每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

9月5日，大盤全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均小幅下跌，滬指領(lǐng)跌。

板塊來(lái)看，TOPCON電池、光刻膠、存儲(chǔ)芯片、消費(fèi)電子等板塊漲幅居前，房地產(chǎn)、數(shù)據(jù)要素、教育、算力等板塊跌幅居前。

總體上個(gè)股跌多漲少，兩市超3300只個(gè)股下跌。滬深兩市今日成交額8039億，較上個(gè)交易日縮量810億。北向資金全天凈賣出46.09億元；其中滬股通凈賣出28.17億元，深股通凈賣出17.92億元。

為什么昨天普漲今天就回調(diào)？拋壓來(lái)自哪些方面？

北向流出，量化低調(diào)

昨天和今天早盤，有一個(gè)指標(biāo)表現(xiàn)明顯不同，那就是人民幣匯率。

以美元兌離岸人民幣匯率為例，昨天早上10點(diǎn)到11點(diǎn)之間一度升至7.257，而今天早盤，卻由7.277貶至約7.295，午后又突破了7.3關(guān)口。

匯率拐頭，促使北向資金由開盤時(shí)的凈買入變?yōu)閮糍u出，一定程度上也令指數(shù)上攻乏力。

另一方面，上周討論較多的量化交易，本周以來(lái)熱度有所下降。今日兩市成交縮量，會(huì)不會(huì)說(shuō)明部分量化也“休息”了？

此前，很多人傾向于認(rèn)為：量化基金=高頻交易=（融券）做T策略=砸盤主力軍?；蛟S基于這樣的“共識(shí)”，這兩天不少投資者都在研究“避開兩融標(biāo)的”。

近期市場(chǎng)上的連續(xù)暴漲股，大多有這個(gè)特征。比如7連板的我樂家居，以及捷榮技術(shù)（5連板）、華力創(chuàng)通、中馬傳動(dòng)、智云股份等。

華為概念、半導(dǎo)體相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但分歧也變大了

上午開盤，昨天大漲的順周期就迎來(lái)調(diào)整，也壓制了指數(shù)表現(xiàn)。

但華為產(chǎn)業(yè)鏈與芯片概念逆勢(shì)共振，一度掀起漲停潮，多股“20CM”漲停。

有觀點(diǎn)稱，華為新機(jī)顯示出的技術(shù)突破、ASML對(duì)我國(guó)的光刻機(jī)出口期限延長(zhǎng)均對(duì)芯片立業(yè)鏈構(gòu)成一定利好。

目前半導(dǎo)體行業(yè)周期底部逐步顯現(xiàn)，華為新機(jī)發(fā)布方面有望進(jìn)一步刺激手機(jī)終端需求復(fù)蘇，拉動(dòng)芯片需求回暖；另一方面，其有望成為國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的應(yīng)用出口和需求驅(qū)動(dòng)力，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)設(shè)備、材料、制造環(huán)節(jié)升級(jí)迭代。而ASML延長(zhǎng)DUV光刻機(jī)出貨可緩解晶圓廠設(shè)備壓力，利好國(guó)內(nèi)先進(jìn)制程順利擴(kuò)產(chǎn)，長(zhǎng)期來(lái)看，進(jìn)口先進(jìn)光刻設(shè)備仍存限制，國(guó)產(chǎn)設(shè)備替代仍是大勢(shì)所趨，半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。

樂觀歸樂觀，需要注意的是，今天盤中炸板頻發(fā)，其中不少個(gè)股就屬于半導(dǎo)體板塊及華為概念股。

午后，中芯國(guó)際跳水翻綠，芯片概念、華為概念也回落不少。

因此還是提醒大家，目前單個(gè)板塊的行情持續(xù)性仍有所欠缺，警惕追高風(fēng)險(xiǎn)。

光伏板塊盤中異動(dòng)，近期“悶聲發(fā)財(cái)”

