每經(jīng)編輯 孫志成    

去年以來，英國通脹形勢不斷惡化。為抑制通脹，英國央行多次加息，經(jīng)濟(jì)持續(xù)承壓。

在高利率沖擊下，英國已經(jīng)感受到痛楚。英國破產(chǎn)服務(wù)局的數(shù)據(jù)顯示，由于經(jīng)濟(jì)放緩和高利率的打擊，6月英格蘭和威爾士的企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量達(dá)到2163家，同比增加27%，高于疫情期間。5月的破產(chǎn)數(shù)據(jù)更高，當(dāng)時同比激增了40%。

英國老牌零售商破產(chǎn)

當(dāng)?shù)貢r間10日，成立于1930年的英國老牌連鎖零售商威爾科宣告破產(chǎn)，其遍布英國各地的400家門店暫時將由普華永道進(jìn)行管理，以尋找相關(guān)收購方。如果最終無法被收購，其1.2萬名工作人員將面臨失業(yè)。

在倫敦街頭的一家威爾科門店的櫥窗內(nèi)，巨幅海報上面寫著“大甩賣”。然而盡管優(yōu)惠幅度巨大，銷售的貨物也都是日常所需，但依舊少有顧客光顧門店購物。低迷的銷售額與巨額的債務(wù)使得威爾科難以自救，在10日宣告破產(chǎn)。

暫時負(fù)責(zé)管理威爾科門店的普華永道表示，當(dāng)前英國許多零售商都面臨著挑戰(zhàn)，高通脹與持續(xù)加息正在對零售行業(yè)造成負(fù)面影響。業(yè)內(nèi)人士指出，威爾科是受到這些不利因素嚴(yán)重影響的英國企業(yè)的縮影。當(dāng)前英國民眾生活成本不斷上升，消費能力下降，企業(yè)利潤持續(xù)下滑，而連續(xù)加息進(jìn)一步抬高了企業(yè)的融資成本。此外，高昂的能源價格也使得需要長時間保持照明的實體零售行業(yè)成本增加。

英國通脹率仍然過高

據(jù)中新網(wǎng)，英國央行在3日發(fā)布的貨幣政策報告中指出，目前該國通脹率已出現(xiàn)下降的態(tài)勢，預(yù)計今年通脹率將進(jìn)一步降至5%。

在通脹連續(xù)4個月高于預(yù)期后，英國6月消費者價格指數(shù)(CPI)迎來罕見的超預(yù)期回落。英國央行稱，通貨膨脹率已開始下降，6月份比去年同期上漲7.9%，雖然情況在向好發(fā)展，但是目前通脹率仍然過高。

英國央行分析稱，該國長時間持續(xù)高通脹有三個原因。一是新冠疫情的沖擊，人們長期居于家中，購買更多商品而不是服務(wù)，而銷售者并沒有足夠的商品來供給顧客，這導(dǎo)致價格上漲；二是俄烏沖突導(dǎo)致天然氣價格大幅上漲；三是可工作的人數(shù)大幅下降，雇主必須提供更高的工資來吸引求職者。

英國央行稱，高通脹對全體居民都造成了沉重負(fù)擔(dān)，對那些生活貧困的人來說，傷害尤其嚴(yán)重。

值得注意的是，英國將于8月15日公布6月勞動力市場數(shù)據(jù)，市場預(yù)計，扣除獎金的平均收入將增長7.3%，僅略低于7.9%的通脹率。

市場預(yù)計，在能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)削減家庭能源賬單的價格上限后，英國7月通脹率進(jìn)一步下降至6.8%。這為自2021年9月以來工資增長首次超過通脹奠定了基礎(chǔ)，因為工人的稀缺將繼續(xù)抬高工資。

6月22日，英國央行曾意外宣布加息50個基點，將基準(zhǔn)利率從4.5%提升至5%，創(chuàng)下2008年以來的最高水平，這是2021年12月以來英國央行連續(xù)13次加息。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，凱投宏觀首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Dales表示，英國央行在必要時需要“限制性”利率的鷹派語氣表明，未來不僅會進(jìn)一步加息，而且可能會在高位維持一年左右，英國央行似乎已經(jīng)認(rèn)識到核心通脹需要時間來降溫，預(yù)計2024年底之前利率不會下調(diào)。

英國經(jīng)濟(jì)將陷入“低增長陷阱”

據(jù)經(jīng)濟(jì)日報，8月9日，英國財政部支持的智庫國民經(jīng)濟(jì)與社會研究所（NIESR）發(fā)布英經(jīng)濟(jì)展望報告稱，在“脫歐”、疫情后續(xù)影響和俄烏沖突三重因素影響下，英國經(jīng)濟(jì)在未來5年內(nèi)將陷入“低增長陷阱”。

報告稱，預(yù)計英國在今年基本上可以避免經(jīng)濟(jì)衰退，預(yù)計今年GDP將增長0.4%，2024年將增長0.3%。但考慮到外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險演變和國內(nèi)通脹壓力持續(xù)，增長前景仍具有高度不確定，2023年GDP增長有可能在0.4%的預(yù)測基礎(chǔ)上繼續(xù)收縮，2024年底英國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險為60%。

報告稱，預(yù)計通脹率將在2025年底之前持續(xù)高于2%的目標(biāo)通脹。考慮到英格蘭銀行8月初已將基礎(chǔ)利率提升至5.25%，預(yù)計通脹率到今年年底將降至5.2%，2024年底將降至3.9%。但由于目前核心通脹率為6.9%，能源、食品等基礎(chǔ)價格指標(biāo)呈現(xiàn)出超預(yù)期的價格黏性，將影響通脹預(yù)期的準(zhǔn)確性，導(dǎo)致未來真實通脹高于預(yù)期。目前，控制通脹仍是英國經(jīng)濟(jì)的主要任務(wù)，報告預(yù)測英格蘭銀行將在下一次議息會議上再加息25個基點。

分析稱，低增長和高通脹是不容易扭轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)困境。英格蘭銀行前期加息政策傳導(dǎo)到通脹下降上需要有一個較長的時間周期，這期間通脹受內(nèi)外因素影響的不確定性強(qiáng)，而持續(xù)的高利率環(huán)境將增加企業(yè)投資成本并影響企業(yè)信心，對經(jīng)濟(jì)增長前景帶來不利影響，進(jìn)一步拉長經(jīng)濟(jì)低增長周期。

此外，目前英國普通民眾不得不長期忍受高通脹和低增長帶來的生活成本上升（能源、食品、住房價格上漲）以及實際收入下降，普通民眾的財務(wù)脆弱性正在上升，政府需要對困難群體進(jìn)行補(bǔ)貼，以防止其陷入貧困。英國低收入群體缺乏有效應(yīng)對通脹的手段，在通脹面前顯得束手無策。

編輯|孫志成 杜恒峰校對|盧祥勇

封面圖自視覺中國（圖文無關(guān)）

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