每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 彭水萍

剛過去的交易周，A股三大指數(shù)集體收跌，市場成交額持續(xù)低迷，盤面熱點比較散亂，北向資金連續(xù)4日凈賣出。周五收盤時，可能不少投資者都有灰心喪氣的感覺。

不過，這個周末利好消息不少，市場轉(zhuǎn)機可能隨時出現(xiàn)，一起來看。

一周行情回顧

本周（7.3-7.7），A股主要指數(shù)基本收跌，上證指數(shù)相對頑強幾乎收平，創(chuàng)業(yè)板指則偏弱，累跌2.07%。

板塊方面，上漲板塊大多成交額較小，體現(xiàn)出縮量市場下資金難以支撐大板塊的持續(xù)行情，短線資金只好尋找小板塊進行博弈。

值得注意的是，無人駕駛、汽車整車的周漲幅和成交額都相對亮眼，這與當周的各種消息刺激不無關(guān)系。

下跌板塊則被人工智能相關(guān)分支霸榜，AI人的信仰又到了關(guān)鍵時刻。

以同花順人工智能指數(shù)為例，如果把幾個階段低點連成線，可以看到目前幾乎正處于下軌，趨勢將破未破。對技術(shù)派而言，可能還是值得等一個反彈。

上述板塊的走勢，也與本周公募基金的漲跌榜大致符合。除去遭大額贖回，致凈值出現(xiàn)單日大漲的“榜一”同泰恒盛，和跟隨大豆期貨大漲的豆粕ETF，其他漲幅TOP10的基金大多與汽車、消費有關(guān)。比如名字看不出端倪的“易方達瑞享I”和“廣發(fā)價值領(lǐng)先A”，最大的倉位都在交通運輸業(yè)上。

至于跌幅榜，就看一眼過吧。

行情雖然略微讓人皺眉，但其實就在周五盤后，各種層面、各種級別的利好消息就如約而至了，這里分享三個最有分量的，給大家打打氣。

利好一：互聯(lián)網(wǎng)巨頭處罰落地，釋放對平臺經(jīng)濟看好預期

7月7日晚，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布公告稱，目前平臺企業(yè)金融業(yè)務存在的大部分突出問題已完成整改。金融管理部門工作重點從推動平臺企業(yè)金融業(yè)務的集中整改轉(zhuǎn)入常態(tài)化監(jiān)管。金融管理部門將對螞蟻集團及旗下機構(gòu)處以罰款(含沒收違法所得)71.23億元。

受消息影響，阿里巴巴美股周五漲超8%。美股平臺經(jīng)濟板塊的成分股（當然亞馬遜與此無關(guān)）也紛紛上漲。

市場的反應為何是大漲？有觀點稱，當平臺經(jīng)濟整治以罰款為最終結(jié)果，并未有其他處罰舉措，對平臺經(jīng)濟來說是既看好又穩(wěn)定的預期。

從2020年的防范“資本無序擴張”到2021年設定“紅綠燈”，再到2022年的“常態(tài)化監(jiān)管”，平臺經(jīng)濟曾歷經(jīng)三年行業(yè)整改期。去年底，中央經(jīng)濟工作會議上提出支持平臺企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競爭中大顯身手，釋放出鼓勵平臺企業(yè)健康、規(guī)范發(fā)展的重要信號。2023年政府工作報告再次提出促進平臺經(jīng)濟健康發(fā)展，發(fā)揮其帶動就業(yè)創(chuàng)業(yè)、拓展消費市場、創(chuàng)新生產(chǎn)模式等作用。

中國社會科學院金融研究所金融科技研究室主任尹振濤認為，這個事件的最重要意義，是給予市場明確的預期和態(tài)度。此場專項整治已告一段落，進入新常態(tài)化的發(fā)展階段。平臺經(jīng)濟仍是中國新經(jīng)濟的重要代表，仍期望平臺經(jīng)濟在規(guī)范業(yè)務的同時發(fā)揮更大的作用和價值。

而且，本周另一個消息還可以結(jié)合起來看。

據(jù)新華社7月6日報道，為加快推進平臺經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，浙江省委辦公廳、浙江省人民政府辦公廳5日公布了《關(guān)于促進平臺經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》。

實施意見共提出五方面主要舉措，分別是著力構(gòu)建更具活力的創(chuàng)新體系、著力構(gòu)建多元融合的生態(tài)體系、著力構(gòu)建精準高效的服務體系、著力構(gòu)建公平透明的規(guī)則體系、著力構(gòu)建高效協(xié)同的監(jiān)管體系。

實施意見指出，到2027年，浙江全面構(gòu)建更具活力的創(chuàng)新體系、多元融合的生態(tài)體系、精準高效的服務體系、公平透明的規(guī)則體系和高效協(xié)同的監(jiān)管體系，平臺經(jīng)濟創(chuàng)新活力競相迸發(fā)，發(fā)展生態(tài)全面優(yōu)化，網(wǎng)絡經(jīng)營主體數(shù)量和平臺網(wǎng)絡交易額持續(xù)穩(wěn)定增長，平臺經(jīng)濟在優(yōu)化資源配置、推動產(chǎn)業(yè)升級、拓展消費市場等方面的作用充分發(fā)揮。

