7月13日（周四），A股放量大漲，截至收盤，上證綜指漲1.26%至3236.48點，其余股指漲幅類似。成交額則由周三的9133億元小幅放大至9221億元。由盤面看，通信設(shè)備、傳媒娛樂、石油、釀酒、元器件板塊漲幅居前，旅游、汽車類板塊跌幅居前。北向資金全天大幅凈流入135.85億元。

相關(guān)市場方面，隔夜美股有所上漲，周四港股恒指大漲2.60%，恒生科技指數(shù)更是大漲了3.82%。匯市方面，隔夜美元大跌，人民幣匯率顯著走強(qiáng)。

周四上午公布的中國6月貿(mào)易數(shù)據(jù)欠佳。其具體情況為：以美元計價的中國6月出口額同比降12.4%至2853.2億美元，差于5月份的降7.5%，也差于預(yù)期的降9.5%；6月進(jìn)口同比降6.8%至2147億美元，差于5月的降4.5%，也差于預(yù)期的降4.0%；6月貿(mào)易順差為706.2億美元，多于5月的658.1億美元順差，但弱于預(yù)期的744億美元順差。

上述進(jìn)出口經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯然只會為A股帶來壓力。A股之所以還能上漲，應(yīng)與其他有利因素相關(guān)。在我們內(nèi)部，最大的消息是平臺企業(yè)座談會。這個平臺企業(yè)座談會被投資者視為利好。在外部，隔夜美國公布的６月CPI由５月的漲4.0%降至漲3.0%，使得投資者有相對充足的理由懷疑美聯(lián)儲僅可能再于本月下旬加息一次，或換言之美元利率可能已迫近拐點，故美元周三暴跌。

如果美元利率果真見頂，那么本輪人民幣匯率下跌應(yīng)結(jié)束，意味著人民幣匯率未來易漲難跌，可能還會重返7.0大關(guān)下方。當(dāng)人民幣匯率平穩(wěn)時，外資一般更傾向于流入A股，這顯然是A股的重要支撐之一。

之前我曾提示我國進(jìn)出口數(shù)據(jù)及美國CPI都有望構(gòu)成A股變盤契機(jī)，事后看兩因素中只有一項有利，另一項卻呈現(xiàn)明顯利空。因此，我猜測A股走勢僅可能邊際轉(zhuǎn)好，一時還較難獲取較大上沖動能。

小級別行情僅憑一些樂觀情緒就能達(dá)到，指望A股來一波較像樣的行情，肯定需要國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)性改善。由現(xiàn)在情況看，出現(xiàn)較大行情的條件暫時還不充分。

雖然外圍美元走弱有助于我國貨幣政策獲得更多自由度，即更有貨幣刺激的余地，但這樣的自由度提升并不必然會帶來經(jīng)濟(jì)的顯著加速，除非基建投資或房地產(chǎn)投資還有較大余地。

就我國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段實情來看，顯然消費才是重點，所以未來投資者若看到有啥政策能顯著提振消費，那么對股市才可轉(zhuǎn)為樂觀。

不過考慮到美元明顯走弱，A股支撐已稍有強(qiáng)化，現(xiàn)階段投資者可適度調(diào)高持倉比例，不妨先當(dāng)成結(jié)構(gòu)性行情來做。

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