每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

7月27日，大盤全天沖高回落，三大指數(shù)均小幅下跌。截至收盤，滬指跌0.2%，深成指跌0.41%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.32%。

盤面上，汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股開盤走強，鵬翎股份、正強股份、索菱股份、滬光股份等近10只個股漲停。鋼鐵股震蕩走高，重慶鋼鐵漲停，柳鋼股份漲超5%。軍工股一度沖高，北方長龍、中航電測均20CM漲停。

下跌方面，半導(dǎo)體板塊陷入調(diào)整，Chiplet方向領(lǐng)跌，易天股份、富創(chuàng)精密跌超10%。

總體上個股跌多漲少，兩市超3500只個股下跌。滬深兩市今日成交額7800億，較上個交易日縮量122億。北向資金全天凈買入37.47億元，其中滬股通凈買入16.12億元，深股通凈買入21.36億元。

隔夜小鵬汽車的消息，汽車板塊有所表現(xiàn)，但受制于市場量能，還是高開低走了。

不過今天中航電測的漲停，給近期的“電風(fēng)扇”行情帶來了一抹亮色，Z哥認為值得單獨講一講。

昨晚，中航電測披露了持續(xù)近7個月的重大資產(chǎn)重組新進展。最新草案顯示，公司擬向?qū)嶋H控制人中國航空工業(yè)集團有限公司（以下簡稱航空工業(yè)集團）發(fā)行股份購買其持有的成都飛機工業(yè)（集團）有限責(zé)任公司（以下簡稱航空工業(yè)成飛）100%股權(quán)，交易作價為扣除國有獨享資本公積后的174.42億元。

交易價格評估過程顯示，以2023年1月31日為基準(zhǔn)日，航空工業(yè)成飛100%股權(quán)評估值為240.27億元，增值率為88.50%，其中國有獨享資本公積65.85億元，在扣除這部分后，即得到本次交易作價174.42億元。

今年2月1日，中航電測披露這筆交易的預(yù)案后，連拉了8個20cm的漲停板。

而從3月股價見頂后至今，4個多月的時間，中航電測一直在筑底、盤整，期間振幅差不多20%，而累計跌幅僅9.23%（3月13日~7月26日）。

在其中堅守的資金，可以說基本都在等昨晚這個消息，而今天漲停板上成交的24億，既可以理解為，那些埋伏了幾個月的資金終于獲利了結(jié)；也可以理解為，新一波看好公司未來的資金，也終于來接手了。

等4個月，換一次20cm漲停（之后可能還有溢價），換作是你愿意嗎？這是一個投資理念的問題：回過頭看，這個草案的公布不能說板上釘釘，至少也是預(yù)期內(nèi)早晚的事。幾個月不看盤，不在意波動，最后賺20%賣掉，結(jié)果上來說，可以跑贏很多投資者了吧？

但看看一二季度的機構(gòu)持倉變化：

一季度新進的重倉中航電測的基金，二季度大多不見了。

如果是在8個20cm漲停之前就埋伏好，二季度清倉當(dāng)然完全不虧，但從中航電測的日K圖來看，大部分資金還是在股價45元之后才入場的。

所以說，大部分人是等不了這個漲停的。

如今公告已出，利好落地，之后的走勢又將交給新的資金博弈。

據(jù)了解，此次交易，中航電測與航空工業(yè)集團簽署了《業(yè)績承諾協(xié)議》，業(yè)績承諾補償期間為此次發(fā)行股份購買資產(chǎn)實施完畢后連續(xù)三個會計年度（含實施完畢當(dāng)年度）。

Z哥注意到，業(yè)績承諾主要涉及兩部分資產(chǎn)。其中，成飛航產(chǎn)為業(yè)績承諾資產(chǎn)1，成飛集團母公司本身、航空工業(yè)貴飛、航空工業(yè)長飛、成飛民機為業(yè)績承諾資產(chǎn)2。

按照約定，如交易于2023年實施完畢，航空工業(yè)集團承諾：成飛航產(chǎn)在2023年~2025年各會計年度應(yīng)實現(xiàn)的承諾凈利潤數(shù)分別不低于1609.61萬元、1630.12萬元和1698.78萬元。如交易于2024年實施完畢，成飛航產(chǎn)在2024年~2026年各會計年度應(yīng)實現(xiàn)的承諾凈利潤數(shù)分別不低于1630.12萬元、1698.78萬元和1712.92萬元。

針對業(yè)績承諾資產(chǎn)2，如交易于2023年實施完畢，航空工業(yè)集團承諾：業(yè)績承諾資產(chǎn)2在2023年~2025年各會計年度應(yīng)實現(xiàn)的承諾收入數(shù)分別不低于651.53億元、660.86億元和699.7億元；如交易于2024年實施完畢，業(yè)績承諾資產(chǎn)2在2024年~2026年各會計年度應(yīng)實現(xiàn)的承諾收入數(shù)分別不低于660.86億元、699.7億元和749.42億元。

2021年度，成飛集團營業(yè)收入為533.9億元，歸屬于母公司所有者凈利潤為18.5億元。2022年度，成飛集團營業(yè)收入為672.91億元，歸屬于母公司所有者凈利潤為13.13億元。2021年、2022年，成飛集團的研發(fā)投入分別為8.77億元、11.52億元，占營業(yè)收入的比例分別為1.64%、1.71%。

截至今年1月末，成飛集團總資產(chǎn)為1328.41億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益為95.36億元。

從今天的龍虎榜來看，機構(gòu)席位賣出4.8億。Z哥想說的是，隨著“八一”節(jié)點臨近，近期軍工板塊有一定關(guān)注價值。

申萬宏源認為，國防軍工景氣度確定，預(yù)計2023上半年業(yè)績同比增長21.5%~25.4%。申萬宏源選取43家分布于軍工產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的重點標(biāo)的，當(dāng)前總市值12043.8億元，約占申萬國防軍工指數(shù)成分股總市值的60.2%。這43家重點標(biāo)的公司因去年二季度單季度基數(shù)較低，但受益于下游旺盛需求，申萬宏源預(yù)計2023年二季度業(yè)績約為104.9億~110.4億元，同比增長31.0%~37.8%，保持快速增長。

從中信建投重點跟蹤的15家軍工上市公司二季度業(yè)績預(yù)告看，除軍工電子、信息化產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)嚴重分化外，其余產(chǎn)業(yè)鏈均實現(xiàn)一定增長，尤其以海軍和航發(fā)為主。中信建投認為，當(dāng)前軍工行業(yè)處于板塊估值、業(yè)績增速以及資金配置三重底部區(qū)間，具備顯著投資價值，隨著新一輪景氣上行和產(chǎn)能擴張，行業(yè)有望重回上升通道。

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