備受關(guān)注的價(jià)格數(shù)據(jù)，今天公布了。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）由5月的同比上漲0.2%轉(zhuǎn)為持平，即相比去年6月上漲的幅度是0%，市場(chǎng)預(yù)估可能為負(fù)，好于預(yù)期；PPI（生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)）則同比下降5.4%。

由此，我們腦袋中大致就有一個(gè)價(jià)格圖：上游產(chǎn)品比如說工業(yè)原材料、大宗商品、石油、鋼鐵等價(jià)格同比負(fù)增長(zhǎng)，負(fù)增長(zhǎng)的幅度大致就是PPI的幅度；下游我們所用到的日用消費(fèi)品的價(jià)格和去年同期是持平的。

熟悉經(jīng)濟(jì)學(xué)的朋友或者研究宏觀比較多的朋友都知道，咱們一般對(duì)一個(gè)業(yè)態(tài)進(jìn)行量化的時(shí)候，都有兩個(gè)指標(biāo)，一個(gè)反映總量或規(guī)模的，一個(gè)反映結(jié)構(gòu)或者狀態(tài)的。價(jià)格指數(shù)反映的就是狀態(tài)的數(shù)據(jù)，俗話說買漲不買跌，價(jià)格下降反映的就是狀態(tài)比較低迷，而狀態(tài)低迷對(duì)應(yīng)到總量上，就是缺少活力的表現(xiàn)，特別是需求的活力有所下降。

對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)而言，數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)的是略偏弱的。對(duì)于投資而言，這里需要特別指出上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，通常和PPI的關(guān)系比較密切。PPI向下，一般情況下，企業(yè)ROE指標(biāo)有可能不太好。從這個(gè)角度來說，很多上市公司6月份的業(yè)績(jī)可能不是太好，這里尤其要避免一些和PPI關(guān)系密切的行業(yè)。

不過，凡事都有兩面性，6月份的PPI會(huì)是階段性的低點(diǎn)嗎？換句話說，已經(jīng)是低谷了，后面怎么走都可能是向上的，所以沒啥好擔(dān)心的。從今天一些白馬股的異動(dòng)，也能看出端倪。

被股民稱為“臥龍鳳雛”的隆基綠能和中國(guó)中免，今天都走出了底板炮的走勢(shì)，說明資金在異動(dòng)。這里有兩個(gè)可能性，第一個(gè)可能是資金開始轉(zhuǎn)移到業(yè)績(jī)線，潛伏低位的龍頭白馬；第二個(gè)可能是在賭月底出新的政策刺激，但是目前對(duì)刺激的預(yù)期并不強(qiáng)。

今天提及這兩個(gè)標(biāo)志性個(gè)股，只是為了帶給朋友們思考，沒有推薦股票的意思。中國(guó)中免大漲背后，是市場(chǎng)覺得消費(fèi)復(fù)蘇又有希望了？我們?nèi)ド虉?chǎng)看到人山人海，電影院也是肉眼可見的復(fù)蘇，所以電影、景點(diǎn)旅游等漲得不錯(cuò)。

至于光伏，內(nèi)卷導(dǎo)致行業(yè)進(jìn)步非常迅速，資本市場(chǎng)一向都喜歡炒新，新技術(shù)備受關(guān)注。作為行業(yè)的巨頭，轉(zhuǎn)型的難度相對(duì)較大，像這種技術(shù)更新快的領(lǐng)域，老龍頭依然有被彎道超車的可能，預(yù)期差不大，達(dá)哥還是建議關(guān)注新技術(shù)。

但不管怎么說，這兩只個(gè)股的大漲，算是市場(chǎng)資金打出的兩張明牌。如果他們接下來依然是“坑”人的話，那么整體行情暫時(shí)可能不會(huì)有多大的起色；如果這個(gè)方向變得明朗，那么其他因素就變得沒那么重要了。

拋開這兩只個(gè)股聊市場(chǎng)。今天的市場(chǎng)略顯沉悶，兩市成交金額繼續(xù)縮小，市場(chǎng)活躍度肉眼可見地下降。兩市個(gè)股是漲跌各占一半，讓人一半歡喜一半愁。

