每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

上周，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)展開強(qiáng)勁反彈，受益于板塊崛起，每經(jīng)品牌100指數(shù)上周實(shí)現(xiàn)日K線“五連陽(yáng)”，周漲4.73%，強(qiáng)勢(shì)收復(fù)900點(diǎn)大關(guān)。

楊靖制圖

未來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)龍頭標(biāo)的有望繼續(xù)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中積極貢獻(xiàn)力量，每經(jīng)品牌100指數(shù)或?qū)⒂瓉?lái)新一輪反彈周期。

每經(jīng)100周漲4.73%

上周指數(shù)修復(fù)上行，北向資金凈流入近200億元。從周K線來(lái)看，上證指數(shù)上漲1.29%，深證成指上漲1.76%，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲2.53%，科創(chuàng)50微跌0.03%，每經(jīng)品牌100指數(shù)則實(shí)現(xiàn)日K線“五連陽(yáng)”，單周上漲4.73%，以935.55點(diǎn)報(bào)收，領(lǐng)跑整個(gè)A股主要股指。

從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，由于商品價(jià)格缺乏需求端的拉動(dòng)，我國(guó)6月物價(jià)延續(xù)回落，但降息政策落地激發(fā)投資與生產(chǎn)需求，信貸、社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，預(yù)計(jì)年內(nèi)仍有降準(zhǔn)降息空間。海外方面，美國(guó)6月份CPI、PPI均低于市場(chǎng)預(yù)期和前值，表明美國(guó)控通脹舉措取得進(jìn)展，再加上6月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本輪收縮周期接近尾聲。受此影響，美元指數(shù)有所回落，人民幣走強(qiáng)帶動(dòng)近期市場(chǎng)熱度。

資金面方面，市場(chǎng)利率在政策利率附近走勢(shì)平穩(wěn)，兩市量能有所擴(kuò)大，市場(chǎng)交投熱度升溫，北向資金凈流入近200億元，提振市場(chǎng)信心。

展望下半年，日前，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家座談會(huì)指出，要注重打好政策的“組合拳”，圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、防風(fēng)險(xiǎn)等，及時(shí)出臺(tái)、抓緊實(shí)施一批針對(duì)性、組合性、協(xié)同性強(qiáng)的政策措施。聚焦現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、增動(dòng)能上下更大功夫。

因此，隨著人民幣對(duì)美元匯率走強(qiáng)、外圍環(huán)境趨暖，本輪中級(jí)調(diào)整的底部區(qū)域已經(jīng)明晰，建議以平常心對(duì)待磨底行情，若有挑戰(zhàn)區(qū)間下沿甚至前期低點(diǎn)的回撤，將是再度上車的機(jī)會(huì)。

投資方向上，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)正在邁入常態(tài)化監(jiān)管的新階段，錨定長(zhǎng)期良性發(fā)展的目標(biāo)揚(yáng)帆起航。

平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)模將超百萬(wàn)億

據(jù)央廣網(wǎng)消息，在平臺(tái)企業(yè)座談會(huì)上，美團(tuán)、小紅書、海智在線、貨拉拉、阿里云、徐工漢云、抖音、智聯(lián)招聘等企業(yè)負(fù)責(zé)人先后發(fā)言，拼多多、京東、歐冶云商、BOSS直聘、航天云網(wǎng)、卡奧斯等企業(yè)負(fù)責(zé)人提交了書面發(fā)言。

平臺(tái)經(jīng)濟(jì)在時(shí)代發(fā)展大潮中應(yīng)運(yùn)而生，為擴(kuò)大需求提供了新空間，為創(chuàng)新發(fā)展提供了新引擎，為就業(yè)創(chuàng)業(yè)提供了新渠道，為公共服務(wù)提供了新支撐，在發(fā)展全局中的地位和作用日益突顯。在全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程上，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)大有可為。

近年來(lái)，我國(guó)對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略發(fā)生了調(diào)整，從“防止無(wú)序擴(kuò)張”到“鼓勵(lì)探索創(chuàng)新”。2020年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無(wú)序擴(kuò)張”。2020年后，國(guó)家針對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行了集中整治，2021年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“要為資本設(shè)置‘紅綠燈’，防止資本野蠻生長(zhǎng)”。

