每經(jīng)記者 蔡鼎 譚玉涵    每經(jīng)編輯 高涵 孫宇婷    

美東時(shí)間8月23日盤后，“英偉達(dá)發(fā)布了一份“炸裂”的第二財(cái)季財(cái)報(bào)——凈利潤達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的61.88億美元，同比暴增843%，引發(fā)廣泛關(guān)注。這到底意味著什么？

對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者連線美國一家券商的董事總經(jīng)理、資深股票分析師Daniel Ives（艾夫斯）進(jìn)行了解讀。

繼續(xù)鞏固GPU霸主地位

美東時(shí)間8月23日盤后，一份“炸裂”的財(cái)報(bào)吸引了資本市場上幾乎所有人的目光。本財(cái)年第二財(cái)季（截至7月30日），“AI（人工智能）總龍頭”英偉達(dá)的凈利潤達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的61.88億美元，同比增843%；營收也同比激增101%至135億美元，大超預(yù)期的112.2億美元。股價(jià)周三盤后大漲6.6%，一度跨過了500美元大關(guān)。

報(bào)告期內(nèi)，英偉達(dá)毛利率較去年同期增長超過25個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到71.2%。對于一家以硬件產(chǎn)品為主的科技巨頭來說，這樣的毛利率可以說是極其罕見的。

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此外，英偉達(dá)預(yù)計(jì)截至10月的第三財(cái)季營收約為160億美元，同樣遠(yuǎn)高于分析師預(yù)期的126億美元。

美國一家券商的董事總經(jīng)理、資深股票分析師Daniel Ives在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的郵件中指出，英偉達(dá)發(fā)布的第二財(cái)季業(yè)績和第三財(cái)季業(yè)績指引是科技行業(yè)的一個(gè)歷史性時(shí)刻，將在今年余下的時(shí)間里在科技領(lǐng)域產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，也預(yù)示著未來幾年人工智能支出浪潮即將到來。

GPU（圖形處理器）霸主地位難撼動(dòng)，英偉達(dá)進(jìn)一步與AMD（美國超威半導(dǎo)體）、英特爾拉開差距在第二財(cái)季，英偉達(dá)最“炸裂”的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收增長141%至103億美元，在總營收中的占比超過76%。

英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的增長主要由“計(jì)算”或人工智能芯片推動(dòng)，這部分銷售在該財(cái)季增長了195%，超過了整體業(yè)務(wù)171%的增長。

英偉達(dá)創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官黃仁勛表示：“全球已經(jīng)安裝了價(jià)值約1萬億美元的數(shù)據(jù)中心，包括云端。這些數(shù)據(jù)中心正在轉(zhuǎn)變?yōu)榧铀儆?jì)算和生成式AI的能力。世界各地的公司正在向加速計(jì)算和生成式AI轉(zhuǎn)型。”

GPU市場領(lǐng)先優(yōu)勢擴(kuò)大

據(jù)美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道，這份“炸裂”的財(cái)報(bào)證明，英偉達(dá)在GPU市場上的領(lǐng)先優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大，而其主要競爭對手AMD則在落后，芯片巨頭英特爾也在持續(xù)錯(cuò)過最熱門的技術(shù)趨勢。英偉達(dá)公布財(cái)報(bào)后，AMD和英特爾股價(jià)分別下挫7%和4%。

報(bào)道稱，英偉達(dá)第二財(cái)季優(yōu)秀的業(yè)績也標(biāo)志著數(shù)據(jù)中心芯片市場的轉(zhuǎn)變：數(shù)據(jù)中心建設(shè)中最重要和最貴的部分，將不再是AMD或英特爾制造的CPU，而是大型云計(jì)算公司正在搶購的GPU。例如，谷歌母公司、亞馬遜和微軟等都在搶購英偉達(dá)的下一代處理器。

英偉達(dá)第二財(cái)季數(shù)據(jù)中心營收為103億美元，相比之下，英特爾該業(yè)務(wù)的同期預(yù)期營收僅40億美元，而AMD則將僅為16.4億美元。這意味著，英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收差不多是英特爾與AMD數(shù)據(jù)中心營收總和的兩倍。

