每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

6月26日盤后，電科院（SZ300215，股價(jià)5.02元，市值38.07億元）公告，于6月21日收到公司創(chuàng)始人、實(shí)際控制人之一胡德霖先生家屬通知，胡德霖先生因病醫(yī)治無(wú)效，于5月3日與世長(zhǎng)辭。對(duì)因父子相爭(zhēng)而鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的電科院來說，胡德霖的去世并不意味著控制權(quán)之爭(zhēng)會(huì)結(jié)束，反而很有可能變得更加激烈，這在信披時(shí)點(diǎn)上體現(xiàn)得尤為明顯。

胡德霖辭世的時(shí)間在上個(gè)月初，但家屬告知上市公司的時(shí)間在6月21日，作為胡德霖的兒子，胡醇也是家屬之一，其為何沒有第一時(shí)間通知上市公司？這很難用“不清楚信披規(guī)則”加以解釋，因?yàn)楹寄壳叭允请娍圃旱亩拢彩菍?shí)際控制人之一，且在電科院任職已達(dá)14年之久，一路擔(dān)任過副總經(jīng)理、總經(jīng)理、董事長(zhǎng)等要職，其中還有3個(gè)月代董秘的經(jīng)驗(yàn)。信披時(shí)間滯后，導(dǎo)致5月3日至6月26日期間電科院的信披質(zhì)量不高。

比如，在5月9日的交流會(huì)上，投資者多次就胡氏父子之爭(zhēng)提出問題，但在場(chǎng)高管沒有辦法給出解答，因?yàn)楣緦用嫔胁徽莆蘸铝厝ナ赖南ⅲ挥直热纾?月19日的股東大會(huì)，結(jié)合出席人數(shù)和投票股數(shù)可以確定，胡德霖缺席了此次股東大會(huì)，胡醇沒有缺席，他還對(duì)7項(xiàng)議案中的6項(xiàng)投出了反對(duì)票，如果不是中檢集團(tuán)的贊成票，這些議案必然被否決；在5月31日回復(fù)深交所于5月15日發(fā)出的有關(guān)年報(bào)的問詢函中，就父子相爭(zhēng)的問題，上市公司表示“尚未收到胡德霖先生對(duì)公司函詢的回復(fù)”，其也就無(wú)法向公眾披露胡德霖對(duì)糾紛的核心訴求，在胡德霖去世后，這個(gè)問題的答案就更難獲得了。

胡德霖所持股份將按相關(guān)法律法規(guī)辦理繼承手續(xù)，但繼承人是誰(shuí)？是胡醇還是其他人？這直接關(guān)系到電科院的實(shí)際控制人認(rèn)定，也關(guān)系胡醇對(duì)于公司控制權(quán)爭(zhēng)奪的走向。從上述信披時(shí)間、投反對(duì)票、訴訟等情況看，胡德霖的離去并未改變胡醇的訴求。如果股權(quán)繼承人是胡醇，則他將掌握最多的股份，可能成為唯一的實(shí)控人，他本就在尋求撤銷此前罷免其董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職位的董事會(huì)決議，在掌握更多股份后他就更有能力推動(dòng)董事會(huì)和高管層的重構(gòu)。但他拿走公司公章、402封有關(guān)經(jīng)營(yíng)請(qǐng)示的郵件概不回復(fù)等行為，已與現(xiàn)有董事會(huì)和管理層產(chǎn)生嫌隙，即便其能重新掌舵，如何彌合雙方的嫌隙也是極大的挑戰(zhàn)。

如果股權(quán)繼承人不是或不全是胡醇，或者繼承本身存在爭(zhēng)議，則情況可能更為復(fù)雜。之所以胡醇成為實(shí)際控制人之一，在于其是胡德霖之子，如果其他繼承人不愿意與之結(jié)成一致行動(dòng)關(guān)系，中檢集團(tuán)有可能被動(dòng)成為第一大股東，公司實(shí)際控制人的認(rèn)定也隨之發(fā)生變化。在失去實(shí)際控制人地位的情況下，如果胡醇繼續(xù)以投反對(duì)票、訴訟等方式對(duì)公司股東會(huì)或管理活動(dòng)增加阻力，則企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也難以避免不利影響。

股權(quán)繼承人的安排，并不由上市公司掌握。對(duì)此，上市公司層面需要和胡家相關(guān)人員建立密切的溝通渠道，及時(shí)獲得相關(guān)信息并公告。對(duì)中檢集團(tuán)和其他中小股東來說，合計(jì)持股比例超過66%，如果能主動(dòng)參與公司治理，則可以完全把握公司的發(fā)展方向，也就無(wú)懼任何控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。