隨著整改陸續(xù)結(jié)束，監(jiān)管層開始轉(zhuǎn)向推動(dòng)平臺(tái)企業(yè)探索創(chuàng)新。國(guó)家發(fā)展改革委公眾號(hào)發(fā)布的《平臺(tái)企業(yè)在支持科技創(chuàng)新、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方面形成了一批典型案例》中提出，平臺(tái)企業(yè)持續(xù)加大在技術(shù)創(chuàng)新、賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的投資力度，2023年一季度，我國(guó)市值排名前10位的平臺(tái)企業(yè)通過(guò)自主投資或子公司投資等方式加大投資力度，在芯片、自動(dòng)駕駛、新能源、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域投資占比不斷提高，環(huán)比提升了15.6個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)信通院、中商產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，2022年，我國(guó)超10億美元數(shù)字平臺(tái)總價(jià)值約34.5萬(wàn)億元，較2015年增加約30萬(wàn)億元，2023年這一數(shù)值有望達(dá)到41.6萬(wàn)億元，年均增速約30%。按照這一增速估算，2027年我國(guó)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)模有望超百萬(wàn)億元。

平臺(tái)經(jīng)濟(jì)板塊走勢(shì)搶眼

上周，每經(jīng)品牌指數(shù)大幅反彈，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)板塊走勢(shì)搶眼。其中，拼多多、京東、美團(tuán)以及阿里巴巴周漲幅全部超過(guò)10%，兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭網(wǎng)易和百度周漲幅也分別達(dá)到13.08%和7.64%。

華西證券分析指出，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)能夠從三個(gè)方面推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。一是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)具有規(guī)模效應(yīng)，提升了市場(chǎng)的廣度和深度；二是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)能夠暢通經(jīng)濟(jì)中的生產(chǎn)、消費(fèi)、流通環(huán)節(jié)，降低交易成本；三是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)能夠促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升生產(chǎn)效率。

的確，平臺(tái)從“量變”轉(zhuǎn)向“質(zhì)變”，“跑馬圈地”的時(shí)代已過(guò)。

從過(guò)去幾個(gè)季度起，拼多多就在不斷調(diào)整戰(zhàn)略重心，從關(guān)注增長(zhǎng)轉(zhuǎn)而追求發(fā)展質(zhì)量（營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)到研發(fā)驅(qū)動(dòng)）和優(yōu)化平臺(tái)生態(tài)。其CEO的更迭同樣預(yù)示著拼多多將追尋高質(zhì)量發(fā)展。如今，拼多多聯(lián)席CEO從幕后走向臺(tái)前同樣說(shuō)明了公司戰(zhàn)略重心變化的決心。如果說(shuō)黃崢是拼多多“從0到1”定調(diào)公司的開創(chuàng)者，陳磊是拼多多“從1到100”扭虧為盈的奠基者，那么趙佳臻或許是拼多多在該階段的最好接棒者。這些改變均預(yù)示著拼多多將建立更健康的平臺(tái)生態(tài)，同時(shí)承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任。

京東則圍繞“多快好省”四大方面全面強(qiáng)化能力建設(shè)，致力于為消費(fèi)者提供豐富的商品、實(shí)惠的價(jià)格、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，以進(jìn)一步激活老用戶的黏性并提升消費(fèi)能力，獲取其錢包份額。

對(duì)于大模型的應(yīng)用實(shí)踐，京東表示，其已經(jīng)基于內(nèi)部實(shí)踐構(gòu)建了通用大模型；現(xiàn)在到2023年底，京東將經(jīng)由高復(fù)雜場(chǎng)景大規(guī)模錘煉，迭代出扎實(shí)的產(chǎn)業(yè)服務(wù)；公司預(yù)計(jì)在2024年初，會(huì)將大模型能力向外部嚴(yán)肅商業(yè)場(chǎng)景開放。鑒于京東集團(tuán)在電商零售、物流基建等領(lǐng)域的豐富布局，可以期待京東利用其扎實(shí)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)沉淀，在大模型效果的訓(xùn)練和迭代上孵化出成效，為更多行業(yè)解決成本與效率的痛點(diǎn)問(wèn)題。

此外，美團(tuán)擁有我國(guó)覆蓋面最大、調(diào)度能力最強(qiáng)的即時(shí)網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)為效率驅(qū)動(dòng)，而非流量驅(qū)動(dòng)，因此，在美團(tuán)平臺(tái)消費(fèi)的體驗(yàn)更好，做生意的吸引力更高。而美團(tuán)閃購(gòu)是當(dāng)下美團(tuán)最具想象空間和成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)，增長(zhǎng)主要由供給側(cè)的豐富度決定。長(zhǎng)期看，美團(tuán)閃購(gòu)單均利潤(rùn)增長(zhǎng)空間由于高客單價(jià)，將高于外賣業(yè)務(wù)。

封面圖片來(lái)源：楊靖制圖