英特爾首席執(zhí)行官在7月份的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上也指出，公司預(yù)計(jì)今年年底前所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域仍將“持續(xù)疲軟”，云計(jì)算公司將更多地關(guān)注為AI提供賦能的GPU，而不是英特爾的CPU（中央處理器）。

與英特爾一樣，AMD也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。今年早些時(shí)候，AMD曾發(fā)布一款新的旗艦AI芯片MI300，但目前仍只是少量出貨，將于明年正式上市。穆迪投資者服務(wù)公司高級副總裁認(rèn)為，在AMD于2024年初開始大量出貨新的GPU前，英偉達(dá)的高性能GPU不會(huì)面臨真正的競爭。

英偉達(dá)自身也預(yù)計(jì)，人工智能GPU的持續(xù)高位需求將至少持續(xù)到明年，并表示已確保增加供應(yīng)，使未來幾個(gè)月的芯片供應(yīng)數(shù)量較目前有所增加。

科技股漲勢或“點(diǎn)燃”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在英偉達(dá)公布財(cái)報(bào)前，市場已經(jīng)對“炸裂”的業(yè)績有了預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，截至8月中旬，英偉達(dá)期權(quán)押注已超過1000億美元，其中看漲期權(quán)占約60%，8月份未平倉的英偉達(dá)看漲期權(quán)合約數(shù)量已創(chuàng)下新高。野村證券的數(shù)據(jù)也顯示，（財(cái)報(bào)公布前）幾天內(nèi)到期的超短期權(quán)是最受歡迎的交易品種，表明許多期權(quán)投資者希望能借英偉達(dá)財(cái)報(bào)發(fā)布快速大賺一筆。英偉達(dá)已經(jīng)有了當(dāng)年特斯拉期權(quán)熱炒的影子，相關(guān)期權(quán)已經(jīng)變成金融市場最大的賭場之一。

Daniel Ives向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析指出，整個(gè)科技行業(yè)和市場都在等待英偉達(dá)的這份財(cái)報(bào)，因?yàn)檫@是全球AI 需求最純粹和最好的晴雨表。

英偉達(dá)財(cái)報(bào)公布后，各大投行機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)其目標(biāo)股價(jià)。有券商分析師將英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)提高至1600美元。他在一份報(bào)告中寫道：“我仍然認(rèn)為我的預(yù)測數(shù)字過于保守。”他表示，1600美元相當(dāng)于英偉達(dá)2024年每股收益的13倍。

據(jù)《華爾街日報(bào)》，目前在華爾街覆蓋英偉達(dá)的51名分析師中，有40人給出“買入評級”、7人給出“增持”評級，剩下4人給出“持有”評級。另據(jù)納斯達(dá)克，目前分析師給出的英偉達(dá)未來12個(gè)月最高目標(biāo)價(jià)為1100美元，最低目標(biāo)價(jià)為475美元，平均目標(biāo)價(jià)為628.06美元。

“英偉達(dá)財(cái)報(bào)直接驗(yàn)證了我們在人工智能淘金熱中所看到的前所未有的需求。第三財(cái)季160億美元的預(yù)期營收遠(yuǎn)高于分析師預(yù)估的126億美元，這將成為‘點(diǎn)燃’科技股漲勢的動(dòng)力。盡管近期美股回落和關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)的不安情緒仍在，但我們預(yù)計(jì)科技股漲勢將在今年的剩余時(shí)間里持續(xù)。”Daniel Ives表示。

分析師認(rèn)為，目前對于英偉達(dá)而言，最大的挑戰(zhàn)是供應(yīng)鏈能否滿足激增的需求。

有投行分析師表示，英偉達(dá)第二季度的業(yè)績凸顯了其在利用人工智能勢頭方面的主導(dǎo)地位。然而，隨著全球?qū)υ摴拘酒男枨蟛粩嘣鰪?qiáng)，克服供應(yīng)鏈障礙以提高產(chǎn)量至關(guān)重要。

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