每經(jīng)記者 王晶    每經(jīng)編輯 魏官紅    

8月28日晚間，“果鏈”龍頭股立訊精密(SZ002475，股價(jià)32.06元，市值2287億元)發(fā)布了2023年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入979.71億元，同比增長(zhǎng)19.53%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)43.56億元，同比增長(zhǎng)15.11%。

對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)的原因，立訊精密在財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)，主要系業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)所致。

當(dāng)前，全球智能手機(jī)市場(chǎng)連續(xù)8個(gè)季度出貨量下滑，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Canalys發(fā)布的2023年第二季度全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度，全球智能手機(jī)市場(chǎng)同比下降10%，達(dá)2.58億部。受需求影響，包括京東方（SZ000725，股價(jià)3.82元，市值1459億元）、舜宇光學(xué)科技（HK02382，股價(jià)62.55港元，市值686.1億港元)、韋爾股份（SH603501，股價(jià)88.2元，市值1043億元）等在內(nèi)的部分手機(jī)供應(yīng)鏈巨頭業(yè)績(jī)欠佳，但立訊精密的業(yè)績(jī)經(jīng)受住了市場(chǎng)下滑的考驗(yàn)，或許與其大客戶(hù)有關(guān)。

不過(guò)，毛利率方面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，立訊精密消費(fèi)性電子上半年的毛利率為9.51%，比上年同期減少2個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，來(lái)自大客戶(hù)的毛利潤(rùn)或許并不高。

“精密代工業(yè)務(wù)不斷降價(jià)搶份額”

分產(chǎn)品來(lái)看，立訊精密可分為電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、汽車(chē)互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件、消費(fèi)性電子和其他連接器及其他業(yè)務(wù)。其中，消費(fèi)性電子無(wú)疑是營(yíng)收擔(dān)當(dāng)，今年上半年，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)828.56億元，同比增加18.46%，占整體營(yíng)收的比例高達(dá)84.57%。

從2011年收購(gòu)昆山聯(lián)滔電子開(kāi)始，立訊獲得了蘋(píng)果的MacBook內(nèi)部連接線(xiàn)業(yè)務(wù)，順利切入蘋(píng)果供應(yīng)鏈。自此開(kāi)始，立訊精密在蘋(píng)果的業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張，內(nèi)部連接線(xiàn)覆蓋的產(chǎn)品從MacBook到iPad，再到iPhone，隨后產(chǎn)品品類(lèi)從連接線(xiàn)擴(kuò)張到電源線(xiàn)、lightning線(xiàn)、無(wú)線(xiàn)充電、天線(xiàn)、聲學(xué)器件甚至TWS耳機(jī)，消費(fèi)電子業(yè)務(wù)相應(yīng)快速增長(zhǎng)。

記者注意到，在今年6月立訊精密發(fā)布的公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券2023年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中，公司披露稱(chēng)，2022年，公司向前五大供應(yīng)商采購(gòu)金額占采購(gòu)總額的62.96%，其中第一大供應(yīng)商占58.11%；公司向前五大客戶(hù)銷(xiāo)售金額占銷(xiāo)售總額的83.09%，其中第一大客戶(hù)占73.28%。公司第一大客戶(hù)也是公司主要供應(yīng)商之一。

而南京證券在本月初發(fā)布的研報(bào)中指出，立訊精密的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)與蘋(píng)果的硬件收入密切相關(guān)，在拿到一定份額iPhone 13 Pro訂單后，立訊奠定蘋(píng)果手機(jī)組裝廠(chǎng)地位，未來(lái)2023年公司基本確定蘋(píng)果手機(jī)組裝份額繼續(xù)提升至20%-25%。

該機(jī)構(gòu)還表示，“立訊精密消費(fèi)電子業(yè)務(wù)自2017年增速達(dá)到頂點(diǎn)后，不斷下滑。即使在這期間，蘋(píng)果硬件收入出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)的2021年，公司該部分業(yè)務(wù)增速僅維持小幅增長(zhǎng)（57.4%至64.6%）。結(jié)合公司財(cái)務(wù)情況，基本可以確認(rèn)立訊精密代工業(yè)務(wù)在不斷降價(jià)搶份額（消費(fèi)電子行業(yè)毛利率2018年至2022年分別為21.19%、19.99%、17.85%、11.36%、11.47%）。”