浙江匯集了阿里、網(wǎng)易等一大批互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，無疑是國內(nèi)平臺經(jīng)濟發(fā)展的“排頭兵”，對平臺經(jīng)濟的態(tài)度可以稱得上行業(yè)風向標。

利好二：基金行業(yè)迎來重磅費率改革

7月8日，中國證監(jiān)會根據(jù)行業(yè)發(fā)展實際和投資者需求，制定了公募基金行業(yè)費率改革工作方案。

主動權(quán)益類基金的管理費率、托管費率將統(tǒng)一降至不超過1.2%、0.2%，另即日起，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%。多家基金公司也同步公告調(diào)降費率，將一些存量管理費高于1.2%、托管費高于0.2%的產(chǎn)品，都進行了下調(diào)。

詳情參見昨天的文章《重磅費率改革！權(quán)益基金管理費調(diào)降至1.2％，影響有多大？投資者能多賺多少？最新測算來了》，這里不再贅述。

有基金公司表示，降費最直接的影響是降低持有人投資成本，一定程度上使得投資者獲得感提升。

雖然短期來看，降費或?qū)鸸镜氖找娈a(chǎn)生一定的沖擊，但長遠來看，這也可能吸引市場資金、擴大公募基金管理規(guī)模，對沖降費對基金管理人收入的直接影響；從更深層次的角度來說，降費將會倒逼公募基金轉(zhuǎn)變過于依賴規(guī)模增長的發(fā)展模式，把精力聚焦在夯實投研能力上，同時優(yōu)化運營成本結(jié)構(gòu)，加強投資者服務團隊和體系建設。

因此這也是個意義深遠的利好。

利好三：人民幣“起飛”了

數(shù)據(jù)顯示，周五A股收盤后，美元兌離岸人民幣匯率突然明顯走強，尾盤報7.2321元，較周四紐約尾盤漲238點，盤中整體交投于7.2647-7.2248元區(qū)間。在此背景下，下周外資有望再度回流國內(nèi)市場，進而刺激市場走強。

如果你近期既心系A(chǔ)股，又關(guān)注人民幣匯率走勢，應該不難看出二者呈現(xiàn)較強的正相關(guān)關(guān)系。尤其本周縮量行情下，匯率和大盤指數(shù)的“蹺蹺板”現(xiàn)象尤其明顯——有時甚至可以從分時圖上感覺到了。

拿不久前的數(shù)據(jù)來說，2022年11月1日，美元兌人民幣匯率還在7.3上方，從那時起人民幣匯率一路狂飆，到2023年1月16日升破6.7關(guān)口。1月16日A股收盤，上證指數(shù)漲1.01%，報收3227.59點;深證成指漲1.58%，報收11785.77點;創(chuàng)業(yè)板指漲1.86%，報收2539.52點。

5月底，人民幣匯率跌破7.1，相應的5月下旬A股出現(xiàn)下跌。截至2023年5月31日收盤，上證指數(shù)收跌0.61%，報收3204.56點；深證成指跌0.70%，報收10793.85點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.14%，報收2193.41點。

一個比較流行的邏輯是，人民幣匯率上揚，外資（北向資金）就會流入A股，獲取人民幣升值帶來的紅利；股市中的資金多了，一些股票就會走高，帶來財富效應和示范作用，A股也隨之上漲。反之，則出現(xiàn)一定的“量價齊縮”。

據(jù)媒體報道，越來越多金融機構(gòu)認為中國經(jīng)濟有望在下半年明顯好轉(zhuǎn)，進而帶動人民幣匯率回升。

華福證券宏觀分析師燕翔指出，短期而言，當前中國經(jīng)濟復蘇方向明確，加之歐美央行加息周期日益接近尾聲階段，中美利差倒掛幅度有望縮小，將對人民幣匯率未來走勢形成重要支撐，令這輪人民幣貶值行情基本告一段落。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，若市場對中國經(jīng)濟未來預期轉(zhuǎn)好，或帶來直接投資賬戶和證券投資賬戶修復，疊加美國經(jīng)濟逐步承壓與美聯(lián)儲貨幣緊縮步伐放緩令美元指數(shù)有所走弱，以及央行應對外匯大幅波動的政策工具儲備豐富，人民幣匯率有望逐步企穩(wěn)甚至重回升值通道。

東海證券研報指出，當前中國央行穩(wěn)匯率政策工具空間充足，若人民幣匯率繼續(xù)快速較大幅度下跌，不排除相關(guān)部門采取上調(diào)外匯風險準備金率、調(diào)節(jié)外匯存款準備金率、加大離岸市場央行票據(jù)發(fā)行額度、啟動逆周期因子等措施遏制人民幣無序下跌趨勢。

這里送大家一個小彩蛋：人民幣的升貶值會帶動哪些板塊的漲跌呢？下圖來自富國基金。

最后，接下來的一周，A股中報行情也將持續(xù)。華泰證券認為，當前市場或進入“中報+政策預期”雙重驗證期，在“主題+籌碼+景氣”框架基礎(chǔ)上，可以篩選景氣正向邊際變化、有政策或主題催化、籌碼擁擠度低的品種。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