每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

本周A股上漲，上證綜指全周大漲3.42%至3275.93點(diǎn)；其余股指稍弱，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指全周分別漲2.03%、1.16%，科創(chuàng)50指數(shù)僅小漲0.74%。

上漲主要集中在周二及周五，周三與周四應(yīng)算是“整固”。雖然周五漲幅不如周二，但重要性也不亞于周二。A股于周二的上漲與重要會議釋出重磅利好相關(guān)，許多人會有些措手不及，所以多少就有些被動上漲意味；周五的上漲雖也有些消息面利好誘因，但更主要與多頭主動出擊相關(guān)。

表面看，周五的上漲與證監(jiān)會貫徹會議精神相關(guān)，但這其實(shí)不是重點(diǎn)，重點(diǎn)是高層政策傾向相當(dāng)明顯。下級部門執(zhí)行會議精神是件可預(yù)期的事，無非或早或晚而已。當(dāng)然，如果證監(jiān)會釋出利好晚幾天，也不排除行情稍有推遲的可能，只是大方向卻不會改變。

市場之所以在周三、周四未立即發(fā)動行情，個(gè)人感覺可能的原因有三個(gè)：一是市場需要些時(shí)間消化周二跳空高開后的“浮籌”，二是市場需要些時(shí)間來“思索”會議精神及應(yīng)該選擇何類股票入手，三是市場尤其外資肯定會有意愿等待美聯(lián)儲、歐央行、日本央行利率會議“靴子”落地。

上述“浮籌”基本上可以粗分為兩類，第一類是以題材為主的品種，比如之前風(fēng)頭上的AI等相關(guān)個(gè)股；第二類是超跌的大藍(lán)籌。對于前一類來說，這其中資金面臨個(gè)股高開時(shí)堅(jiān)守或換股的選擇；對于后一類來說，這其中資金得判斷股指到底是短線反彈，還是持續(xù)性上漲，然后據(jù)此決定是否短線先拋一把。投資者千人千面，操作風(fēng)格不同，誰對誰錯(cuò)現(xiàn)在也不好說，也只能等未來事實(shí)來驗(yàn)證了。 

由周五盤面看，市場在第一波反攻中顯然優(yōu)選了大金融及大消費(fèi)板塊，這也是本周“雙創(chuàng)”股指表現(xiàn)稍弱的重要原因。也就是說，市場在“思索”后，暫時(shí)傾向于選擇大盤藍(lán)籌。 

A股市場向來有“蹺蹺板效應(yīng)”，就當(dāng)前市場資金面情況看，應(yīng)不支持多點(diǎn)開花，所以即便周五出現(xiàn)了大漲，成交仍未達(dá)到萬億級別。不過，隨著行情深入，估計(jì)市場資金量會漸次加大，萬億以上在未來很可能會成為常態(tài)。

現(xiàn)在民間儲蓄量較高，若股市財(cái)富效應(yīng)形成，這部分資金只需有較小比例流入股市，A股資金量就很容易快速走高。引導(dǎo)民間資金流入股市有個(gè)重要渠道是各類股票型基金，只要這類基金凈值形成上升趨勢，就會形成“資金流入-凈值提升-盈利示范效應(yīng)造成基金吸引力增強(qiáng)-資金被吸引進(jìn)一步流入”。

既然行情已發(fā)動，倉輕的投資者應(yīng)盡早回補(bǔ)，倉重的也可優(yōu)化倉位。雖說政策不是萬能的，但至少在中短期來看，政策對股市的影響還是相當(dāng)大的。 

在品種選擇上，個(gè)人覺得投資者至少在第一波反擊中應(yīng)盡可能跟隨主流資金，比如可優(yōu)選些順周期大型個(gè)股。等到股指未來漲到一定的高度時(shí)，再視屆時(shí)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇實(shí)情考慮是否調(diào)整倉位。 

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