每經(jīng)編輯 黃勝    

周一A股市場進(jìn)一步調(diào)整，上證指數(shù)盤中跌破3100點，一度觸及最近7個多月新低。

 多數(shù)板塊下挫，券商、交通運輸?shù)劝鍓K跌幅居前，上海機場（600009.SH）、白云機場（600004.SH）股價重挫，盤中一度觸及跌停，當(dāng)天兩家公司雙雙發(fā)布澄清公告。

截至8月21日A股收盤，機場航運板塊重挫。其中，白云機場、上海機場跌幅均超8%。

消息面上，有傳言稱：“上周國君社服群發(fā)的上海機場免稅談判扣點率15%-20%，嚴(yán)重降低機場免稅業(yè)績。之前市場的預(yù)期機場扣點重談應(yīng)該維持20%-25%的扣點比例，保證高保底抵扣點的合同結(jié)構(gòu)。”

國泰君安、分析師回應(yīng)

對此，8月21日，公眾號“國泰君安發(fā)布”發(fā)布一則聲明。聲明稱：

網(wǎng)絡(luò)上流傳的“機場免稅談判扣點率15-20%，嚴(yán)重降低機場免稅業(yè)績”并非國泰君安證券研究所社會服務(wù)領(lǐng)域分析師劉越男發(fā)送和傳播的內(nèi)容，請勿信謠傳謠。

據(jù)上海證券報，國泰君安社服商貿(mào)新消費分析師劉越男此前也在朋友圈回應(yīng)稱：“不是我發(fā)的?。?！”

白云機場、上海機場緊急公告

 針對上述傳聞，白云機場午間發(fā)布公告稱，公司與中免沒有探討過扣點調(diào)整的問題。目前公司不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。

據(jù)澎湃新聞21日消息，對于白云機場今日股價暴跌，記者致電該公司證代，接線人員表示，“我們也在納悶、也不清楚是怎么回事，（公司）整個運營情況都是正常的，政府層面也沒有不利的相關(guān)政策出來。剛才在查輿情，并沒有發(fā)現(xiàn)對公司不好的因素。晚一點再從市場那邊看看，我們也再去了解一下。”

對于國際航班恢復(fù)的進(jìn)展，上述工作人員表示，“盡管當(dāng)前國際業(yè)務(wù)確實沒有恢復(fù)到預(yù)期，但也在恢復(fù)得越來越好，往一個好的方向去。國際航班的恢復(fù)情況應(yīng)該不是（股價大跌的）主要因素，否則例如首都機場等也會同樣大跌。”

上海機場同樣公告稱，就今日（8月21日）網(wǎng)傳關(guān)于上海機場與中免重簽協(xié)議事項，經(jīng)公司董事會核實，上述信息內(nèi)容不屬實。經(jīng)核實，目前公司與日上免稅行（上海）有限公司相關(guān)事項按《上海浦東國際機場免稅店項目經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同之補充協(xié)議》執(zhí)行。具體內(nèi)容請詳見公司于2021年1月30日披露的《關(guān)于簽訂免稅店項目經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同之補充協(xié)議的公告》。

每日經(jīng)濟(jì)新聞記者以個人投資者身份致電上海機場年報公開電話，詢問重簽免稅協(xié)議及調(diào)整提成比例的流言是否屬實，對方表示，在相關(guān)協(xié)議沒有簽訂前，公司沒有辦法進(jìn)行披露，也沒有應(yīng)披露而未披露的重大信息，目前還是以2021年簽訂的免稅補充協(xié)議為準(zhǔn)。

扣點率傳言致機場跌停背后

為什么一個扣點率調(diào)整的傳言，就會引起兩家機場的跌停？這與免稅店相關(guān)收入對機場業(yè)績的影響越來越大不無關(guān)系。

所謂“扣點率”，是指出機場與免稅店運營商簽署的免稅店經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中的“銷售提成”。

比如在2018年9月，上海機場曾與中免公司旗下的日上上海簽署一份全新的免稅店經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，約定在2019-2025年，日上上海需要把每月42.5%的銷售額作為租金交給機場，或者每月向機場支付保底銷售提成，兩者取其高。

42.5%就是“扣點率”，換成大白話解釋，就是你在浦東機場的免稅店里買了1000塊的化妝水，有425塊其實是歸浦東機場的。

當(dāng)時，浦東機場預(yù)計7年內(nèi)至少可獲得410億元的收入。其中2020年為41.58億元，之后的五年更是逐年增加。

疫情前的幾年，來自免稅銷售等非航業(yè)務(wù)的收入，是上海機場凈利潤持續(xù)增長的一個重要原因，而非航空性收入增長的一個重要推動力，正是《上海浦東國際機場免稅店項目經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》的實施。

然而，疫情的暴發(fā)讓這份2018年簽訂的協(xié)議并沒能在2020年順利實施，從2020年3月起，上海機場與日上開始按照《補充協(xié)議》的全新結(jié)算方式履行合同。根據(jù)新的協(xié)議，上海機場2020年收到的免稅店租金從原本預(yù)計的41.58億元瞬間下降到了11.56億元。

《補充協(xié)議》意味著，日上上海要交給浦東機場的租金，變?yōu)榕c浦東機場國際及港澳臺地區(qū)航線的疫中疫后客流“對賭”：國際客流少了、免稅店營收少，上海機場就拿分成，等國際客流多了、免稅店營收多了，上海機場也只能拿有上限的保底，以交換疫情期間多收取的租金。 

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