上午臨近收盤時(shí)，光伏板塊拉升走強(qiáng)，帝爾激光漲停，愛旭股份、隆基綠能、鈞達(dá)股份等多股上漲。

板塊方面，主要是TOPCON電池、HJT電池、鈣鈦礦電池等分支表現(xiàn)突出。

從近期日K圖來(lái)看，光伏板塊于8月25日見底，此后隨大盤轉(zhuǎn)暖逐漸反彈企穩(wěn)，目前走勢(shì)比較健康。

同花順光伏概念日K圖

國(guó)信證券表示，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格將完成探底、企穩(wěn)，從而帶來(lái)更多裝機(jī)需求的釋放，三季度光伏行業(yè)有望呈現(xiàn)量增價(jià)穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。當(dāng)前硅料價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)持續(xù)反彈，顯示出價(jià)格下跌后光伏行業(yè)供需關(guān)系的改善跡象。在此趨勢(shì)下，更加看好供給擴(kuò)張邊際減速、盈利能力有望提升的光伏玻璃環(huán)節(jié)，以及受N型技術(shù)變革影響較大的電池、銀漿、設(shè)備等環(huán)節(jié)。此外，價(jià)格見底的硅料、硅片環(huán)節(jié)估值有望修復(fù)。

華泰證券分析指出，作為當(dāng)前性價(jià)比最高的N型電池路線，TOPCon電池屬于優(yōu)質(zhì)且稀缺產(chǎn)能，全年將保持供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)，盈利溢價(jià)有望保持。產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代周期中，率先實(shí)現(xiàn)技術(shù)研發(fā)與量產(chǎn)的領(lǐng)先電池組件廠商有望充分享受新技術(shù)帶來(lái)的超額收益。

因?yàn)檫@件事，融創(chuàng)中國(guó)兩日暴漲70%

早上開盤，港股融創(chuàng)中國(guó)大幅高開，隨后強(qiáng)勢(shì)拉升，一度漲近23%；下午漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，截至A股收盤時(shí)約漲28%。

算上昨天34%的漲幅，兩日累計(jì)漲超70%。

據(jù)上交所9月5日消息，根據(jù)《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》的有關(guān)規(guī)定，滬港通下港股通標(biāo)的名單發(fā)生調(diào)整，并自2023年9月5日起生效，融創(chuàng)中國(guó)等22股獲調(diào)入，而且它是唯一獲調(diào)入的地產(chǎn)股。

有分析稱，通常情況下，獲納港股通名單，可以獲得南下資金的流動(dòng)性加持，吸引更多投資者關(guān)注，提升股票的交易活躍度和流動(dòng)性。同時(shí)，獲納港股通往往會(huì)給公司估值帶來(lái)一定程度的提升，從而推升股價(jià)和市值。

不過(guò)融創(chuàng)的表現(xiàn)，與A股地產(chǎn)板塊簡(jiǎn)直“一個(gè)天上一個(gè)地下”。

8月30日以來(lái)，房地產(chǎn)開發(fā)板塊連續(xù)收陰，目前回調(diào)幅度明顯。和地產(chǎn)同步調(diào)整的，還有證券等金融板塊，它們同樣對(duì)指數(shù)構(gòu)成壓制。

同花順房地產(chǎn)開發(fā)板塊日K圖

中銀證券表示，北上廣深陸續(xù)認(rèn)房不認(rèn)貸，疊加月底銷售慣性，一線城市地產(chǎn)銷售已現(xiàn)環(huán)比改善，二手房銷售亦出現(xiàn)改善趨勢(shì)。8月31日晚確定降低首付比例下限后，9月1日申萬(wàn)建材指數(shù)上漲1.8%，跑贏地產(chǎn)指數(shù)的0.4%。建材板塊復(fù)蘇對(duì)地產(chǎn)銷售改善的依賴弱于地產(chǎn)，對(duì)當(dāng)前政策利好的反應(yīng)也強(qiáng)于地產(chǎn)。

我國(guó)擁有廣闊面積的存量房翻新市場(chǎng)支撐建材需求，過(guò)去兩年地產(chǎn)銷售處于下行期，存量需求的釋放被新房下行掩蓋，若此輪政策支撐下地產(chǎn)銷售能夠止跌企穩(wěn)，則存量需求的釋放將能夠體現(xiàn)。過(guò)去兩年建材行業(yè)承壓，產(chǎn)能出清加速；建材企業(yè)的信用減值逐漸消化；已有部分公司中報(bào)收入恢復(fù)增長(zhǎng)，利潤(rùn)率呈現(xiàn)改善趨勢(shì)。預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)能夠在明后年得到延續(xù)，板塊仍將有較強(qiáng)投資機(jī)會(huì)。

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