每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍    

印花稅減半征收、證監(jiān)會(huì)政策“三箭齊發(fā)”……一系列活躍資本市場(chǎng)政策落地，上周A股市場(chǎng)走出跌勢(shì)實(shí)現(xiàn)反彈。

其中，滬指和深成指上周分別上漲2.26%和3.29%，而每經(jīng)品牌100指數(shù)也順勢(shì)走強(qiáng)，周漲幅達(dá)到2.65%，以924.67點(diǎn)報(bào)收，在市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)的背景下，A股有望延續(xù)反彈。

劉紅梅制圖

9月A股有望持續(xù)反彈

上周，監(jiān)管層連放利好“大招”，三大股指集體反彈，其中，上證指數(shù)上漲2.26%，收于3133.25點(diǎn)，深證成指上漲3.29%，收于10463.74點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.93%，收于2100.26點(diǎn)。每經(jīng)品牌100指數(shù)也強(qiáng)勢(shì)反彈，周漲2.65%。

從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，8月指數(shù)震蕩單邊下行，滬指一度失守3100點(diǎn)，但隨著印花稅減半征收、證監(jiān)會(huì)政策“三箭齊發(fā)”等資本市場(chǎng)利好政策出臺(tái)，滬指在月末震蕩上行，重回3100點(diǎn)上方。截至8月31日，上證指數(shù)月K線下跌5.2%，深證成指月K線下跌6.85%，創(chuàng)業(yè)板指月K線下跌6%，每經(jīng)品牌100指數(shù)同樣下跌6.14%，頑強(qiáng)守住900點(diǎn)。

9月份，海外市場(chǎng)方面，歐美制造業(yè)低位運(yùn)行、服務(wù)業(yè)整體承壓，美國(guó)年內(nèi)是否再次加息存疑。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，7月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度走弱，8月PMI（制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）繼續(xù)線下回升，但仍處于榮枯線下，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固。往后看，央行6、8兩月接連降息，降準(zhǔn)降息窗口進(jìn)一步打開(kāi)，疊加近期多項(xiàng)擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)政策接續(xù)落地，經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)漸進(jìn)修復(fù)的勢(shì)頭。

資金面方面，“活躍資本市場(chǎng)”政策接續(xù)落地，印花稅減半征收、證監(jiān)會(huì)政策“三箭齊發(fā)”，將有效改善資本市場(chǎng)資金面情況，提振市場(chǎng)信心。

從技術(shù)面來(lái)看，8月指數(shù)震蕩單邊下行，滬指一度失守3100點(diǎn)，但在月末震蕩上行，重回3100點(diǎn)上方?？紤]到當(dāng)前市場(chǎng)估值仍有較高性價(jià)比，在降息為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，穩(wěn)增長(zhǎng)政策接續(xù)落地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)恢復(fù)，印花稅調(diào)降以及證監(jiān)會(huì)政策推出大幅提振市場(chǎng)信心等積極因素帶動(dòng)下，大盤(pán)有望迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)修復(fù)。

AIGC賦能智能家電行業(yè)

在眾多行業(yè)中智能家電將成為通過(guò)AIGC（生成式人工智能）最直接賦能的行業(yè)之一，推動(dòng)智能家電行業(yè)在新賽道上創(chuàng)新與升級(jí)，開(kāi)辟智能家電行業(yè)發(fā)展新空間，為消費(fèi)者提供更智能、便捷、個(gè)性化的產(chǎn)品和服務(wù)。

中國(guó)作為信息產(chǎn)業(yè)大國(guó)，智能家電產(chǎn)業(yè)作為我國(guó)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)之一，已經(jīng)建立了較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈體系，涵蓋了研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)等多個(gè)環(huán)節(jié)，為AIGC技術(shù)的應(yīng)用提供了廣闊的應(yīng)用場(chǎng)景和豐富的數(shù)據(jù)支持。這種獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)將為中國(guó)在智能家電與AIGC融合的可持續(xù)性發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，并為中國(guó)在國(guó)際智能家電市場(chǎng)中贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)智能家電產(chǎn)業(yè)通過(guò)不斷創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)，抓住AIGC契機(jī)將不僅滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)智能化產(chǎn)品的需求，還將拓展到海外市場(chǎng)。

