每經編輯 王月龍    

8月31日，上海證監(jiān)局披露了3份罰單，劍指明汯投資及其員工的違規(guī)行為。

相關信息顯示，明汯投資在開展私募基金業(yè)務過程中，在監(jiān)督管控員工不當行為、及時督促員工規(guī)范整改等方面，未實施有效內部控制，未盡謹慎勤勉義務，違反了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（證監(jiān)會令第105號）第四條第一款的規(guī)定，因此上海證監(jiān)局決定對明汯投資采取責令改正的監(jiān)管措施。

另外，徐世駿和卓靈晨作為私募基金從業(yè)人員，在從事私募基金業(yè)務過程中存在通過微信公眾號向不特定對象宣傳推介私募基金產品的行為，上海證監(jiān)局決定對其采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并要求其認真學習相關法律法規(guī)，強化守法合規(guī)意識，遵守法律、行政法規(guī)，恪守職業(yè)道德和行為。

員工曾“開小號”拉踩同行

被十余家私募舉報

今年5月下旬，有“某量化大廠MH接受工商和警察調查”的消息在社交媒體廣泛傳播。據上海證券報，該消息中的MH實為量化私募機構明泓投資。5月上旬，上海市市場監(jiān)督管理局執(zhí)法總隊便對明汯投資進行問詢。一位百億級私募人士透露了調查后的初步情況：

2021年的6月中旬—6月底，卓某晨、徐某等4人組建了一個團隊，使用卓某晨此前注冊的微信公眾號“ifmore”（后更名為“老私基”），發(fā)表基金產品評價、私募宏觀研究等文章，同時將這些文章發(fā)表到他們新注冊的雪球網賬號和今日頭條賬號上。在公眾號的運行過程當中，主導是卓某晨，徐某則是其中一個寫手，每個人寫好后會交給卓某晨，隨后再分別發(fā)布。

據業(yè)內人士透露，“老私基”發(fā)布了多篇抬高明汯、同時貶低其他各類私募公司的文章。部分私募隨后發(fā)現“老私基”的注冊主體為明汯投資員工，因此將其舉報至市場監(jiān)督管理部門。

據舉報人士提供的證據，“老私基”發(fā)布多篇貶低其他私募的文章。比如2021年7月“老私基”發(fā)布《甘蔗不能兩頭甜，又當又立為哪般？》，文章稱某私募被認定異常經營，已經被暫停備案，并引導讀者揣測多只產品清盤與“合規(guī)原因，被監(jiān)管注銷了，只能被動強制清盤”等原因有關。同1個月，“老私基”還發(fā)布文章《私募評價 | 震驚！XX，沒想到你是這樣的人！》。該文寫道：“好像XX多空的回撤也沒有多小，結果數據一統(tǒng)計，直接傻眼，指增這類高風險高波動的產品，在夏普比例和風險收益比上都明顯優(yōu)于穩(wěn)健型產品XX多空。”2021年11月，“老私基”還發(fā)布文章《私基銳評|退潮的時候，誰沒穿泳褲？》。文中評論道：“XX是否有這個管理大資金且降低換手預測更長周期的能力，老私基保留意見，畢竟XX之前的經歷沒有證明過這點。”

與此同時，業(yè)內人士稱，“老私基”曾在文章中多次表達對明汯投資的贊美。比如，“整體來說，明汯最強，xx最弱；明汯從年初最弱（跑輸4.3%）一路追到了最強說明……明汯的alpha能力沒得挑。”

有私募人士向記者透露，有十余家私募已經正式向中國證監(jiān)會及中國證券投資基金業(yè)協(xié)會遞交舉報信，闡明明汯公司及其從業(yè)人員，有組織、有預謀長期使用閱讀量極大的自媒體“馬甲”發(fā)表違規(guī)文章，煽動投資者情緒，誤導投資者判斷，提升自身銷售規(guī)模的事實。

曾是國內第一家千億量化私募

創(chuàng)始人2.85億元競得上海豪宅

公開資料顯示，明汯投資成立于2014年，曾是國內第一家突破千億規(guī)模的量化私募，目前管理規(guī)模超過700億元。業(yè)績方面，截至2023年6月9日，公司代表作“明汯穩(wěn)健增長1期”，年內收益率為0.16%，成立以來收益率為462.10%。

圖片來源：明汯投資官網

據證券時報，8月28日，明汯投資創(chuàng)始人裘慧明以2.85億元競得上海一處豪宅。阿里資產官網顯示，在經歷了30輪競價后，上海市浦東新區(qū)銀柳路385弄15號全幢住宅房在今日11時11分以2.85億元成交，競得人為裘慧明。

此次競拍標的為上海市浦東新區(qū)銀柳路385弄15號全幢住宅房，屬于花園住宅，建筑面積1300.84平方米（其中地下建筑面積470.73平方米）。該住宅所在小區(qū)為華洲君庭。

業(yè)績方面，私募排排網數據顯示，截至8月28日，明汯投資今年以來的業(yè)績?yōu)?.63%，跑贏同期滬深300指數。

明汯投資旗下的代表產品明汯穩(wěn)健增長1期截至今年8月18日的最新單位凈值為5.7720元，產品今年以來收益2.85%、成立以來收益477.2%，由裘慧明、解環(huán)宇兩人共同管理。

而明汯投資官網顯示，裘慧明為公司創(chuàng)始人、總經理，投資經驗超過20年。明汯投資是國內首家管理規(guī)模突破500億元的量化私募管理人，公司管理規(guī)模和長期業(yè)績位居行業(yè)前列。

量化交易引發(fā)市場下跌？

明汯投資：反而是A股的穩(wěn)定力量

近日，市場上關于量化交易的爭議再起，有觀點認為量化交易引發(fā)股市盤中大跌。有多家機構對此進行了回應，明汯投資則是其中之一。

據財聯(lián)社，明汯投資表示，A股量化機構以指數增強為代表的量化多頭占據規(guī)模大頭，在出現市場波動時，整體持倉較為分散且保持滿倉穩(wěn)定運行，每天交易買賣基本等量，并不會形成對市場的整體買壓或拋壓。甚至在市場劇烈波動時，量化投資機構實際上起到了對于A股市場穩(wěn)定的托舉力量。當個股漲幅或跌幅過深時，量化模型里面占比較高的反轉因子會反向交易，這抑制了個股往一個方向過度上漲或下跌，避免出現暴漲暴跌。

明汯投資提供數據表明，8月28日量化機構的交易基本是多空平衡的。從資金流向上看，數據顯示當天滬深股通和個人投資者均為凈賣出。其中滬深股通凈賣出80多億，包括QFII凈賣出則更多。

多家受訪公募稱，高頻量化也并沒有做到秒級，明汯投資則表示，公司平均持倉大約在8天，有時超過兩周。融券制度不存在不公平交易，因為融券是有公共池的，大家可以提前借，并且可融券的股票實際上反而是最有效的。

值得注意的是，9月1日，上交所、深交所發(fā)布關于加強程序化交易管理有關事項的通知。通知均指出，對程序化交易實施報告管理，未經報告的投資者不得進行程序化交易。會員應當加強自身及其客戶程序化交易行為的管理，對可能嚴重影響市場價格和流動性的指令加強監(jiān)控，及時識別、管理和報告客戶涉嫌異常交易的行為。

客戶程序化交易可能影響交易系統(tǒng)安全或者正常交易秩序的，會員可以采取拒絕其程序化交易委托、撤銷相關申報等措施。

編輯|王月龍 易啟江

校對|孫志成

每日經濟新聞綜合自上海證券報、證券時報、財聯(lián)社、公開信息