每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

今年二季度，公募基金市場(chǎng)FOF規(guī)模出現(xiàn)縮水，較上季度末減少近百億元。業(yè)績(jī)持續(xù)承壓是市場(chǎng)詬病此類投資工具的原因，但從基金涉獵標(biāo)的來看，依然偏向保守，持有純債基金的規(guī)模最大；此外還有部分靈活配置基金被FOF重點(diǎn)配置。

不少基金經(jīng)理分析指，展望三季度，A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在，權(quán)益資產(chǎn)依然值得深度布局。

FOF基金管理規(guī)模環(huán)比減少99.94億元

二季度的公募FOF爭(zhēng)議較大，不僅在于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，也出現(xiàn)在新發(fā)市場(chǎng)受阻，更直觀的數(shù)據(jù)體現(xiàn)在，整個(gè)FOF的資管規(guī)模也出現(xiàn)了下降，根據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，環(huán)比減少了99.94億元，約5.47%，這說明季內(nèi)投資者對(duì)于FOF的贖回意愿偏強(qiáng)。

具體來看，2023年二季度，全市場(chǎng)FOF基金共計(jì)441只（不同份額合并計(jì)算，下同），其中普通FOF基金204只，養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金237只；FOF基金數(shù)量較上季度增加33只，環(huán)比增長(zhǎng)8.09%。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，全市場(chǎng)FOF基金管理規(guī)模為1727.30億元，其中普通FOF基金規(guī)模為934.04億元，養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金規(guī)模為793.26億元；FOF基金管理規(guī)模較上季度減少99.94億元，環(huán)比減少5.47%。

從新發(fā)FOF基金規(guī)模及數(shù)量情況來看，2023年二季度，全市場(chǎng)新發(fā)FOF基金共計(jì)36只（不同份額合并計(jì)算，下同），其中普通FOF基金16只，養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金20只；季度新發(fā)FOF基金數(shù)量較上季度增加5只，環(huán)比增加16.13%。

統(tǒng)計(jì)顯示，全市場(chǎng)新發(fā)FOF基金募集規(guī)模為78.87億元，其中普通FOF基金募集規(guī)模為59.28億元，養(yǎng)老目標(biāo)FOF基金募集規(guī)模為19.59億元；季度新發(fā)FOF基金募集規(guī)模較上季度增加5.50億元，環(huán)比增加7.49%。

不過，從季內(nèi)相關(guān)FOF的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，難言優(yōu)異，從行業(yè)統(tǒng)計(jì)來看，天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，整體表現(xiàn)最好的為債券型FOF基金，漲幅為0.37%；表現(xiàn)最差的為股票型FOF基金，跌幅為5.58%。

總的來說，今年以來，A股經(jīng)歷1月的大漲后市場(chǎng)行情分化顯著。AI、“中特估”、數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊走強(qiáng)；相較而言，以新能源、醫(yī)藥生物為代表的板塊跌幅較大，重倉(cāng)相關(guān)板塊的基金面臨較大回撤壓力。

上半年各類型公募FOF頭部業(yè)績(jī)（部分）來源：Wind

FOF基金持有純債基金規(guī)模最大

從FOF基金持倉(cāng)的類型分布來看，截至2023年二季度末，F(xiàn)OF基金持有純債債券基金的規(guī)模最大，合計(jì)持有規(guī)模達(dá)272.58億元，占比為31.83%。FOF基金持有混債債券基金的規(guī)模位列第二，合計(jì)持有規(guī)模達(dá)165.63億元，占比為19.34%。

此外，F(xiàn)OF基金持有規(guī)模占比在10%以上的基金類型還包括靈活配置混合基金和偏股混合基金，持有占比分別為14.51%和12.01%。與上季度相比，二季度FOF基金持有的基金類型中，共有10種基金類型的規(guī)模占比上升，8種基金類型的規(guī)模占比下降。

其中，F(xiàn)OF基金持有積極投資股票基金的規(guī)模占比提升最為顯著，由上季度的5.16%提升至二季度的6.09%；而FOF基金持有純債債券基金的規(guī)模占比則明顯下降，由上季度的33.61%下降至二季度的31.83%。

另外，F(xiàn)OF的限制規(guī)則里，被投基金不能超基金凈資產(chǎn)的20%。個(gè)別靈活配置型基金也被FOF近乎頂格重倉(cāng)持有，如博時(shí)穩(wěn)健優(yōu)選3個(gè)月二季度重倉(cāng)博時(shí)鑫康C，季末統(tǒng)計(jì)顯示，持倉(cāng)占比已達(dá)18.45%。

另外在重倉(cāng)規(guī)模方面，易方達(dá)供給改革靈活配置、大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)股票A等是被重倉(cāng)較多的主動(dòng)混基金，華商新趨勢(shì)優(yōu)選靈活配置、工銀瑞信創(chuàng)新動(dòng)力也有被FOF重倉(cāng)；而在主動(dòng)債基方面，交銀施羅德裕隆純債債券A、富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)債券A/B等是被FOF重倉(cāng)規(guī)模較大的品種。

展望第三季度，有FOF基金經(jīng)理認(rèn)為，A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然存在，權(quán)益資產(chǎn)依然值得深度布局。交銀施羅德智選星光混合基金經(jīng)理劉兵在二季報(bào)中指出，三季度在政策和經(jīng)濟(jì)預(yù)期未出現(xiàn)進(jìn)一步變化前，短期內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)仍有不確定性。但后續(xù)若伴隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，A股上市公司盈利修復(fù)延續(xù)，疊加投資者信心逐步回暖，股市微觀流動(dòng)性壓力得到緩解。

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