業(yè)內(nèi)人士指出，在“產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”的國(guó)家戰(zhàn)略的指引下，通過(guò)加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研合作，建設(shè)智能家電行業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)和行業(yè)AIGC大模型，以推動(dòng)人工智能在智能家電領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用，這不僅有助于智能家電行業(yè)的進(jìn)一步升級(jí)，還將對(duì)智能家電行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生積極的影響，提升我國(guó)在人工智能領(lǐng)域的全球地位。

天風(fēng)證券分析稱，目前，中國(guó)正經(jīng)歷與日本上世紀(jì)70、80年代相似的家電發(fā)展階段，伴隨人均可支配收入穩(wěn)步提升，我國(guó)必選家電逐步達(dá)高滲透率，居民消費(fèi)中“騰出”的空間為相對(duì)可選小家電市場(chǎng)的生長(zhǎng)提供了必要的土壤。清潔電器方面，目前我國(guó)總體滲透率仍偏低，未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊，未來(lái)產(chǎn)品創(chuàng)新點(diǎn)逐漸減少，難以支撐均價(jià)上行，滲透率提升需適當(dāng)以價(jià)換量，頭部品牌積極嘗試以價(jià)換量策略，銷售費(fèi)用率、利潤(rùn)率有望企穩(wěn)。投影儀方面，作為家用影音娛樂(lè)的重要載體長(zhǎng)期滲透率有望持續(xù)提升。

家電板塊吹響反彈沖鋒號(hào)

從上周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股表現(xiàn)來(lái)看，除了大金融、房地產(chǎn)整體強(qiáng)勢(shì)外，家電板塊也吹響反彈沖鋒號(hào)。TCL科技周漲8.4%，中期業(yè)績(jī)不俗的海爾智家、海信家電以及格力電器周漲幅也均超過(guò)5%，排在成分股漲幅前列。

資料顯示，海爾智家經(jīng)過(guò)35年的堅(jiān)持，通過(guò)收購(gòu)創(chuàng)牌的方式完成全球化。公司在冰箱、洗衣機(jī)領(lǐng)域市場(chǎng)占有率常年保持行業(yè)第一，目前在高端化戰(zhàn)略的引導(dǎo)下，在此前略有短板的空調(diào)和廚電板塊市場(chǎng)占有率也在不斷提升。公司7大自主品牌覆蓋面廣，未來(lái)在海外發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提升，全球化布局領(lǐng)先地位短時(shí)間內(nèi)難以被超越。

從品牌角度看，海爾智家通過(guò)多品牌布局并不斷充實(shí)各品牌產(chǎn)品陣容，把握細(xì)分市場(chǎng)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，強(qiáng)化三翼鳥(niǎo)的套系化與場(chǎng)景化方案；從海外市場(chǎng)角度看，公司深入開(kāi)發(fā)海外市場(chǎng)，引領(lǐng)產(chǎn)品高端轉(zhuǎn)型，提升海外產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)；從品類角度看，公司積極拓展干衣機(jī)、洗碗機(jī)、家用清潔機(jī)器人、熱泵等新品類。

而海信家電則為全球白電龍頭，業(yè)務(wù)已拓展至傳統(tǒng)家電、中央空調(diào)和汽車熱管理三大領(lǐng)域，受益于治理改善、產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)等，公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)向上，傳統(tǒng)白電主業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，中央空調(diào)有望受益于地產(chǎn)改善、滲透率提升迎來(lái)放量，汽車熱管理賽道空間廣闊，有望打造第二增長(zhǎng)曲線。

作為白電行業(yè)龍頭，格力電器則立足空調(diào)主業(yè)，積極拓寬產(chǎn)品線，多元化業(yè)務(wù)布局穩(wěn)步推進(jìn)，工業(yè)制品、綠色能源領(lǐng)域有望帶來(lái)新的成長(zhǎng)增量。

另外值得關(guān)注的是，格力電器是低估值+高分紅的核心資產(chǎn)，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)周期中，其價(jià)值修復(fù)的勝率和賠率俱佳。