹率的預(yù)期由之前的4.2%降至3.3%。

因歐央行本周加息，這種情況下美元指數(shù)表現(xiàn)暫時疲弱，全周大跌1.21%。離岸人民幣匯率周漲幅雖然僅0.22%，但周四單日大升了0.77%，所以仍然給出些積極信號。如果未來中國經(jīng)濟刺激政策被市場相信“有效”，那么人民幣應(yīng)還會進(jìn)一步升值。

下周投資除關(guān)注經(jīng)濟扶持政策外，其他主要關(guān)注點是下周二明朗的LPR利率。

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