每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

從標(biāo)題可以看出，今天主要想講兩件事，分別來(lái)自股市和基金。因?yàn)閆哥感覺(jué)股市仍在磨底階段，交投寡淡，目前沒(méi)有明顯的方向——當(dāng)然也談不上有什么大危機(jī)。所以就不強(qiáng)行解盤(pán)了。

今天（7月24日）大盤(pán)全天沖高回落，三大指數(shù)均小幅下跌，滬指相對(duì)偏強(qiáng)。截至收盤(pán)，滬指跌0.11%，深成指跌0.58%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.75%。

盤(pán)面上，AI概念股展開(kāi)反彈，算力方向領(lǐng)漲，鴻博股份、云賽智聯(lián)漲停，浪潮信息一度漲停。醫(yī)藥股盤(pán)中活躍，創(chuàng)新藥方向領(lǐng)漲，景峰醫(yī)藥漲停，三生國(guó)健、百利天恒漲超5%。房地產(chǎn)、基建板塊沖高回落，山水比德20CM漲停，金科股份、柯利達(dá)漲停。下跌方面，減速器概念股繼續(xù)調(diào)整，中馬傳動(dòng)、南方精工跌停。

總體上個(gè)股上漲和下跌家數(shù)基本相當(dāng)，但滬深兩市今日成交額6589億，較上個(gè)交易日縮量521億，成交金額跌破7000億，為年內(nèi)第二低單日成交金額。

北向資金全天單邊凈賣(mài)出51.43億元；其中滬股通凈賣(mài)出6.59億元，深股通凈賣(mài)出44.83億元。

可以說(shuō)，由于量能不足，今天的盤(pán)面沒(méi)有太多讓人意外的地方。

首先，上周末發(fā)酵最熱鬧的城中村改造，相關(guān)板塊開(kāi)盤(pán)15分鐘就基本走完了“高開(kāi)低走”的流程。但從收盤(pán)情況來(lái)看，“房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)”與“房地產(chǎn)服務(wù)”等板塊都沒(méi)有下跌太多，且仍有20cm漲停的個(gè)股維持人氣。綜合來(lái)看，為這一題材的炒作保留了可能。

其次，今天領(lǐng)漲的創(chuàng)新藥板塊，一方面正好有利好消息刺激，另一方面本身也在低位，所以上漲阻力不會(huì)很大。

據(jù)媒體報(bào)道，近日，國(guó)家醫(yī)保局對(duì)《談判藥品續(xù)約規(guī)則》進(jìn)行了調(diào)整完善，并對(duì)《續(xù)約規(guī)則》進(jìn)行解讀。當(dāng)中提出在“保基本”、“患者受益”的前提下支持創(chuàng)新，繼續(xù)貫徹“價(jià)值購(gòu)買(mǎi)”，絕不是“價(jià)格越低越好”的隨意砍價(jià)。解讀提出，“對(duì)未達(dá)8年的談判藥，連續(xù)協(xié)議期達(dá)到或超過(guò)4年的品種以簡(jiǎn)易方式續(xù)約或新增適應(yīng)癥觸發(fā)降價(jià)的，降幅減半”，“按照現(xiàn)行注冊(cè)管理辦法批準(zhǔn)的1類(lèi)化藥、1類(lèi)治療用生物制劑，1類(lèi)和3類(lèi)中成藥，談判續(xù)約的降幅可不必高于簡(jiǎn)易續(xù)約規(guī)定的降幅”。

光大證券認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展日趨成熟，政策框架逐漸完善，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力逐步提升，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥在國(guó)內(nèi)的商業(yè)化環(huán)境持續(xù)改善，“出海”邏輯也有逐步兌現(xiàn)。經(jīng)過(guò)前期較長(zhǎng)時(shí)間的回調(diào)，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥資產(chǎn)已經(jīng)來(lái)到具備吸引力的估值區(qū)間。