此外，按照慣例，蘋(píng)果將于9月發(fā)布旗艦新機(jī)，海通國(guó)際科技研究分析師JeffPu預(yù)估，iPhone15系列，將于8月開(kāi)始批量生產(chǎn)，今年下半年產(chǎn)量有望達(dá)到8400萬(wàn)部，相比去年的iPhone14系列增長(zhǎng)了12%。但也有業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，今年iPhone15系列需求或低于14系列。而下半年蘋(píng)果新品銷(xiāo)量的好壞將直接體現(xiàn)在包括立訊精密等“果鏈”企業(yè)的財(cái)報(bào)中。

未來(lái)2-3年汽車(chē)復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到50%

在消費(fèi)電子業(yè)務(wù)之外，汽車(chē)領(lǐng)域是立訊精密探尋的新增長(zhǎng)曲線(xiàn)。今年上半年，立訊精密汽車(chē)互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件營(yíng)收為32.07億元，同比增長(zhǎng)51.89%，占比為3.27%。

在汽車(chē)領(lǐng)域，立訊精密“不造車(chē)”，而是將自身定位為解決方案提供商。從發(fā)展歷程上看，公司于2008年開(kāi)始布局汽車(chē)線(xiàn)束（USB數(shù)據(jù)線(xiàn)），2012年收購(gòu)源光電裝，切入汽車(chē)電子領(lǐng)域；2013年收購(gòu)德國(guó)Suk，進(jìn)入汽車(chē)配件領(lǐng)域；2018年大股東收購(gòu)采埃孚車(chē)身控制事業(yè)部，協(xié)同公司進(jìn)入智能汽車(chē)領(lǐng)域；2021年合作速騰聚創(chuàng)，共研汽車(chē)激光雷達(dá)；2022年與奇瑞成立合資子公司，加速公司Tier 1（車(chē)廠(chǎng)一級(jí)供應(yīng)商）業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

今年5月，立訊精密董事長(zhǎng)王來(lái)春曾在2022年度股東大會(huì)上談及公司在汽車(chē)板塊的中長(zhǎng)期目標(biāo)。“汽車(chē)線(xiàn)束、連接器與消費(fèi)電子的線(xiàn)束連接器不同，是唯一一個(gè)既是高科技又是勞動(dòng)密集型的行業(yè)，以目前我們交付的Smart EV（智能電動(dòng)汽車(chē)）的復(fù)雜線(xiàn)束為例，低壓、高壓、高速等線(xiàn)束，有的規(guī)格達(dá)到1400多個(gè)回路，單車(chē)價(jià)值就超過(guò)一萬(wàn)元，連接器，充電槍以及域控制器、一機(jī)多屏、無(wú)線(xiàn)充電模塊等智能座艙及其周邊的產(chǎn)品領(lǐng)域，我們能進(jìn)入的所有產(chǎn)品大概在單車(chē)價(jià)值三萬(wàn)到四萬(wàn)人民幣左右，但是目前我們還不能把我們能做的產(chǎn)品覆蓋到所有的客戶(hù)和車(chē)款，因此接下來(lái)的兩三年時(shí)間每年都是會(huì)以50%的速度增長(zhǎng)。按照三、四萬(wàn)（元）一臺(tái)，全球做到1500萬(wàn)臺(tái)由我們來(lái)配套的目標(biāo)計(jì)算，我們布局的這些產(chǎn)品能達(dá)到2000億上下的規(guī)模。”

此外，在通訊互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件方面，今年上半年立訊的營(yíng)收為61.37億元，同比增長(zhǎng)68.42%%，占比為6.27%；電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件營(yíng)收為41.88億元，同比減少4.83%，占比為4.27%。

不過(guò)，立訊精密在財(cái)報(bào)中稱(chēng)，在消費(fèi)電子板塊，由于過(guò)去“宅經(jīng)濟(jì)”的被動(dòng)加速發(fā)展，PC（個(gè)人計(jì)算機(jī)）等電子產(chǎn)品在需求端經(jīng)歷提前消費(fèi)，但截至2023年上半年，該供需狀態(tài)已得到有效改善，公司電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件業(yè)務(wù)在第二季度呈同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

展望下半年，立訊精密預(yù)計(jì)2023年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約70.4億元~76.8億元，同比增長(zhǎng)10%~20%。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