每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

A股秋季行情的號角提前吹響。

在諸多利好疊加下，各大權重板塊上周共舞，地產(chǎn)、券商、銀行、保險等板塊強勢上漲，帶動了股指強勁反彈，每經(jīng)品牌100指數(shù)更是奮勇當先，上漲6.23%，劍指千點大關，領漲A股三大股指。

品牌100指數(shù)逼近千點

上周市場在券商、地產(chǎn)板塊帶動下強勢上攻。主要寬基指數(shù)強勢上攻，市場呈現(xiàn)普漲格局。

其中，上證50、滬深300等藍籌指數(shù)分別上漲5.49%、4.47%，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、中證500、中證1000、科創(chuàng)50分別上漲3.42%、2.68%、2.61%、1.98%、1.00%、0.74%，每經(jīng)品牌100指數(shù)則上漲6.23%，表現(xiàn)更加強勢，該指數(shù)報收970.55點，離千點大關僅一步之遙。

市場上漲主要受益于政策預期、北向資金持續(xù)凈流入等因素，投資者信心逐步增強，市場情緒回暖。

具體來看，7月24日重要會議指出，要活躍資本市場，提振投資者信心，強調適應我國房地產(chǎn)市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調整優(yōu)化房地產(chǎn)政策。

證監(jiān)會2023年系統(tǒng)年中工作座談會上明確，將從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協(xié)同發(fā)力，確保黨中央大政方針在資本市場領域不折不扣落實到位。同時，要進一步激發(fā)資本市場活力，提升資本市場功能，更好服務高質量發(fā)展。

資金面上，北向資金上周二、上周五分別大幅凈流入189.83億元、164.03億元，上周合計凈流入345.06億元，成為市場重要的增量資金。

光大證券指出，向后看，伴隨預期回暖，增量資金有望持續(xù)流入權益市場，估值也將波動上行。預計二季度將會是A股盈利增速的底部，隨著經(jīng)濟持續(xù)回升以及物價逐步企穩(wěn)，下半年企業(yè)盈利或將會逐步好轉。

同時，政策預期的變化也將提振投資者信心與風險偏好。整體來看，市場有望波動上行，或將出現(xiàn)新一輪弱化版的2022年10月份到2023年春節(jié)期間預期的修復行情。

券商展業(yè)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化

后續(xù)資本市場投融資端、交易端改革有望持續(xù)落地，吸引更多長線資金、機構資金入場，提振市場信心。券商板塊展業(yè)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，配置券商正當時。

上一次高層對資本市場積極表態(tài)是2018年10月，當時提及“圍繞資本市場改革，激發(fā)市場活力等”。券商板塊在2018年10月下旬~2019年3月上旬，累計上漲86%。

除了券商外，保險股投資預期也在不斷改善。

具體來看，2022年底至2023年1月，受益于資產(chǎn)端的經(jīng)濟復蘇預期較強，順周期的保險板塊beta屬性凸顯，股價也取得較好的超額收益；隨后在經(jīng)濟復蘇預期減弱的背景下，板塊有所回調；4月初至5月初在負債端改善、疊加政策催化的作用下，負債端的銷售數(shù)據(jù)高增且持續(xù)超預期的表現(xiàn)對股價構成了有力支撐；2023年5月中旬以來，在我國經(jīng)濟復蘇預期轉弱的影響下，市場對保險板塊資產(chǎn)端預期顯著回落，板塊股價也因此有所調整，而經(jīng)過近兩個月的調整，估值重回歷史低位。

隨著重要會議的召開，預計后續(xù)相關支持政策有望加速出臺，不論是利率、權益市場、資產(chǎn)質量或都將迎來好轉，從而顯著利于保險股估值修復。

非銀金融出現(xiàn)集體大漲

從上周每經(jīng)品牌100指數(shù)板塊個股表現(xiàn)來看，地產(chǎn)板塊保持強勢的同時，非銀金融出現(xiàn)集體大漲。其中，保險四巨頭中國人壽、中國太保、中國平安以及中國人保本周漲幅全部超過10%，體現(xiàn)了極佳的投資屬性。

公開資料顯示，中國太保從2022年開始正式啟動長航轉型，歷時18個月，一期順利收官，已經(jīng)實現(xiàn)了連續(xù)三個季度（2022年Q3~2023年Q1）NBV的同比正增長，轉型成效初現(xiàn)，2023年7月份開始公司正式步入長航轉型二期階段，與一期中以芯基本法為牽引的圍繞外勤轉型相比，二期工程將以組織變革為先導，圍繞內勤進行深刻變革，打造與當前公司外勤相匹配的組織支撐力，反哺外勤發(fā)展，整體思路邏輯清晰，預計隨著二期工程的推進有望進一步賦能公司外勤隊伍的良性發(fā)展。

中國人保圍繞健康、財富和養(yǎng)老三大核心需求，構建全新的“產(chǎn)品+服務”金三角體系。聚焦在兩個客戶視角的維度：全生命周期&支付能力差異分層。2022年以來，公司抓住“低利率+低風險偏好”外部環(huán)境，積極推出多版本的長相伴增額終身壽險產(chǎn)品，2023年以來受預定利率下調預期，該產(chǎn)品市場需求進一步被激活。

中國人壽則以壽險為主，在總保費規(guī)模、新單規(guī)模中均居于公司主力產(chǎn)品。同時公司健康險業(yè)務保費收入也在逐年提升。過去10年，公司人身險保費市占率始終位于行業(yè)首位，市場地位穩(wěn)定。此外，公司NBV居于行業(yè)首位，2020年公司新業(yè)務價值實現(xiàn)583.73億元，并且在全行業(yè)NBV規(guī)模下滑的情況下，超越中國平安成為行業(yè)第一并保持地位。2018~2022年公司內含價值復合增速引領行業(yè)，其內含價值的較優(yōu)表現(xiàn)主要由新業(yè)務貢獻。