此外，人工智能板塊終于等來(lái)了回調(diào)，AI人終于緩了口氣。但仔細(xì)看會(huì)發(fā)現(xiàn)，今天領(lǐng)漲的主要是上周超跌的算力、CPO等板塊，而上周相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的板塊如Chiplet只是跟漲且尾盤(pán)回落，顯示出炒作資金風(fēng)險(xiǎn)偏好目前還是較低。

因此，如果有投資者今天早盤(pán)追高房地產(chǎn)，或者稍晚些時(shí)候追高了反彈的其他板塊，Z哥覺(jué)得不用太過(guò)緊張——“電風(fēng)扇行情”下，沒(méi)有絕對(duì)主線，等到輪動(dòng)拉升時(shí)大概率有保本出的機(jī)會(huì)。

行情就說(shuō)到這里，接下來(lái)聊一聊蔡經(jīng)理的事。

今天下午，一則基金經(jīng)理變更公告引起投資者關(guān)注。原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)橹鹘鞘侵鸾?jīng)理蔡嵩松。

近日，諾安基金公告，蔡嵩松因工作調(diào)整卸任諾安優(yōu)化配置混合的基金經(jīng)理，劉慧影繼續(xù)管理該基金。蔡嵩松仍擔(dān)任投資管理部副總經(jīng)理，諾安成長(zhǎng)混合、諾安和鑫靈活配置混合、諾安積極回報(bào)混合的基金經(jīng)理，其中僅諾安積極回報(bào)靈活配置混合為單獨(dú)管理產(chǎn)品。

目前，蔡嵩松管理資產(chǎn)總規(guī)模約281億元。

作為諾安基金旗下知名基金經(jīng)理之一，蔡嵩松因?yàn)轭H具個(gè)性的投資風(fēng)格，被投資者稱(chēng)為“蔡神”。2020年憑借重倉(cāng)半導(dǎo)體板塊一戰(zhàn)成名，其管理規(guī)?？焖偻黄瓢賰|元，成為市場(chǎng)公認(rèn)的“半導(dǎo)體一哥”。

Z哥注意到，今年蔡經(jīng)理已經(jīng)卸任了兩只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。5月20日，諾安基金曾公告，蔡嵩松離任諾安創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，基金交由鄧心怡、左少逸兩位基金經(jīng)理共同管理。

參考上次的情況，Z哥覺(jué)得這一次的離任，大概率也是正常人事安排，屬于“老帶新”常規(guī)操作。

作為他的代表作，諾安成長(zhǎng)混合在今年2月18日新增了劉慧影為第二基金經(jīng)理。而早在2022年8月3日，劉慧影就被增聘為諾安優(yōu)化配置的第二基金經(jīng)理。也就是說(shuō)，在另一只產(chǎn)品上，劉經(jīng)理和蔡經(jīng)理仍是同事。

從近期披露的二季報(bào)來(lái)看，蔡經(jīng)理的風(fēng)格仍然很“梭哈”，由他單獨(dú)管理的諾安積極回報(bào)靈活配置混合，前十大重倉(cāng)股除浪潮信息繼續(xù)加倉(cāng)外，其余9只重倉(cāng)股均被替換。寒武紀(jì)、劍橋科技、景嘉微、拓維信息、中際旭創(chuàng)等熱門(mén)AI概念股均出現(xiàn)在其中。

而此次卸任的諾安優(yōu)化配置就沒(méi)那么激進(jìn)了，二季度更多是增持了一季度的重倉(cāng)，且基本保持在半導(dǎo)體方向。

對(duì)比二季報(bào)中基金經(jīng)理的展望，兩只基金看好的方向也明顯不同——或許正是兩位經(jīng)理有各自的看法？

目前，蔡嵩松在任的幾只產(chǎn)品年內(nèi)都取得了正收益，同類(lèi)排名也相當(dāng)靠前?？赡苁撬盐兆×私衲甑闹骶€，也可能是周期輪到了他。

既然有一位風(fēng)格鮮明的績(jī)優(yōu)經(jīng)理堅(jiān)守人工智能，“AI人”是否可以稍微多一些信心呢？

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