技術(shù)上，今天滬指這根高開低走又探底回升的假小陰線比較尷尬，既沒有收復(fù)年線也沒有跌破上周五的低點(diǎn)3190點(diǎn)，成交量方面再度出現(xiàn)本輪調(diào)整以來的地量水平，僅憑今天這根k線還無法判新市場(chǎng)會(huì)往哪個(gè)方向轉(zhuǎn)折。

盤面領(lǐng)漲的方向，也一定程度上反映了資金的弱勢(shì)防守心態(tài)。最明顯的就是酒店、景點(diǎn)旅游以及電力等板塊上漲，既有消息的影響，也有博弈中報(bào)預(yù)期的味道。景點(diǎn)旅游這類消費(fèi)的細(xì)分領(lǐng)域，由于達(dá)哥已經(jīng)說過很多次了，這里沒有更多要說的，走勢(shì)結(jié)構(gòu)沒有問題。

電力股目前所劃定的范圍，更多鎖定在江浙及廣東等沿海地區(qū)，這些地區(qū)工業(yè)發(fā)達(dá)、人口密集，新一輪電價(jià)改革極有可能在這些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地方優(yōu)先推行。一旦電價(jià)調(diào)整，即使只有幾分錢，對(duì)相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)也能帶來相當(dāng)可觀的增幅。既然有這樣的波段行情，就可以尋找回調(diào)機(jī)會(huì)進(jìn)行操作。

據(jù)中央氣象臺(tái)，11日，北方地區(qū)高溫范圍逐漸收縮，強(qiáng)度也有所減弱，12日，北方的高溫天氣將被雨水澆滅。而江南、華南等地的高溫十分頑固，未來10天內(nèi)高溫日數(shù)可達(dá)7～9天，且濕度較大，體感悶熱。從預(yù)期來說，沿海地區(qū)的電力股，炒作機(jī)會(huì)可能更強(qiáng)。

再來分析龍頭，火電一馬當(dāng)先，早上大連熱電隔夜單超過40億，估計(jì)明天也難開板，只要其和京能熱電持續(xù)頂板，火電就很難完全倒下。更不用說杭州熱電有二波啟動(dòng)的可能，很可能會(huì)吸引資金前來助攻。

阻攔在電力股面前的，可能就是成交金額的障礙了，直觀表現(xiàn)就是沒有外圍的新鮮資金持續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)。作為市值較大的權(quán)重股，很難走出大規(guī)模的連板行情。

剛好在這個(gè)節(jié)骨眼上，減速器板塊今天就減速了。還有周末賣方集體吹的自動(dòng)駕駛，今天也是高開低走，進(jìn)行調(diào)整。就減速器板塊指數(shù)來說，明天可能比較關(guān)鍵，短周期如果破位，那么調(diào)整的時(shí)間可能就要延長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)到機(jī)器人板塊上，明天可能就要關(guān)注能否止跌企穩(wěn)。

影視動(dòng)漫走強(qiáng)，二季度電影票房同比出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，暑期檔票房被資金看好。板塊走勢(shì)上，今天高開高走，板塊整體走勢(shì)是一個(gè)三角形震蕩整理，短線可能會(huì)沖一下60日均線，但能否沖過去不好說，持續(xù)性還需觀察，不冒進(jìn)但可增加關(guān)注度。

總之，盤面就是強(qiáng)勢(shì)輪動(dòng)。輪動(dòng)倒是輪動(dòng)了，但是強(qiáng)勢(shì)嘛，只能說乏善可陳。這個(gè)時(shí)候，不能單信一個(gè)板塊的邏輯好不好，還要考慮到走勢(shì)結(jié)構(gòu)，看看壓力位和支撐位。這讓人想到了3月份和5月份，同樣是震蕩格局里出現(xiàn)快速輪動(dòng)。所以，還是繼續(xù)定性A股市場(chǎng)板塊輪動(dòng)震蕩的大格局。

大盤窄幅震蕩，沒有給出明確變盤方向，15分鐘級(jí)別如果再下探近期新低，出現(xiàn)背馳，有可能會(huì)出現(xiàn)幾個(gè)交易日的機(jī)會(huì)。大風(fēng)險(xiǎn)，暫時(shí)還看不到，就是比較磨人。多做低吸，少做接力，降低主升預(yù)期。

（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