每經(jīng)編輯 肖芮冬    

7月10日三大指數(shù)集體高開，新能源板塊表現(xiàn)強勢，創(chuàng)業(yè)板指早盤一度漲超2%；但午后市場整體回落，呈現(xiàn)縮量震蕩態(tài)勢，成交額連續(xù)5日萎縮。

上證指數(shù)縮量收漲0.22%報3203.7點，創(chuàng)業(yè)板指漲1.37％。市場成交額僅7629.1億元，北向資金實際凈買入12.3億元，終結連續(xù)4日凈賣出態(tài)勢。

來源：Wind

7月10日國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，中國6月CPI同比持平，預期漲0.1%，前值漲0.2%；環(huán)比下降0.2%。中國6月PPI同比降5.4%，預期降5%，前值降4.6%；環(huán)比下降0.8%。

短期來看，經(jīng)濟增長動能放緩，豬肉供給充裕、消費需求偏弱的情況或?qū)⒀永m(xù)，疊加房地產(chǎn)銷售也有所回落，給通脹數(shù)據(jù)帶來下行壓力。后續(xù)需等待穩(wěn)增長政策發(fā)力，消費信心復蘇后，通脹數(shù)據(jù)或?qū)⒊尸F(xiàn)回暖趨勢。

豬價持續(xù)走弱影響了通脹數(shù)據(jù)整體走勢。據(jù)國家發(fā)展改革委監(jiān)測，6月26日至30日當周，全國平均豬糧比價低于5:1，處于確定的過度下跌一級預警區(qū)間。

國家發(fā)改委于7月7日先后進行中央儲備凍豬肉輪換出庫、輪換收儲競價交易工作，交易數(shù)量均為2.875萬噸，有望推動生豬價格盡快回歸合理區(qū)間。政策引導將對市場情緒提振，或?qū)ιi板塊形成催化。

母豬產(chǎn)能方面，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部以及國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，5月末，全國能繁母豬存欄4258萬頭，環(huán)比下滑0.6%（前值為-0.5%）、連續(xù)5個月環(huán)比下滑。

據(jù)涌益咨詢，全樣本企業(yè)能繁母豬存欄量6月環(huán)比降1.68%。中大養(yǎng)殖企業(yè)樣本能繁母豬存欄量6月環(huán)比減少0.82%，而頭部40家養(yǎng)殖企業(yè)6月能繁環(huán)比減少0.58%。整體來看，在行業(yè)持續(xù)虧損影響下，母豬產(chǎn)能延續(xù)去化趨勢、且去化幅度整體呈現(xiàn)加速趨勢。

未來在行業(yè)陷入虧損，現(xiàn)金流偏緊影響下，疊加南方雨季來臨，母豬產(chǎn)能或加速去化。豬周期站在邊際向好的拐點，步入左側布局區(qū)間。板塊估值調(diào)整到位，養(yǎng)殖ETF（159865）具備較高的配置價值。

7月10日新能源板塊反彈，特別是光伏50ETF（159864）收漲2.94%，外資流入板塊內(nèi)個股也較為明顯。上周N型硅料均價7.42萬元/噸，周環(huán)比上漲0.68%；單晶致密料均價6.57萬元/噸，周環(huán)比持平。N型硅料價格率先反彈，整體價格止跌企穩(wěn)，上游供需關系好轉(zhuǎn)信號初步顯現(xiàn)。

來源：硅業(yè)分會、華創(chuàng)證券

此外，消息面上，近日9家主要光伏組件企業(yè)統(tǒng)一對外發(fā)布關于矩形硅片組件尺寸標準化的倡議，統(tǒng)一矩形硅片組件規(guī)格標準有利于解決因尺寸差異導致的產(chǎn)業(yè)鏈供應困難、材料浪費及客戶系統(tǒng)設計的應用困擾等問題，并促進產(chǎn)業(yè)的降本增效及良性發(fā)展。

另外，技術迭代促進光伏電池效率不斷提升。目前TOPCon電池處于量產(chǎn)規(guī)模化擴張階段，HJT處于量產(chǎn)轉(zhuǎn)化早期階段，鈣鈦礦電池作為未來儲備技術處于早期研究開發(fā)階段，未來相關上市公司有望享受技術革新帶來的溢價。

總體來說，今年新能源可能會遇到一些挑戰(zhàn)。一方面，隨著新能源滲透率提升，增速或?qū)⑦呺H下滑，市場就要重新尋找估值中樞。另一方面，出口可能面臨全球經(jīng)濟增速放緩的壓力。但展望中長期，裝機量的增長，以及技術升級依然是新能源賽道的主驅(qū)力。

生物醫(yī)藥ETF（512290）7月10日上漲0.82%。7月4日，國家醫(yī)保局發(fā)布《談判藥品續(xù)約規(guī)則（2023年版征求意見稿）》《非獨家藥品競價規(guī)則（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。談判藥品續(xù)約規(guī)則基本延續(xù)了此前版本，但在細節(jié)方面有所完善，有望引導創(chuàng)新藥談判降幅更加溫和。

另外，新規(guī)則中指出，價格高于支付標準的藥品，高出部分由參保人承擔，醫(yī)保只支付固定金額。新規(guī)則對藥品實際中標價關注度降低，在保障基礎的同時給了藥品定價更多自主權。相較此前無論藥品中標價高低，醫(yī)保按固定比例支付，藥品價格和支付價格高度相關，醫(yī)保壓價的動力將一定程度降低。

醫(yī)藥板塊中長期的成長邏輯非常扎實，包括老齡化、消費升級、國產(chǎn)替代等等。未來的業(yè)績也有望維持比較好的增速，尤其是在去年低基數(shù)的情況下。從中證生物醫(yī)藥指數(shù)的估值分位數(shù)來看，當前階段估值較低，是醫(yī)藥板塊比較好的配置時點?？梢躁P注生物醫(yī)藥ETF（512290）、創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110），并根據(jù)自己的風險偏好以及資金使用情況分批進行布局。

來源：Wind

芯片ETF（512760）7月10日上漲0.3%。近期，科技部會同自然科學基金委啟動“人工智能驅(qū)動的科學研究”專項部署工作，科技部將加快推動國家新一代人工智能公共算力開放創(chuàng)新平臺建設，支持高性能計算中心與智算中心異構融合發(fā)展。長江證券認為，產(chǎn)業(yè)或?qū)⒈l(fā)帶來算力行業(yè)需求的進一步釋放。另外，中美博弈環(huán)境下國產(chǎn)化是大勢所趨，國產(chǎn)算力芯片在追趕過程中迎來總量增長和份額提升雙擊邏輯。

根據(jù)美國半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，全球5月芯片銷售比去年同期下滑21.1%，降至407億美元，但月增長1.7%，為連續(xù)第三個月增長，成為芯片業(yè)景氣觸底的最新跡象。經(jīng)歷接近兩年時間的下行周期，以被動元件、面板、數(shù)字SoC、存儲、封測為代表的上游領域庫存去化基本完成或接近尾聲，下半年相關公司業(yè)績有望迎來拐點。

未來隨著消費、工業(yè)類需求企穩(wěn)，汽車電子和風光儲等新能源應用持續(xù)拉動，景氣周期反轉(zhuǎn)在即。隨著經(jīng)濟慢慢復蘇，再加上新增的AI相關的需求，芯片的長線是非常理想的。感興趣的小伙伴可通過芯片ETF（512760）一鍵配置芯片產(chǎn)業(yè)龍頭，同時也歡迎關注正在發(fā)行的半導體設備材料ETF（159516）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111374581230